اوراق بهادار توکنیزه شده مانند BUIDL بلکراک با استیبلکوینها رقابت خواهند کرد اما جایگزین کامل آنها نخواهند شد: JPMorgan
استیبلکوینها به طور کامل توسط اوراق بهادار توکنیزه شده جایگزین نخواهند شد، طبق گزارش تحقیقاتی JPMorgan در روز پنجشنبه. این امکان وجود دارد که با گذر زمان، اوراق بهادار توکنیزه شده بتوانند بیشتر پول نقدی که در استیبلکوینها بدون استفاده مانده را جایگزین کنند. با این حال، بانک اعلام کرد که جایگزینی کامل استیبلکوینها بعید به نظر میرسد.
این به این دلیل است که اوراق بهادار توکنیزه شده به دلیل طبقهبندی به عنوان اوراق بهادار، از نظر قانونی در وضعیت نامساعدی قرار دارند. این بدان معناست که آنها تحت محدودیتهای بیشتری نسبت به استیبلکوینها هستند و استفاده از آنها به عنوان وثیقه در اکوسیستم گستردهتر کریپتو محدود است.
گزارش همچنین اشاره کرد که محاسبه مقدار "پول نقد بلااستفاده" در استیبلکوینها دشوار است، اما بعید است که "بخش عمدهای از دنیای استیبلکوینها" را تشکیل دهد. به همین دلیل، اوراق بهادار توکنیزه شده مانند BUIDL بلکراک احتمالاً فقط بخش کوچکی از بازار استیبلکوینها را جایگزین خواهند کرد.
مزیتهای استیبلکوینها در مقایسه با اوراق بهادار توکنیزه شده
استیبلکوینها نوعی از ارز دیجیتال هستند که برای حفظ ارزش ثابت طراحی شدهاند و معمولاً به دلار آمریکا متصل میشوند، اگرچه از ارزها و کالاهای دیگر مانند طلا نیز استفاده میشود. بانک اشاره کرد که استیبلکوینها در حال حاضر از نظر نقدینگی مزیت بزرگی نسبت به اوراق بهادار توکنیزه شده دارند.
با بازاری به ارزش تقریبی ۱۸۰ میلیارد دلار در بسیاری از بلاکچینها و صرافیهای متمرکز (CEX)، استیبلکوینها حتی در معاملات بزرگ نیز کارمزد تراکنش پایینی ارائه میدهند. تحلیلگران به رهبری نیکولاس پانیگیرتزوقلو نوشتند: "این نقدینگی عمیق از تجارت بدون مشکل پشتیبانی میکند."
در مقابل، اوراق بهادار توکنیزه شده نقدینگی بسیار کمتری دارند. بانک افزود که این نقطه ضعف ممکن است با گذر زمان و افزایش پذیرش این محصولات کاهش یابد.