USD/JPY در نزدیکی منطقه حمایت کلیدی؛ کاهش اسپردهای بازده و آشفتگی تعرفهها
کاهش تفاوت بازدهی اوراق قرضه بین ایالات متحده و ژاپن، تأثیر خود را بر USD/JPY نشان میدهد و این جفت ارز را به پایینترین سطح پنج هفته اخیر رسانده است. با این حال، خوشبینی اولیه نسبت به سیاست تجاری با تأیید این خبر که دولت ترامپ احتمالاً از فوریه تعرفه ۲۵ درصدی بر واردات از کانادا و مکزیک اعمال خواهد کرد، از بین رفت. با توجه به اینکه افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در این هفته تقریباً به طور کامل در قیمتها لحاظ شده است، آیا این کاهش اخیر در USD/JPY میتواند فرصتی برای خرید در قیمتهای پایینتر باشد؟
رابطه قوی بین تفاوت بازدهی اوراق قرضه و USD/JPY در نمودار زیر قابل مشاهده است که ضریب همبستگی متحرک ۱۰ روزه بین این دو متغیر را نشان میدهد. اگرچه این رابطه به اندازه برخی دورههای قبلی قوی نیست، اما همچنان پایدار است، به ویژه با اسپردهای بازدهی اوراق ۱۰ ساله که همبستگی در حال حاضر در ۰.۸۲ قرار دارد. این نشان میدهد که کاهش اسپردهای بازدهی، همانطور که اخیراً مشاهده شده است، اغلب بر USD/JPY تأثیر منفی داشته است.
با کاهش اسپردهای بازدهی اوراق قرضه ایالات متحده و ژاپن به پایینترین سطح پنج هفته، USD/JPY نیز به همان سمت حرکت کرد. با این حال، با توجه به اینکه تعرفههای گسترده همچنان مطرح هستند و خطرات تورمی را افزایش میدهند، کاهش اسپردهای بازدهی ممکن است تا حد زیادی به پایان رسیده باشد. واکنش کمرنگ بازار به اخبار تعرفهها نیز میتواند زمینهای برای بازگشت USD/JPY فراهم کند.
بازارهای سوآپ، ۲۲ واحد پایه افزایش نرخ بهره را برای BoJ در روز جمعه و دو افزایش کامل ۲۵ واحدی تا پایان ۲۰۲۵ قیمتگذاری کردهاند. این موضوع ین را در برابر ناامیدی آسیبپذیر میکند، اگر BoJ کمتر از یک افزایش ۲۵ واحدی هاوکیش ارائه دهد. یک افزایش کمتر یا عدم افزایش، احتمالاً منجر به تضعیف شدید ین خواهد شد.
کاهش اخیر USD/JPY این جفت ارز را به سمت یک منطقه حمایت کلیدی شامل حمایت افقی جزئی در ۱۵۵.۰۰، میانگین متحرک ۵۰ روزه، روند صعودی از سپتامبر ۲۰۲۴ و میانگین متحرک ۲۰۰ روزه سوق داده است. این سطوح در گذشته تأثیرگذار بودهاند، به ویژه میانگین متحرک ۲۰۰ روزه که به عنوان یک مانع قابل توجه برای فروشندگان عمل میکند، مگر اینکه کاهش بیشتری در تفاوت بازدهی اوراق قرضه رخ دهد.
در غیاب چنین ریسکهایی، این منطقه حمایت ممکن است برای معاملهگرانی که به دنبال موقعیتهای خرید هستند جذاب باشد. سطوح مقاومت کلیدی در صعود شامل ۱۵۸.۸۸، ۱۶۰.۲۳ و ۱۶۱.۹۵ است. در مقابل، شکست و بسته شدن زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه، احساسات را به طور قطعی نزولی میکند و راه را برای معاملات کاهشی هموار میسازد.
اندیکاتورهای مومنتوم نزولی هستند و RSI (14) در حال کاهش است و MACD زیر خط سیگنال خود قرار دارد. با این حال، در بازارهای تحت تأثیر اخبار، حرکات قیمتی ممکن است شاخص قابل اعتمادتری باشند.