NZD/USD: سومین کاهش نرخ بهره توسط RBNZ در راه است؛ تورم داخلی نیوزیلند کاهش مییابد
تورم مصرفکننده نیوزیلند در سه ماهه دسامبر کمی بالاتر از انتظارات بازار و RBNZ بود. با این حال، این افزایش به نظر نمیرسد که مانع از کاهش نرخ بهره در فوریه شود.
تورم کل در این سه ماهه ۰.۵٪ و در طول سال ۲.۲٪ افزایش یافت که تنها یک دهم درصد بالاتر از پیشبینیهای بازار و RBNZ بود. اگرچه این رقم کمی بالاتر از انتظارات سیاستگذاران بود، اما نرخ سالانه نسبت به سه ماهه سوم بدون تغییر باقی ماند و در نزدیکی نقطه میانی هدف تورمی ۲٪ RBNZ قرار دارد.
منبع: StatsNZ
با بررسی جزئیات دادهها، تورم غیرقابل تجارت - که منعکسکننده قیمتهای ناشی از عوامل داخلی است - به صورت سالانه از ۴.۹٪ در سپتامبر به ۴.۵٪ کاهش یافت. در مقابل، تورم قابل تجارت که بیشتر تحت تأثیر شرایط بینالمللی است، در این سه ماهه ۰.۳٪ افزایش یافت اما در طول سال ۱.۱٪ کاهش داشت.
موضوع کلی همچنان پابرجاست: تورم داخلی پایدار توسط فشارهای ضعیف قیمتهای بینالمللی جبران میشود. با این حال، با تضعیف شدید دلار نیوزیلند در ماههای اخیر، پایداری این جبران فزاینده نامشخص به نظر میرسد.
تورم هسته - بدون احتساب غذا، انرژی خانگی و سوختهای وسایل نقلیه - همچنان بالا باقی ماند و در این سه ماهه ۰.۹٪ و به صورت سالانه ۳٪ افزایش یافت. این تنها یک کاهش جزئی نسبت به سه ماهه سوم را نشان میدهد و تورم هسته را در بالاترین سطح هدف RBNZ با پیشرفت کند کلی نگه میدارد.
شاخص ترجیحی RBNZ برای تورم زیرساختی - مدل عامل بخشی - در ساعت ۲ بعد از ظهر به وقت ولینگتون در روز چهارشنبه منتشر خواهد شد. این شاخص در سال منتهی به سپتامبر ۲۰۲۴ به میزان ۳.۴٪ افزایش یافته بود.
قیمتگذاری بازار برای چشمانداز نرخ نقدی RBNZ پس از گزارش تورم تا حد زیادی بدون تغییر باقی مانده است. بازار سوآپ اکنون احتمال ۹۰٪ برای کاهش ۵۰ واحدی دیگر در ۱۹ فوریه را نشان میدهد که به دو کاهش قبلی در این چرخه اضافه میشود. بیش از ۱۰۰ واحد کاهش برای بقیه سال ۲۰۲۵ نیز در قیمتها لحاظ شده است.
منبع: Bloomberg
در داخل کشور، تنها انتشار داده مهم که میتواند انتظارات برای کاهش ۵۰ واحدی را به چالش بکشد، نظرسنجی نیروی کار سه ماهه چهارم است که برای ۵ فوریه برنامهریزی شده است.
با توجه به اینکه چشمانداز نرخهای نیوزیلند تا حد زیادی بدون تغییر باقی مانده است، عوامل بینالمللی احتمالاً همچنان بر حرکات NZD/USD تسلط خواهند داشت. شکست صعودی روند نزولی از اواسط نوامبر نشان میدهد که کفهای اخیر برای کیوی ممکن است تثبیت شده باشد. کاهش روز سهشنبه به زیر آن سطح ناپایدار بود و شاخصهای مومنتوم به حالت صعودی تغییر کردهاند.
منبع: TradingView
اگر NZD/USD بتواند بالاتر از ۰.۵۷۰۰ صعود کند و باقی بماند، ممکن است به سرعت به سمت ۰.۵۷۷۴ حرکت کند، جایی که این جفت ارز قبل از آخرین کاهش خود به طور موقت متوقف شده بود.
در حال حاضر، رفتار کیوی نقش آن را به عنوان یک شاخص ریسک برای سیاست تجاری ایالات متحده منعکس میکند. با توجه به اینکه دونالد ترامپ در دو روز اول ریاست جمهوری خود نتوانسته از طریق دستورات اجرایی تعرفهها را اعمال کند، فرصتی محدود برای افزایش NZD/USD وجود دارد، به این امید که توافقات تجاری از طریق مذاکره و نه اقدامات تنبیهی انجام شود.