آیا فصل آلتکوینها به تعویق افتاده است؟ چرا بیتکوین باید به ۸۰ هزار دلار برسد تا یک رالی آلتکوینها آغاز شود
احساسات بازار در سهماهه سوم به طور کلی برای آلتکوینها نزولی بود و تسلط بیتکوین [BTC] به حدود ۵۷٪ رسید و رکورد جدیدی ثبت کرد. شاخص فصل آلتکوینها در حال حاضر ۳۵ را نشان میدهد، پس از اینکه در اواسط آگوست به پایینترین نقطه خود رسید. به طور معمول، آلتکوینها پس از اوجگیری تسلط بیتکوین عملکرد خوبی دارند. زمانی که بیتکوین در ابتدای یک چرخه سهم بازار را به خود اختصاص میدهد، سرمایه معمولاً پس از کاهش تسلط BTC به سمت آلتکوینها منتقل میشود. این چرخه به نفع آلتکوینهاست، زیرا سرمایهگذاران به دنبال داراییهای با ریسک و پاداش بالاتر هستند.
از نظر آماری، ارزش بازار بیتکوین باید حدود ۲۸۰ میلیارد دلار رشد کند تا به محدوده ۶۲٪-۷۰٪ برسد و فصل آلتکوینها آغاز شود. این رشد احتمالاً زمانی رخ میدهد که بیتکوین به ۸۰ هزار دلار برسد.
تاریخچه تسلط بیتکوین و نقش آلتکوینها
تسلط بیتکوین به مرور زمان به طور قابل توجهی کاهش یافته است، از ۹۰٪ در سال ۲۰۱۳ – زمانی که بازار هنوز در مراحل ابتدایی بود – به ۳۹٪ در سال ۲۰۲۱، زمانی که آلتکوینها شروع به جذب توجه کردند. هر فصل آلتکوین توسط عوامل خاصی مانند راهاندازی ارزهای دیجیتال جدید، نوآوریهای تکنولوژیکی مانند توکنهای ERC-20 و روندهای گستردهتر مانند DeFi و NFTها هدایت شده است. این نشان میدهد که علاوه بر سهم بازار بیتکوین، مشارکتهای فردی آلتکوینها نیز نقش مهمی در آغاز فصل بعدی آلتکوینها ایفا خواهند کرد.
در حال حاضر، وضعیت بازار آلتکوینها به اندازهای محدود است که نمیتواند به تنهایی یک فصل را هدایت کند، زیرا زیانهای آلتکوینها اغلب به بازده بیتکوین برای ثبات وابسته است. برای اینکه تغییری رخ دهد، بیتکوین احتمالاً باید با یک افزایش اولیه پیشتاز باشد. این روند نشان میدهد که قیمت بیتکوین ممکن است نیاز داشته باشد از ۸۰ هزار دلار فراتر رود تا به تسلط بالای ۶۵٪ برسد، که میتواند ورود سرمایه قابل توجهی به بازار آلتکوینها را تحریک کند.
چالشهای پیش روی آلتکوینها و نقش بیتکوین
در گزارشی اخیر، AMBCrypto به تغییرات نوظهور در بازار آلتکوینها اشاره کرد و خواستار اقدامات استراتژیک از سوی توسعهدهندگان اتریوم برای مقابله با رقابت رو به رشد شد. به طور داخلی، این امر نیازمند ارزیابی دقیق است، در حالی که به طور خارجی، جذابیت بیتکوین به دلیل افزایش ریسک، به طور غیرمستقیم مانع از دریافت حرکت لازم توسط آلتکوینها میشود.
با رسیدن قیمت طلا به اوجهای جدید، ناشی از کاهش نرخ بهره و تنشهای ژئوپلیتیکی، عملکرد راکد بیتکوین نشاندهنده محدودیت اشتهای ریسک بازار برای کریپتو است. به طور تاریخی، روند صعودی نسبت BTC/Gold با فصل آلتکوینها همسو بوده است. بنابراین، کاهش فعلی اشتهای ریسک به طور منفی بر عملکرد آلتکوینها تأثیر میگذارد و نشان میدهد که افزایش نسبت BTC/Gold میتواند به عنوان سیگنالی برای شرایط مطلوبتر در آینده عمل کند.
نقش ETFها و تاثیر آن بر بازار آلتکوینها
یکی دیگر از عوامل، رابطه بین افزایش قیمت بیتکوین و ETFها است. در حالی که رالیهای ناشی از ETFها به طور کلی مثبت هستند، تأثیر آن بر آلتکوینها میتواند متفاوت باشد. بازار ETF در سال ۲۰۲۴ رشد قابل توجهی داشته است. با این حال، زمانی که ETFها حرکت بازار را هدایت میکنند، سرمایه معمولاً در بیتکوین یا اتر باقی میماند و به آلتکوینها منتقل نمیشود، زیرا سرمایهگذاران اصلی اغلب دسترسی مستقیم محدودی به آنها دارند. در عوض، سرمایه احتمالاً به سهام مرتبط با کریپتو جریان مییابد.
در نتیجه، ترکیبی از عوامل داخلی و خارجی همچنان آغاز فصل آلتکوینها را به تعویق میاندازد، که به شدت به عملکرد قیمت بیتکوین وابسته است. برای اینکه فصل آلتکوینها محقق شود، بیتکوین احتمالاً باید از ۸۰ هزار دلار عبور کند، که با توجه به دینامیک فعلی، ممکن است تا پایان سهماهه چهارم به چالش کشیده شود.