کاهش نرخ بهره در راه است؟ بررسی اقدامات بانک‌های مرکزی اروپا و انگلیس

افزایش EUR/GBP به بالای 0.8400 پیش از سخنرانی لاگارد؛ علی‌رغم انتظارات کاهشی برای پوند

جفت ارز EUR/GBP علی‌رغم انتظارات کاهشی نسبت به چشم‌انداز سیاست پولی بانک مرکزی اروپا (ECB) افزایش یافته است. انتظار می‌رود ECB در روز پنجشنبه نرخ سپرده خود را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد. پوند به دلیل داده‌های ضعیف اخیر بریتانیا ممکن است با مشکل مواجه شود.

جفت ارز EUR/GBP زیان‌های روزانه خود را جبران کرده و در ساعات اولیه اروپا در روز دوشنبه، نزدیک به 0.8410 معامله می‌شود. با این حال، این جفت ارز به دلیل احساسات کاهشی مداوم نسبت به چشم‌انداز سیاست ECB کاهش یافته است. انتظار می‌رود ECB نرخ سپرده خود را ۲۵ واحد پایه (bps) به ۲.۷۵٪ کاهش دهد و کاهش‌های بیشتری در سه جلسه سیاست‌گذاری بعدی پیش‌بینی می‌شود. مقامات همچنان امیدوارند که تورم به طور پایدار به سطح هدف ۲٪ بازگردد.

از نظر داده‌های اقتصادی، گزارش روز جمعه نشان داد که شاخص مدیران خرید مرکب منطقه یورو در ژانویه پس از دو ماه انقباض، رشد کرده است. طبق گزارش اولیه S&P Global، فعالیت تجاری کلی گسترش یافته و PMI مرکب از ۴۹.۶ در نوامبر به ۵۰.۲ افزایش یافته است. اقتصاددانان کاهش کندتری را به ۴۹.۷ پیش‌بینی کرده بودند.

در همین حال، پوند استرلینگ (GBP) پس از داده‌های قوی‌تر از حد انتظار PMI بریتانیا در ژانویه حمایت شده است. PMI مرکب بریتانیا با سرعت بیشتری رشد کرد و از ۵۰.۴ در دسامبر به ۵۰.۹ افزایش یافت. اقتصاددانان رشد اندکی را با انتظارات ۵۰.۰ پیش‌بینی کرده بودند. این عملکرد قوی ناشی از رشد در بخش‌های خدمات و تولید بود.

با این حال، کاهش EUR/GBP ممکن است کند شود زیرا پوند با موانعی مواجه است. داده‌های ضعیف اخیر بریتانیا - از جمله تورم، فروش خرده‌فروشی، بازار کار و رشد ضعیف تولید ناخالص داخلی در دسامبر - انتظارات برای کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان (BoE) در فوریه را تقویت کرده است. بازارها اکنون کاهش تقریباً قطعی نرخ بهره BoE به ۴.۵٪ را در نشست آینده آن قیمت‌گذاری کرده‌اند که ممکن است پتانسیل صعودی پوند را در کوتاه‌مدت محدود کند.