پوند: نقش اوراق قرضه و سیاست مالی همچنان پررنگ است - ING
داستان سیاست مالی بریتانیا و تأثیر آن بر بازارهای دارایی این کشور همچنان در جریان است. ریچل ریوز، وزیر دارایی بریتانیا، قصد دارد روایت افزایش مالیاتهای سنگین برای کسبوکارها را به فرصتهای رشد بریتانیا تغییر دهد. این هدف اعلامیههای سیاستی مهم روز گذشته در آکسفورد بود. این اعلامیهها همچنین میتوانند تلاشی برای تأثیرگذاری بر تفکر دفتر مسئولیت بودجه (OBR) تلقی شوند، زیرا این دفتر در حال ارزیابی دستور کار سیاستی دولت پیش از بازبینی ماه مارس است.
به یاد داشته باشید که OBR همچنان پیشبینیهای رشد نسبتاً بالایی برای بریتانیا تا سال ۲۰۳۰ دارد. دولت تمام تلاش خود را خواهد کرد تا OBR را متقاعد کند که این پیشبینیها را کاهش ندهد، زیرا این کار فقط وضعیت مالی بریتانیا را بدتر میکند. ما گمان میکنیم دولت مجبور خواهد شد در ماه مارس برخی از اقدامات تثبیت مالی را اعلام کند که عمدتاً از طریق کاهش هزینههای جاری در سالهای پایانی چرخه پیشبینی خواهد بود.
اهمیت موارد فوق این است که تلاشی برای بازگرداندن اعتماد به بازار اوراق قرضه بریتانیا نیز محسوب میشود. تلاش دیگر در این راستا، اعلامیه روز سهشنبه بانک انگلستان درباره یک تسهیلات جدید به نام CNRF بود که در صورت اختلال در بازار اوراق قرضه، به مؤسسات مالی غیربانکی وام نقدی میدهد. این اقدام توسط صنعت NBFI به گرمی استقبال خواهد شد، اگرچه به نظر میرسد کمتر از برنامه تأمین مالی فدرال رزرو سخاوتمندانه باشد. ابزار CNRF بانک انگلستان فقط در صورت مشاهده بحران در بازار اوراق قرضه فعال میشود و ظاهراً فقط برای یک تا دو هفته وام میدهد.
در حالی که این تلاشها برای بازگرداندن اعتماد بسیار قابل تقدیر است و به بهبود ۱ درصدی شاخص وزنی تجاری پوند از پایینترین سطح ماه جاری کمک کرده است، ما همچنان احساس میکنیم که پوند آسیبپذیر است. تثبیت مالی در ماه مارس و کاهش تورم خدمات در سهماهه دوم باید منجر به یک چرخه کاهش ۱۰۰ واحدی نرخ بهره توسط بانک انگلستان در سال جاری شود. این در مقایسه با تنها ۶۸ واحد کاهش قیمتگذاری شده توسط بازار امروز است. ما دلیلی برای تغییر پیشبینیهای خود از نرخهای پایان سال GBP/USD و EUR/GBP به ترتیب ۱.۱۹/۲۰ و ۰.۸۵ نمیبینیم.