کاهش تولید و خدمات در چین؛ تورم در راه است؟

چین: افزایش فصلی تورم CPI در ژانویه

به گزارش اقتصاددانان استاندارد چارترد، PMI رسمی تولید چین در ژانویه به ۴۹.۱ کاهش یافت و دوباره وارد محدوده انقباضی شد. این نظرسنجی رسمی نشان‌دهنده کاهش گسترده تقاضا و فعالیت تولیدی نسبت به ماه قبل است. تنها PMI تولید تجهیزات در ژانویه بالای ۵۰ باقی ماند، در حالی که PMI‌های تولید کالاهای مصرفی و تولیدات پرمصرف انرژی به زیر ۵۰ سقوط کردند. به نظر ما، بادهای مخالف خارجی با اعلام اخیر ایالات متحده مبنی بر اعمال ۱۰٪ تعرفه اضافی بر واردات چین افزایش یافته و بر چشم‌انداز کلی تولید فشار وارد کرده است.

کاهش PMI خدمات

PMI خدمات در ژانویه به ۵۰.۳ کاهش یافت، علیرغم افزایش فعالیت‌های خدماتی مرتبط با گردشگری (از جمله حمل و نقل ریلی، اقامت و پذیرایی). در همین حال، نظرسنجی SME و داده‌های با فرکانس بالا نشان می‌دهد که عملکرد املاک و مستغلات از دسامبر تضعیف شده است. فروش خانه‌های جدید در شهرهای بزرگ نسبت به ماه قبل کاهش یافته که تا حدی به دلیل اثرات فصلی است. علاوه بر این، PMI ساخت و ساز به پایین‌ترین سطح جدید ۴۹.۳ در ژانویه کاهش یافت که تا حدی تحت تأثیر اختلالات آب و هوایی و تعطیلات قرار داشت.

انتشار داده‌های محدود در ژانویه

تنها ذخایر ارزی، تورم و داده‌های پولی برای ژانویه در این ماه منتشر خواهد شد. داده‌های تجاری و فعالیت واقعی چین برای ژانویه و فوریه ترکیب شده و در مارس منتشر خواهد شد تا اثرات سال نو قمری هموار شود. ما انتظار داریم ذخایر ارزی نسبتاً پایدار باقی بماند. شاخص DXY به طور جزئی کاهش یافت و بازدهی اوراق خزانه‌داری ایالات متحده افزایش یافت.

افزایش جزئی تورم CPI

ما انتظار داریم تورم CPI در ژانویه به ۰.۵٪ نسبت به سال قبل افزایش یابد. تورم مواد غذایی احتمالاً افزایش یافته است. قیمت سبزیجات و میوه‌ها به دلیل تقاضای تعطیلات به طور فصلی افزایش یافته است. در همین حال، قیمت گوشت خوک نسبت به ماه قبل کاهش یافته است. تورم CPI غیرغذایی احتمالاً به دلیل افزایش قیمت خدمات مرتبط با گردشگری، سرگرمی و خدمات خانگی افزایش یافته است. علاوه بر این، کمیسیون توسعه و اصلاحات ملی (NDRC) قیمت‌های خرده‌فروشی بنزین داخلی را پس از تغییرات در قیمت‌های نفت بین‌المللی افزایش داد.