هدف ترامپ برای کاهش سود اوراق ۱۰ ساله میتواند به نفع بیت کوین باشد
اسکات بسنت، وزیر خزانهداری ایالات متحده، روز چهارشنبه اعلام کرد که دولت ترامپ قصد دارد با کاهش سود اوراق قرضه ۱۰ ساله، هزینههای وامگیری در اقتصاد را کاهش دهد. بسنت در پاسخ به سوالی درباره برنامههای کاهش نرخ بهره به فاکس بیزینس گفت: «او و من بر روی اوراق ۱۰ ساله تمرکز داریم.» بسنت افزود: «او خواستار کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو نیست.»
سود اوراق ۱۰ ساله، که به عنوان نرخ بدون ریسک شناخته میشود، بر بیشتر وامهای بلندمدت در اقتصاد، از جمله وامهای مسکن و وامهای تجاری تأثیر میگذارد. بنابراین، کاهش سود اوراق ۱۰ ساله، وامگیری و سرمایهگذاری را تشویق میکند و باعث افزایش ریسکپذیری در اقتصاد و بازارهای مالی میشود. به این ترتیب، کاهش سود اوراق ۱۰ ساله معمولاً به عنوان یک عامل صعودی برای داراییهای ریسکی، از جمله بیت کوین (BTC) در نظر گرفته میشود.
ترامپ قصد دارد با کنترل تورم، که احتمالاً به نفع بیت کوین خواهد بود، و کاهش کسری بودجه، که میتواند مانعی برای داراییهای ریسکی باشد، سود اوراق را کاهش دهد. بسنت گفت: «مولفه انرژی برای آنها یکی از مطمئنترین شاخصها برای انتظارات تورمی بلندمدت است» و تأکید کرد که افزایش عرضه انرژی به کاهش تورم کمک خواهد کرد.
به طور کلی، تورم پایینتر به فدرال رزرو اجازه میدهد تا به کاهش نرخها ادامه دهد، که هنوز در محدوده بسیار محدودکننده قرار دارند. این میتواند به افزایش شتاب صعودی در داراییهای ریسکی کمک کند. از سپتامبر، فدرال رزرو هزینه وامگیری معیار را ۱۰۰ واحد پایه کاهش داده و به محدوده ۴.۲۵٪-۴.۵٪ رسانده است.
در همین حال، استراتژی بسنت برای اعمال فشار نزولی بر سود اوراق ۱۰ ساله شامل رفع کسری بودجه عظیم از طریق کاهش هزینههای مالی است. کاهش کسری به معنای عرضه کمتر اوراق قرضه، قیمتهای بالاتر اوراق و سودهای پایینتر خواهد بود. با این حال، هزینههای مالی بیرویه دولت بایدن، نرخهای بالای فدرال رزرو را جبران کرده و بازارهای مالی را روان کرده است. بنابراین، هرگونه کاهش در هزینهها میتواند داراییهای ریسکی، از جمله ارزهای دیجیتال را بیثبات کند.
ایمون شریدان، تحلیلگر ارشد ارز آسیا-اقیانوسیه در ForexLive، گفت: «البته، قرار دادن سود اوراق ۱۰ ساله در مسیر نزولی، مستلزم اقداماتی برای بهبود وضعیت مالی ایالات متحده و همچنین تورم است. تاکنون، ما شاهد بودهایم که شریک او، ماسک، برنامههای دولت فدرال مانند USAID، کارمندان فدرال و غیره را کاهش داده است. که واقعاً سطح را خراش نمیدهد.» شریدان افزود: «بیشتر هزینههای ایالات متحده صرف مراقبتهای بهداشتی، تأمین اجتماعی و دفاع میشود. آیا ترامپ درد را که تمرکز او به نظر میرسد، تحمیل خواهد کرد؟ به سختی میتوان سیاستمداری را پیدا کرد که این کار را انجام دهد.»
سود اوراق ۱۰ ساله ۳۸ واحد پایه کاهش یافته و به ۴.۴۲٪ رسیده است زیرا بازارها کاهش قیمت انرژی و رشد غیرتورمی را در نظر میگیرند. با این حال، تحلیلگران ING کاهش پایدار را پیشبینی نمیکنند. ING در یادداشتی به مشتریان گفت: «ما همچنین تأکید میکنیم که فضای زیادی برای کاهش سود اوراق ۱۰ ساله وجود ندارد. یک کف موثر درست زیر ۴٪ وجود دارد که از نرخ وجوه قابل تعیین است. البته این کف میتواند پایینتر برود، اما به دلیلی بهتر از نزدیک شدن به نرخ ۱۰ ساله نیاز دارد. و سود اوراق خزانهداری ۱۰ ساله حدود ۵۰ واحد پایه بالاتر از این است. بنابراین از حرکت نزولی تا زمانی که ادامه دارد لذت ببرید.»
ING افزود که به سختی میتوان یک محرک بزرگ برای کاهش سود اوراق ۱۰ ساله دید، به جز موفقیت بالقوه بزرگ وزارت کارایی دولت (DOGE) که برای کاهش هزینههای مالی بیهوده و کاهش مقررات فدرال ایجاد شده است.