اصلاح موقت دلار در آستانه داده‌های شغلی؛ بازگشت قدرت در راه است؟

USD: گزارش وضعیت روند صعودی دلار - ING

شاخص دلار DXY حدود ۲٪ از اوج اخیر خود فاصله دارد و سوال برای سرمایه‌گذاران این است که آیا اصلاح ۱-۲٪ دیگر نیز لازم است یا خیر. عوامل متعددی این اصلاح را هدایت کرده‌اند که بزرگترین آنها احتمالاً اخبار تعرفه‌ها در این هفته بوده است، جایی که به نظر می‌رسد دولت ترامپ از تعرفه‌ها برای اهداف معاملاتی نه ایدئولوژیک استفاده کرده است (این ممکن است در سه‌ماهه دوم تغییر کند).

همچنین کاهش بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به زیر ۴.۵۰٪ مهم بوده است. اعلامیه بازپرداخت سه‌ماهه دیروز نیز به خوبی پذیرفته شد. همکاران ما در استراتژی نرخ بهره این حرکت را اینجا بررسی می‌کنند. کاهش USD/JPY توجهات را جلب کرده است زیرا داده‌ها و اظهارات بانک مرکزی ژاپن اعتماد به چرخه انقباضی امسال BoJ را افزایش داده است.

تعیین اینکه آیا DXY اصلاح ۱-۲٪ دیگری خواهد داشت یا نه احتمالاً به داده‌های اشتغال فردا بستگی دارد. ما اوایل این هفته از داده‌های فرصت‌های شغلی JOLTS آمریکا دیدیم که ارقام ضعیف می‌تواند به دلار ضربه بزند. با این حال ما تردید داریم که اصلاح دلار خیلی طولانی شود. ما انتظار داریم تعرفه‌های ساختاری و گسترده‌تر در سه‌ماهه دوم دوباره به بازی برگردند. تیم نرخ‌های ما نیز تردید دارد که بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا از اینجا خیلی بیشتر کاهش یابد.

بنابراین در حالی که یک عدد ضعیف NFP فردا می‌تواند DXY را به سمت منطقه ۱۰۶.۳۵/۵۰ بکشاند - ما آن منطقه را به عنوان کف محدوده معاملاتی این سه‌ماهه اول می‌بینیم. امروز تقویم اقتصادی آمریکا نسبتاً سبک است. مگر اینکه ادعاهای بیکاری به طور چشمگیری افزایش یابد، DXY احتمالاً در محدوده ۱۰۷.۵۰-۱۰۸.۰۰ به طور محدود معامله می‌شود.