رشد پالانتیر و سقوط بیت کوین: چه خبر است؟
پالانتیر تکنولوژیز (PLTR)، یک شرکت آمریکای شمالی که در تحلیل دادهها تخصص دارد، پس از افزایش قیمت سهامش به بالاترین سطح تاریخ یعنی ۱۰۹.۶۰ دلار در ۶ فوریه، خبرساز شد. این افزایش چشمگیر ۳۵۶ درصدی در ۱۲ ماه، از رشد ۱۲۱ درصدی قیمت بیت کوین (BTC) در همان دوره پیشی گرفت. اکنون سرمایهگذاران در حال بررسی این موضوع هستند که آیا این شرکت فناوری به عملکرد بهتر از بیت کوین ادامه خواهد داد یا خیر و آیا عوامل محرک این صعود در سهام پالانتیر همچنان پابرجا هستند.
پالانتیر که در سال ۲۰۰۳ تأسیس شد، ارتباطات قوی با آژانسهای دولتی، بهویژه وزارت دفاع ایالات متحده و آژانس اطلاعات مرکزی (CIA) دارد. خدمات تجاری پالانتیر بر بهینهسازی لجستیک زنجیره تأمین و برنامهریزی عملیاتی متمرکز است. این شرکت که توسط کارآفرین و سرمایهگذار، پیتر تیل، تأسیس شد، از طریق شرکت سرمایهگذاری خطرپذیر او، Founders Fund، تأمین مالی شد. تیل همچنین بهخاطر همبنیانگذاری پیپال، اولین سرمایهگذار خارجی در فیسبوک (META) بودن و تبدیل شدن به یک حامی عمومی بیت کوین در اواخر سال ۲۰۱۷ شناخته میشود. در مصاحبهای با CNBC، تیل استدلال کرد که مردم پتانسیل بیت کوین را بهعنوان یک ذخیره ارزش دیجیتال دستکم گرفتهاند. جو لونسدیل، یکی دیگر از بنیانگذاران پالانتیر، در ژانویه ۲۰۲۴ اظهار داشت که ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین و اتر (ETH) احتمالاً توسط عوامل هوش مصنوعی برای تراکنشهای مالی استفاده خواهند شد. لونسدیل همچنین در مصاحبهای با CNBC اظهار داشت که «کریپتو میتواند بهعنوان یک پوشش در برابر تورم بسیار خوب عمل کند».
موفقیت اخیر پالانتیر به رشد پلتفرم هوش مصنوعی آن نسبت داده میشود، بهطوریکه درآمد سهماهه چهارم آن نسبت به سال ۲۰۲۳، ۳۶ درصد افزایش یافته است. ارقام منتشر شده در ۳ فوریه حاشیه عملیاتی ۴۵ درصدی را نشان داد و موقعیت نقدی و معادلهای نقدی آن به ۵.۲ میلیارد دلار افزایش یافت. سهام پالانتیر از ۲۹ ژانویه ۳۶ درصد افزایش یافته و منجر به ارزش بازار بیسابقه ۲۴۵ میلیارد دلاری شده است. سرمایهگذارانی که بهدنبال حضور در بخش هوش مصنوعی هستند، ممکن است این را یک فرصت ببینند، زیرا پالانتیر با تخفیف قابلتوجهی نسبت به ارزش بازار ۳.۱ تریلیون دلاری مایکروسافت و ۲.۳ تریلیون دلاری گوگل معامله میشود. بااینحال، EBITDA سهماهه چهارم پالانتیر ۳۸۰ میلیون دلار بود که تقریباً معادل یک روز درآمد شرکت مادر گوگل، آلفابت، است و آن را ۹۸.۸ درصد کمتر میکند.
ارتباط بین بیت کوین و پالانتیر ممکن است دور از ذهن بهنظر برسد، اما سخت است که بگوییم این شرکت با وجود ارزشگذاری ۱۶۲ برابر بیشتر از درآمد قبل از بهره، مالیات، استهلاک و آمورتیزاسیون (EBITDA) خود، کاربرد واقعی یا پتانسیل سود سهام را ارائه میدهد. در واقع، بخش زیادی از ارزش پالانتیر بر اساس حدس و گمان است. برای مقایسه، گوگل با ضریب ۱۹.۵x EBITDA معامله میشود، درحالیکه مایکروسافت با ضریب ۲۱.۵x معامله میشود. این شکاف میتواند درصورتیکه بازار انتظار داشته باشد فناوری پالانتیر درآمد را در چند سال آینده ۸ برابر کند، توجیه شود. بااینحال، بیشتر احتمال دارد که معاملهگران نسبت به شتاب درآمد قوی واکنش بیش از حد نشان دهند و وارد قلمرو ترس از دست دادن (FOMO) با سهام پالانتیر شوند.
سرمایهگذاران اغلب حافظه کوتاهمدتی دارند. سهام پالانتیر در اوایل سال ۲۰۲۲ از ۲۶.۸۰ دلار به ۷ دلار در عرض تنها شش ماه سقوط کرد. این کاهش ۷۴ درصدی از ضررهای بیت کوین در همان دوره بیشتر بود، اما بسیاری از معاملهگران بازار ارزهای دیجیتال را پرریسکتر میدانند. با درنظرگرفتن دادههای اخیر، نوسانات ۶۰ روزه بیت کوین ۴۴ درصد است، درحالیکه نوسانات پالانتیر ۸۶ درصد است، به این معنی که نوسانات قیمت روزانه برای ارز دیجیتال کمتر است.
چه کسی باور داشته باشد که بیت کوین باید بهعنوان یک کالای کمیاب ارزشگذاری شود و نه بهخاطر قابلیتهای پرداخت و پردازش دادههای آن، ارزشگذاری پالانتیر نشان میدهد که سرمایهگذاران درحالحاضر درحالرفتار با بازار سهام بهعنوان یک ذخیره ارزش هستند، زیرا ضرایب آن بسیار بالاتر از محدوده معمول برای بخش فناوری است. درنهایت، هر دو دارایی برای همان سرمایهگذاری رقابت میکنند، اما تنها زمان نشان خواهد داد که آیا پالانتیر باید با ۱۲.۸ درصد از ارزش بازار ۱.۹۲ تریلیون دلاری بیت کوین قیمتگذاری شود یا خیر.