رشد قیمت بیت کوین به بالای ۹۷ هزار دلار در حالی که اشتهای معاملهگران نهادی و خرد کاهش مییابد
بیت کوین (BTC) در تاریخ ۹ فوریه به طور موقت به زیر ۹۵ هزار دلار سقوط کرد، پس از آنکه گزارشهایی منتشر شد مبنی بر اینکه چین قصد دارد تعرفههایی بر واردات انرژی از ایالات متحده، از جمله نفت خام و گاز طبیعی مایع، اعمال کند. با این حال، علیرغم واکنش اولیه منفی، بیت کوین در تاریخ ۱۰ فوریه سطح حمایتی ۹۷ هزار دلار را بازیابی کرد، پس از آنکه دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، با اعمال تعرفه ۲۵ درصدی بر واردات فولاد و آلومینیوم پاسخ داد.
با این حال، تقاضای نهادی برای بیت کوین در روزهای اخیر تغییر چندانی نداشته است. شاخصهای کلیدی، از جمله جریانهای ورودی صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) و معیارهای مشتقات بیت کوین، نشاندهنده علاقه محدود به خرید هستند.
شاخصهای بازار نشاندهنده کاهش تقاضای نهادی
شاخص انحراف دلتا ۲۵ درصدی برای آپشنهای بیت کوین، که گزینههای فروش (put) و خرید (call) مشابه را مقایسه میکند، معیار مهمی برای سنجش احساسات بازار است. در شرایط صعودی، گزینههای فروش با تخفیف معامله میشوند و این شاخص را به زیر -۵٪ میکشانند. در حال حاضر، این شاخص در سطح ۲٪ قرار دارد که یک سطح خنثی محسوب میشود اما ضعیفتر از مقدار -۵٪ ثبتشده در ۱ فوریه است.
به طور مشابه، تقاضا برای موقعیتهای خرید اهرمی در معاملات آتی بیت کوین به پایینترین سطح خود در چهار ماه اخیر نزدیک شده است.
حق بیمه سالانه ۸٪ در معاملات آتی بیت کوین به طور قابل توجهی کمتر از ۱۱٪ ثبتشده در ۱ فوریه است و همچنان زیر آستانه صعودی ۱۰٪ باقی مانده است. این امر نشان میدهد که اشتهای معاملهگران نهادی برای قرار گرفتن در معرض بیت کوین با اهرم، بسیار کمتر از میانگینهای تاریخی است.
ورود سرمایه محدود به ETFهای بیت کوین
به جز خرید تهاجمی شرکت Strategy (که قبلاً با نام MicroStrategy شناخته میشد)، صندوقهای ETF بیت کوین در ایالات متحده بین ۳ تا ۷ فوریه تنها ۲۰۴ میلیون دلار ورودی داشتند. برای مقایسه، شرکت Strategy در بازه ۳ تا ۹ فوریه، خرید ۷۴۲.۳ میلیون دلاری بیت کوین را افشا کرد، طبق پروندهای که در ۱۰ فوریه توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده منتشر شد.
عوامل کلان اقتصادی و تأثیر آن بر بازار بیت کوین
دادهها نشان میدهند که تقاضای نهادی برای بیت کوین در سطح ۹۷ هزار دلار همچنان نسبتاً پایین است و این موضوع در معیارهای مختلف منعکس شده است. با این حال، نگرانی اصلی به نظر میرسد که از محیط کلان اقتصادی گستردهتر ناشی میشود، نه عوامل خاص مربوط به ارزهای دیجیتال.
بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانهداری ایالات متحده از ۴.۷۸٪ در ماه گذشته به ۴.۵۰٪ کاهش یافته است، زیرا معاملهگران به سمت داراییهای امنتر حرکت کردهاند. کاهش بازده اوراق خزانهداری ایالات متحده نشاندهنده افزایش ریسکگریزی سرمایهگذاران است، زیرا تقاضا برای این دارایی امن افزایش مییابد. این امر باعث افزایش قیمت اوراق قرضه و کاهش بازده آنها میشود که منعکسکننده نگرانیها در مورد عدم اطمینان اقتصادی و نوسانات بازار است.
سیاستهای تجاری ترامپ و تأثیر آن بر بازارها
دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، دوره دوم خود را با سیاست تجاری تهاجمی آغاز کرده است که بر بازارهای پرریسک، از جمله بیت کوین، تأثیر گذاشته است. سرمایهگذاران به طور فزایندهای نگران هستند که تشدید تعرفهها میتواند رشد اقتصادی جهانی را کند کند.
بازارهای مالی با در نظر گرفتن تأثیر تورمی موانع تجاری بالاتر، انتظارات خود را برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در کوتاهمدت تنظیم کرده و رویکرد محتاطانهتری اتخاذ کردهاند.
افزایش ریسکگریزی و تقویت دلار آمریکا
در ۱۰ فوریه، مؤسسه Moody’s هشدار داد که بانک جهانی ممکن است رتبه اعتباری AAA خود را از دست بدهد، اگر وامدهندگان چندجانبه بزرگ حمایت خود را کاهش دهند، پس از آنکه دولت ایالات متحده تصمیم گرفت تأمین مالی بانکهای توسعهای را مجدداً ارزیابی کند.
در همین حال، مکدونالدز کاهش ۱.۴٪ در فروش سالانه خود در ایالات متحده برای سهماهه چهارم را گزارش کرد که نگرانیهایی در مورد تابآوری اقتصادی ایجاد کرده است. این عدم اطمینان باعث شده است که سرمایهگذاران به سمت موقعیتهای نقدی حرکت کنند و دلار آمریکا را در برابر سایر ارزهای اصلی تقویت کنند. شاخص دلار آمریکا (DXY) در ۱۰ فوریه به ۱۰۸.۳۰ افزایش یافت، در حالی که در ۷ فوریه ۱۰۷.۶۰ بود.
آینده بیت کوین و احتمال عبور از ۱۰۰ هزار دلار
در حالی که بیت کوین در ۱۰ فوریه برای عبور از ۹۸ هزار دلار تلاش کرد، این امر لزوماً مانع از رشد آن به بالای ۱۰۰ هزار دلار نمیشود، به ویژه با توجه به محیط نظارتی مطلوبتر. چندین ایالت در ایالات متحده در حال تصویب قوانینی برای ایجاد ذخایر بیت کوین هستند که گمانهزنیهایی را در مورد یک رقابت جهانی برای انباشت این دارایی برانگیخته است.