تحلیلگر: قیمت XRP میتواند با تأیید ETFها به ۱۰ دلار برسد - اما احتمال آن چقدر است؟
نکات کلیدی: کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) در ۱۴ فوریه درخواست Grayscale برای صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات XRP را تأیید کرد، اما تحلیلگران ETF بلومبرگ، جیمز سیفارت و اریک بالچوناس، میگویند که ریپل کمترین احتمال تأیید را در بین ETFهای کریپتو دارد. تأیید رسمی این درخواستها توسط SEC به طور کلی به این معنی است که نهاد نظارتی تا حدودی مایل به بررسی پیشنهاد ETFهایی است که قیمت توکن XRP ریپل را دنبال میکنند، اما این به معنای تضمین موفقیت نیست.
سیفارت و بالچوناس اخیراً انواع مختلفی از ETFهای اسپات کریپتو را تحلیل کرده و برای درخواستهای ETF XRP، ۶۵٪ شانس تأیید توسط SEC را پیشبینی کردهاند. این پایینترین پیشبینی در بین چهار درخواست بررسیشده توسط تحلیلگران ETF بلومبرگ است. لایت کوین (LTC) با ۹۰٪ شانس تأیید در صدر قرار دارد، پس از آن دوج کوین (DOGE) با ۷۵٪ و سولانا (SOL) با ۷۰٪ قرار دارند.
حداقل شش شرکت، از جمله Bitwise، Canary Capital، Grayscale Trust، VanEck، 21Shares و Wisdom Tree، برای ETF اسپات XRP درخواست دادهاند. SEC تا اواسط اکتبر ۲۰۲۵ برای تصمیمگیری نهایی فرصت دارد. با این حال، سیفارت و بالچوناس به دلیل نبرد حقوقی طولانیمدت XRP در مورد وضعیت آن به عنوان یک اوراق بهادار یا کالا، نسبت به تأیید ETF XRP تردید دارند.
سیفارت در X (توییتر) نوشت: «به نظر ما، تا زمانی که این دعوای حقوقی بین ریپل/XRP و SEC حل و فصل نشود، احتمالاً ETFی را نخواهید دید. SEC باید این پیچیدگی را حل کند.»
در یک پست جداگانه، بالچوناس گفت که مهم است به یاد داشته باشید که همه این احتمالات قبل از انتخاب دونالد ترامپ، که خود را «رئیسجمهور کریپتو» مینامد، کمتر از ۵٪ بود. ترامپ SEC را بازسازی کرد. بنابراین، این شانسها در مقایسه با گذشته واقعاً خوب هستند و احتمالاً با پیشرفت فرآیندهای معمول، افزایش خواهند یافت.
وضعیت حقوقی XRP و تأثیر آن بر ETF
XRP توکن بومی دفتر کل XRP است که در سال ۲۰۱۲ توسط بنیانگذاران Ripple Labs ایجاد شد. Ripple Labs از این توکن و بلاکچین آن در کسبوکار پرداختهای فرامرزی خود استفاده میکند. XRP اکنون سومین دارایی کریپتو از نظر ارزش بازار است و داراییهای آن از ۳۰ میلیارد دلار در اکتبر ۲۰۲۴ به بیش از ۱۵۸ میلیارد دلار افزایش یافته است. با این حال، این دارایی همچنان با چالشهای حقوقی مواجه است.
ریپل بیش از چهار سال است که درگیر یک نبرد حقوقی با SEC بوده است. SEC ادعا میکند که این شرکت و مدیرعامل آن، برد گارلینگهاوس، و یکی از بنیانگذاران، کریس لارسن، بهطور غیرقانونی XRP را که بهعنوان یک اوراق بهادار در نظر گرفته میشود، به سرمایهگذاران خرد در صرافیها فروختهاند. این نهاد استدلال میکند که XRP باید تحت قوانین اوراق بهادار ایالات متحده قرار گیرد.
در سال ۲۰۲۳، ریپل پس از آنکه قاضی آنالیسا تورس حکم داد که XRP هنگام فروش به سرمایهگذاران خرد در صرافیهای کریپتو یک اوراق بهادار نیست، یک پیروزی جزئی به دست آورد. این حکم همچنین اعلام کرد که XRP در صورت فروش به سرمایهگذاران نهادی بهعنوان یک عرضه اوراق بهادار ثبتنشده در نظر گرفته خواهد شد. این حکم بهعنوان یک پیروزی تاریخی برای صنعت کریپتو جشن گرفته شد، زیرا میتواند نحوه تنظیم مقررات دهها ارز دیجیتال دیگر را که توسط SEC هدف قرار گرفتهاند، روشن کند.
با این حال، در ۲ اکتبر ۲۰۲۴، SEC درخواست تجدیدنظر در حکم قاضی تورس را ارائه کرد، تصمیمی که گارلینگهاوس قبلاً آن را «گمراهکننده» توصیف کرده بود. چند روز بعد، استوارت آلدروتی، مدیر ارشد حقوقی ریپل، در X اعلام کرد که این شرکت یک «تجدیدنظر متقابل» - نوعی تجدیدنظر در برابر درخواست تجدیدنظر SEC - ارائه کرده است تا مطمئن شود هیچ موضوعی نادیده گرفته نمیشود.
تغییرات در SEC و تأثیر آن بر XRP
از زمان انتخاب ترامپ، اوضاع بهبود یافته است. SEC اکنون تحت رهبری جدید قرار دارد و شروع به کاهش واحد اجرایی خود کرده است که در مقطعی بیش از ۵۰ وکیل را برای پروندههای مرتبط با کریپتو به کار گرفته بود. دشمن شماره یک کریپتو، گری گنسلر، با روی کار آمدن ترامپ در ۲۰ ژانویه از سمت خود استعفا داد. تحت رهبری او، صنعت کریپتو بیش از ۴۰۰ اقدام اجرایی را تجربه کرد که بدترین وضعیت در بین تمام دولتهای ایالات متحده بود.
جورج جورجیادس، مشاور عمومی شبکه پرداخت استیبل کوین Borderless.xyz، انتظار دارد که «بهزودی» یک «راهحل مطلوب» برای مسئله XRP پیدا شود. او در گفتگو با Cryptonews گفت که در حالی که معمولاً SEC ابتدا نگرانیهای نظارتی را برطرف میکند، این نهاد همچنان «اختیار دارد که یک ETF XRP را حتی با وجود اقدامات اجرایی در حال انجام تأیید کند.»
این وکیل باسابقه افزود: «اما این SEC اکنون بسیار متفاوت است. تحت ریاست مارک اویدا، یک عقبنشینی سریع از رویکرد اجرایی تهاجمی که در سالهای اخیر دیده شده بود، صورت گرفته است و اقدامات اجرایی متوقف شدهاند زیرا نیروی ویژه کریپتو موضع SEC را بازنگری میکند. با توجه به این چشمانداز نظارتی در حال تحول، من انتظار دارم که بهزودی یک راهحل مطلوب پیدا شود که تمام اقدامات در حال انجام را حل کند و راه را برای تأیید ETF در سال ۲۰۲۵ هموار کند.»
پیشبینیهای تحلیلگران درباره تأیید ETF XRP
نظرات او با دیدگاههای سیفارت، تحلیلگر ETF بلومبرگ، همخوانی دارد. سیفارت گفت که انتظار دارد «نیروی ویژه تا پایان سال ۲۰۲۵ برخی از پیامدهای مربوط به امنیت در مقابل کالا را از دعاوی حقوقی جدا کند.»
اویدا رئیس موقت جدید SEC است. او اخیراً هستر پیرس، معروف به «مامان کریپتو»، را برای رهبری یک نیروی ویژه متمرکز بر بررسی نحوه تنظیم داراییهای کریپتو توسط SEC منصوب کرده است. پیرس، کمیسر SEC، تمایل دارد از صنعت کریپتو حمایت کند. در دوران گنسلر، او اغلب بهطور علنی از رویکرد این نهاد در برخورد با کریپتو انتقاد میکرد.
در اوایل فوریه، او یک مقاله موضعی در وبسایت SEC منتشر کرد و گفت: «نحوه برخورد کمیسیون با کریپتو با عدم دقت قانونی و عدم کارایی تجاری همراه بوده است.»
اورست گاوریلیاک، مدیر ارشد حقوقی پروتکل DeFi 1inch، معتقد است که شانس ۶۵٪ تأیید ETF XRP که توسط بلومبرگ ذکر شده است، با توجه به «درگیری طولانیمدت بین ریپل و SEC» «خوشبینانه» است.
گاوریلیاک به Cryptonews گفت: «بهطور تاریخی، SEC تمایلی به تأیید ETFها نداشته است زمانی که دارایی مورد نظر تحت دعوای حقوقی معوق یا طبقهبندی مبهم قرار دارد. برخلاف بیت کوین و اتریوم، که نهادهای نظارتی پذیرش وضعیت غیر اوراق بهادار آنها را نشان دادهاند.»
او ادامه داد: «تأیید یک ETF XRP تا زمانی که دعوای حقوقی SEC علیه ریپل بهطور کامل حلوفصل یا رد نشود یا SEC بهطور رسمی وضعیت طبقهبندی XRP را روشن نکند، بسیار بعید است. و با توجه به رویکرد محتاطانه گذشته SEC، احتمال ۶۵٪ که توسط تحلیلگران بلومبرگ ذکر شده است، خوشبینانه به نظر میرسد.»
تأثیر تأیید ETF بر قیمت XRP
یک نتیجه مطلوب در دعوای حقوقی جاری ریپل برای اثبات اینکه XRP تحت قوانین اوراق بهادار فدرال ایالات متحده یک اوراق بهادار نیست، بسیار مهم است. تحلیلگران میگویند تأیید یک صندوق قابل معامله در بورس میتواند باعث افزایش قیمت XRP شود، که به دلیل مشکلات حقوقی ریپل سالها عملکرد ضعیفی نسبت به بازار کریپتو داشته است.
بهعنوان مثال، در آگوست ۲۰۲۴، قیمت XRP پس از آنکه قاضی تورس ریپل را به پرداخت جریمه ۱۲۵ میلیون دلاری به دلیل نقض قوانین اوراق بهادار محکوم کرد، نزدیک به ۳۰٪ افزایش یافت. این جریمه بهعنوان یک پیروزی برای ریپل در نظر گرفته شد، زیرا SEC به دنبال ۲ میلیارد دلار خسارت بود.
پس از پیروزی جزئی ریپل در ژوئن ۲۰۲۳، قیمت XRP تقریباً دو برابر شد و به ۰.۹۴ دلار رسید. از زمان پیروزی ترامپ در انتخابات نوامبر، قیمت XRP از حدود ۰.۵۴ دلار به ۲.۶۷ دلار در زمان نگارش این مقاله افزایش یافته است. این یک افزایش بیش از ۳۹۰٪ در کمتر از چهار ماه است. XRP در اواسط ژانویه به بیش از ۳.۳۲ دلار رسید.
فارست بای، یکی از بنیانگذاران شرکت سرمایهگذاری کریپتو Foresight Ventures، به Cryptonews میگوید: «تأیید یک ETF XRP میتواند بهطور قابلتوجهی قیمت XRP را به دلیل افزایش تقاضا، نقدینگی و سرمایهگذاری نهادی افزایش دهد.»
او پیشبینی میکند که قیمت XRP میتواند «به سمت ۳ تا ۱۰ دلار یا بیشتر در سناریوهای صعودی» حرکت کند و میگوید: «این تحت تأثیر احساسات بازار، وضوح نظارتی از دعوای حقوقی جاری SEC و توانایی ETF در جذب سرمایهگذاران خرد و نهادی قرار خواهد گرفت. با این حال، قیمت ممکن است پس از تأیید نیز نوسان داشته باشد، مشابه اثر «خرید شایعه، فروش خبر» که در سایر ارزهای دیجیتال مشاهده شده است.»
روند کلی ETFهای کریپتو
فشار برای ETFهای کریپتو آلتکوین پس از راهاندازی موفقیتآمیز چندین ETF بیت کوین و اتریوم اسپات در سال ۲۰۲۴ افزایش یافته است. SEC بارها این صندوقها را به دلیل نگرانیهای مربوط به حفاظت از سرمایهگذاران رد کرده بود. اما این نهاد در یک دعوای حقوقی که توسط Grayscale Investments مطرح شده بود، شکست خورد و مجبور به تأیید ETFها شد.
در هنگام تأیید این صندوقها، رئیس سابق گری گنسلر هشدار داد که بیت کوین همچنان یک «دارایی نوسانی» است و سرمایهگذاران باید احتیاط کنند. از زمان راهاندازی، ETFهای بیت کوین بیش از ۴۰ میلیارد دلار سرمایه از سرمایهگذاران نهادی و خرد جذب کردهاند و آنها را به «موفقترین ETFهای تاریخ» تبدیل کردهاند.
در همین حال، جریان ورودی خالص اتریوم به ۳.۲ میلیارد دلار تا ۱۷ فوریه رسیده است.