چرا بازار کریپتو در حال سقوط است؟
بازار ارزهای دیجیتال با یک فروش شدید مواجه شده و داراییهای اصلی میلیاردها دلار از ارزش خود را از دست دادهاند. در حال حاضر، بیت کوین [BTC] با قیمت ۸۸,۹۹۳ دلار معامله میشود که ۷.۲۱٪ کاهش در ۲۴ ساعت گذشته داشته است. اتریوم، XRP و سولانا نیز با کاهشهای دو رقمی مواجه شدهاند. اتریوم ۱۰٪ کاهش یافته و به ۲,۴۲۶ دلار رسیده، XRP با ۱۰.۹۹٪ کاهش به ۲.۲۱ دلار رسیده و سولانا ۱۲.۶۲٪ از ارزش خود را از دست داده و با قیمت ۱۳۹.۳۷ دلار معامله میشود.
این سقوط شدید تحت تأثیر عوامل متعددی از جمله لیکوئید شدنهای گسترده، کاهش ورود سرمایه و افزایش ریسکگریزی در میان سرمایهگذاران قرار گرفته است. اما دقیقاً چه چیزی باعث این سقوط شده است؟
بازار کریپتو در عرض تنها یک ساعت شاهد لیکوئید شدن ۳۴۰ میلیون دلار بود و بیش از ۱۵۰ میلیارد دلار در ۲۴ ساعت گذشته از بین رفته است. این نوسانات شدید باعث فروش وحشتزده گسترده شده و زیانهای سنگینی را در سراسر بازار به همراه داشته است.
هک Bybit و کاهش ورود سرمایه
در کنار این بحران، هک Bybit در ۲۱ فوریه ۲۰۲۵ ضربه بزرگی به اعتماد سرمایهگذاران وارد کرد. این صرافی ۱.۴ میلیارد دلار ضرر کرد و این رویداد را به بزرگترین سرقت مالی تاریخ تبدیل کرد. Arkham Intelligence آن را با سرقت ۱ میلیارد دلاری از بانک مرکزی عراق در سال ۲۰۰۳ مقایسه کرد و به مقیاس بیسابقه این حمله اشاره کرد. با خروج سرمایهگذاران از صرافیها برای جلوگیری از قرار گرفتن در معرض خطر، نقدینگی در حال کاهش است و این فروش را تشدید میکند.
یکی دیگر از عوامل نگرانکننده، کاهش شدید ورود سرمایه است. طبق گفته علی مارتینز، ورود سرمایه به بازار کریپتو در ۱۰ روز گذشته نزدیک به ۵۰٪ کاهش یافته و از ۵۲ میلیارد دلار به ۲۶.۵ میلیارد دلار رسیده است. این کاهش به معنای ورود کمتر سرمایه جدید به بازار است که بازگشت داراییها از زیانهای شدید را دشوارتر میکند. بدون ورود قوی سرمایه، لیکوئید شدنهای زنجیرهای تسریع میشود و منجر به سقوطهای عمیقتر بازار میشود.
افزایش ریسکگریزی و احساسات سرمایهگذاران
در همین حال، سرمایهگذاران در حال دور شدن از داراییهای پرریسکی مانند بیت کوین هستند زیرا نوسانات در بازارهای سنتی افزایش یافته است. به عنوان مثال، شاخص نوسانات (VIX) در عرض تنها پنج روز ۲۱.۷۴٪ افزایش یافته که نشاندهنده عدم قطعیت در بازارهای مالی جهانی است. به طور تاریخی، هنگامی که تمایل به ریسک کاهش مییابد، سرمایهگذاران داراییهای سوداگرانه را رها میکنند و این امر باعث تشدید سقوط بازار کریپتو میشود.
احساسات سرمایهگذاران نیز به سرعت در حال بدتر شدن است که در شاخص ترس و طمع کریپتو منعکس شده است. در زمان نگارش این مقاله، این شاخص عدد ۲۹ (ترس) را نشان میدهد. فقط دیروز، این شاخص در حالت خنثی در عدد ۴۰ بود و یک ماه پیش، بازار در حالت طمع با عدد ۶۱ قرار داشت. این تغییر سریع به این معنی است که معاملهگران به دلیل ترس در حال خروج از موقعیتهای خود هستند و این امر باعث تسریع کاهشهای بازار میشود. در حالی که ترس شدید گاهی اوقات میتواند نشاندهنده یک فرصت خرید بالقوه باشد، عدم ورود سرمایه و فروش وحشتزده مداوم میتواند بازگشت سریع را بعید کند.
جمعبندی
بنابراین، چرا بازار کریپتو در حال سقوط است؟ این کاهش بازار به دلیل یک عامل واحد نیست، بلکه ترکیبی از عوامل مخرب است. هک Bybit اعتماد را از بین برده، لیکوئید شدنها فشار فروش را تشدید کرده، ورود سرمایه کاهش یافته و بازارهای جهانی بیثباتتر شدهاند. این عوامل سرمایهگذاران را مجبور به خروج از موقعیتهای پرریسک کردهاند. بازار کریپتو برای حفظ سطح قیمتها به نقدینگی وابسته است و در حال حاضر، نقدینگی در حال ناپدید شدن است. مگر اینکه ورود سرمایه بهبود یابد و احساسات بازار بهتر شود، فروشها ممکن است ادامه یابد.