تحلیل ING: ین ژاپن فعلاً به اندازه کافی قوی است
کاهش بازده اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده تأثیر زیادی بر USD/JPY داشته است. اما این جفت ارز همچنین نسبت به انتظارات مربوط به تعدیل نرخ بهره بانک ژاپن بسیار حساس بوده است. کریس ترنر، تحلیلگر ارز در ING، به این نکته اشاره میکند.
انتشار CPI توکیو؛ عامل بعدی
عامل بعدی در اینجا، انتشار شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) توکیو برای ماه فوریه در امشب خواهد بود. انتظار میرود که رقم کلی کمی کاهش یابد، اما شاخص بدون احتساب غذا و انرژی احتمالاً به ۲.۰٪ بازگردد. این میتواند به تقویت انتظارات برای افزایش زودتر نرخ بهره توسط بانک ژاپن کمک کند. در ING، ما معتقدیم که احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره در ماه مه که تنها ۲۰٪ قیمتگذاری شده، به شدت کمتر از واقعیت است.
چشمانداز ین
همه این عوامل به نفع تقویت ین هستند. با این حال، تیم استراتژی نرخ بهره ما تمایلی به دنبال کردن کاهش بازده اوراق ۱۰ ساله خزانهداری ایالات متحده تا ۴.۰۰٪ ندارد و ما گمان میکنیم که USD/JPY میتواند در محدوده ۱۴۸.۷۰/۱۴۹.۰۰ کفسازی کند. برخلاف جولای/اوت گذشته، موقعیتهای سفتهبازی به طور افراطی به نفع ین کوتاه نشدهاند - در واقع، موقعیتهای سفتهبازی اکنون به سمت خرید ین کشیده شدهاند.