کاهش بیت کوین: مقایسه با اصلاحات گذشته بازار
بیت کوین روز جمعه به زیر ۸۰ هزار دلار سقوط کرد و کاهش خود را به ۲۷ درصد از اوج تاریخی ۱۰۹ هزار دلاری خود در ژانویه رساند. بزرگترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار اکنون به زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود، که یک شاخص فنی کلیدی برای ارزیابی قدرت روند بلندمدت است، سقوط کرده است. این کاهش پس از خروج سریع سرمایه از ETFهای بیت کوین، که بخش زیادی از صعود به رکوردهای جدید را تغذیه کرده بود، رخ داده است.
در ماه فوریه، سرمایهگذاران بیش از ۲ میلیارد دلار از ETFهای بیت کوین خارج کردهاند که بزرگترین خروج هفتگی از زمان تأسیس آنها بوده است. در همین حال، ETFهای طلا شاهد افزایش ورود سرمایه بودهاند، که نشان میدهد سرمایهگذاران در بحبوحه عدم قطعیتهای کلان اقتصادی به سمت داراییهای امن سنتی حرکت میکنند.
مقایسه با اصلاحات گذشته
با این حال، کاهش اخیر در مقایسه با چرخههای گذشته بیت کوین نسبتاً ملایم است. دادههای تاریخی نشان میدهد که بیت کوین حداقل ۱۶ اصلاح قابل توجه از اوجهای تاریخی خود را تجربه کرده است که کاهشهایی بین ۳۰ تا ۸۵ درصد داشتهاند و در نهایت بهبود یافتهاند. کاهش فعلی شبیه به کاهش ۳۳ درصدی بین مارس و آگوست ۲۰۲۴ است که ۱۴۴ روز طول کشید تا به اوج جدید در نوامبر برسد. کاهشهای شدیدتر، مانند سقوط ۷۸ درصدی در سالهای ۲۰۲۱-۲۰۲۲ و کاهش ۸۴ درصدی در سال ۲۰۱۸، به طور قابل توجهی بیشتر طول کشید تا بهبود یابند و چندین سال طول کشید تا اوجهای جدید ثبت شود.
عوامل مؤثر بر کاهش
این عقبنشینی در حالی رخ میدهد که معاملهگران انتظارات خود را از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بازنگری میکنند، زیرا دادههای تورم پایدار احتمال تسهیل فوری را کاهش داده است. نرخهای بهره بالاتر معمولاً بر داراییهای پرریسک، از جمله بیت کوین، فشار میآورند، که در اواخر سال ۲۰۲۴ تا حدی به دلیل انتظارات از یک محیط پولی آسانتر افزایش یافته بود.
اضطراب بازار با تنشهای ژئوپلیتیکی پس از تصمیم دولت ترامپ برای اعمال تعرفهها بر چین، مکزیک و کانادا تشدید شده است که بازارهای مالی جهانی را تحت فشار قرار داده است. دلار قویتر آمریکا و کاهش بازده اوراق قرضه خزانهداری نیز موانع بیشتری برای حرکت صعودی بیت کوین ایجاد کردهاند.
در ادامه احساسات منفی، یک نقض امنیتی بیش از ۱.۴ میلیارد دلاری در صرافی Bybit در هفته گذشته - بزرگترین سرقت کریپتو در تاریخ - نگرانیهایی را در مورد امنیت داراییهای دیجیتال ایجاد کرده است و برخی تحلیلگران این رویداد را به افزایش فشار فروش مرتبط میدانند.
نگاه به آینده
با وجود این اصلاح، دارندگان بلندمدت بیت کوین به نظر میرسد که همچنان پایبند هستند. دادههای درون زنجیرهای نشان میدهد که بیشتر فشار فروش از سوی سرمایهگذاران جدیدتر است، در حالی که کیف پولهایی که بیت کوین را برای مدت طولانی نگه داشتهاند نسبتاً غیرفعال باقی ماندهاند.
با این حال، حرکت بعدی بیت کوین همچنان نامشخص است. به طور تاریخی، اصلاحات به این اندازه بسته به شرایط کلان و احساسات بازار، از چند هفته تا بیش از یک سال طول کشیده است تا بهبود یابند. معاملهگران اکنون به دقت سطوح حمایتی در حدود ۷۵ هزار دلار و جریانهای ETF را برای نشانههای تقاضای جدید زیر نظر دارند.