تعرفهها برای دلار مثبت هستند، اصلاح سهام نه
در دوره اول ریاست جمهوری ترامپ، کاهش مالیات (اواخر ۲۰۱۷) و سپس تعرفهها (مارس ۲۰۱۸ تا آگوست ۲۰۱۹) دلایل کلیدی برای تقویت دلار بودند. به عبارت دیگر، اقتصاد ایالات متحده قبل از شروع جنگهای تعرفهای، از حمایت مالی برخوردار بود. به نظر میرسد که واشنگتن در دولت جدید خود، بدون حمایت داخلی، بسیار زود وارد مسیر حمایتگرایی شده است.
کریس ترنر، تحلیلگر ارز در ING، میگوید: «محل معامله دلار در کوتاهمدت ممکن است به آنچه در بازارهای سهام ایالات متحده اتفاق میافتد بستگی داشته باشد. تعرفههای ۲۵ درصدی بر شرکای تجاری اصلی ممکن است به نوعی شوک وارد کند و به طور تاریخی، جنگهای تجاری برای سهام خبر بدی بودهاند. تعجبی ندارد که سرمایهگذاران اکنون موضعی دفاعیتر اتخاذ کنند، که این امر باعث میشود ین ژاپن و فرانک سوئیس در معاملات متقابل به برتری خود ادامه دهند. اگر سهام ایالات متحده بدتر شود، ممکن است شاهد کاهش USD/JPY و USD/CHF نیز باشیم.»
«اجرای تعرفهها امروز همچنین یادآور این نکته است که واشنگتن به درآمد تعرفهای برای برنامه مالی خود نیاز دارد. این موضوع ممکن است نشان دهد که تعرفههای امروز به کندی معکوس میشوند و ممکن است در آوریل به تعرفههای جهانی تبدیل شوند. انتظار میرود ترامپ چنین برنامهای را امروز در سخنرانی خود در جلسه مشترک کنگره در ساعت ۲۱ به وقت شرقی تشریح کند. با توجه به اینکه تعرفهها در مرکز برنامه او برای بازگرداندن مشاغل تولیدی با دستمزد بالاتر به ایالات متحده قرار دارند، این محیط برای ارزهایی که توسط صادرات کالا پشتیبانی میشوند یا اقتصادهای بسیار باز دارند، بسیار دشوار خواهد بود.»
«در نهایت، ما همچنان معتقدیم که دلار در نیمه اول سال به طور کلی تقویت خواهد شد، اما این مسیر پر از نوسان خواهد بود. شاخص DXY به شدت به ارزهای اروپایی وابسته است که تحت تأثیر اخبار تعرفهها و برنامههای هزینههای دفاعی تهاجمی در اروپا قرار دارند. این یک تصمیم دشوار است، اما داستان تعرفهها میتواند حمایت DXY در سطح ۱۰۶.۱۵/۳۵ را حفظ کند - مگر اینکه سهام ایالات متحده سقوط کند.»