دلار: در آستانه غیرقابل معامله شدن - ING
شاخص دلار (DXY) که بر اساس وزن تجارت محاسبه میشود، دیروز بهطور قاطع به زیر ۱۰۶ سقوط کرد، زیرا ارزهای اروپایی با چشمانداز محرکهای مالی بزرگ، افزایش یافتند. منتقدان میگویند که رهبران اروپا فقط در زمان بحران واکنش نشان میدهند و قطعاً چشمانداز خروج آمریکا از چتر امنیتی خود در اروپا یک بحران است. دو رویداد مهم دیروز عبارت بودند از: الف) کمیسیون اروپا فعالسازی بندهای فرار ملی از پیمان ثبات و رشد، که میتواند ۶۵۰ میلیارد یورو هزینه ملی و سایر اقدامات به ارزش ۸۰۰ میلیارد یورو را آزاد کند، و ب) رهبران آلمان توافق بر سر تعلیق محدودیت بدهی و راهاندازی یک صندوق زیرساختی ۵۰۰ میلیارد یورویی.
چشمانداز محرک مالی قابل توجه اروپا در زمانی رخ میدهد که تعرفههای جدید آمریکا بسیاری از بازارهای سهام جهانی را ۲ تا ۳ درصد کاهش داده، بازدهی اوراق خزانهداری دوساله را به زیر ۴.۰۰ درصد رسانده و دلار را تضعیف کرده است. در سخنرانی وضعیت اتحادیه خود در شب گذشته، دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، هشدار داد که تعرفهها باعث ایجاد «کمی اختلال» خواهند شد و این اختلال تاکنون بر فعالیتهای اقتصادی آمریکا و دلار تأثیر گذاشته است.
تغییرات ناگهانی در سیاست تعرفهها نیز به سرمایهگذاران کمکی نکرده است. جفت ارز USD/CAD دیروز چندین بار بالای ۱.۴۵ معامله شد، زیرا جنگ تجاری بین آمریکا و کانادا آغاز شد. با این حال، در اواخر روز، هاوارد لوتنیک، وزیر بازرگانی آمریکا، گفت که ایالات متحده میتواند، احتمالاً امروز، مسیری برای کاهش تعرفهها بر اساس موقعیت کانادا و مکزیک در توافقنامه USMCA اعلام کند. واقعاً سخت است که در مورد همه این مسائل موضع قطعی بگیریم. با این حال، باید بگوییم که دولت جدید آمریکا درآمدهای قابل توجهی از تعرفهها را برای برنامههای سیاستی خود در نظر گرفته است، به این معنی که ممکن است کاهش تعرفهها به کندی صورت گیرد و به احتمال زیاد در آوریل گسترش یابد.
این وضعیت چه تأثیری بر دلار دارد؟ دلار احتمالاً همچنان در برابر هرگونه داده ضعیف فعالیت اقتصادی آمریکا در ماه مارس آسیبپذیر خواهد بود، قبل از اینکه داستان تعرفهها بار دیگر در آوریل غالب شود. تمرکز این هفته بر گزارش مشاغل فوریه آمریکا در روز جمعه خواهد بود. پیش از آن، امروز آمار اشتغال ADP و همچنین شاخص خدمات ISM منتشر میشود. دومی گاهی اوقات بازارها را حرکت میدهد. از نظر تئوری، این شاخص خدمات باید کمتر تحت تأثیر نویز تعرفهها قرار گیرد و در صورت عدم ضعف غیرمنتظره، دادههای امروز آمریکا نباید تهدیدی برای دلار باشد. شاخص DXY در برابر محدوده ۱۰۵.۱۰/۴۰ آسیبپذیر به نظر میرسد، اما پاکسازی عمده موقعیتهای خرید دلار تا محدوده ۱۰۴.۰۰ احتمالاً تنها در صورت عدم موفقیت قابل توجه در گزارش NFP روز جمعه رخ خواهد داد.