افزایش تاریخی بازده اوراق قرضه آلمان پس از اعلامیه مالی

تداوم فشار بر دلار به دلیل تغییرات احساسی در آمریکا

دیروز بازار ارز به تغییرات بی‌سابقه در نرخ‌های بهره اروپا واکنش نشان داد. بازدهی اوراق قرضه آلمان پس از اعلام سیاست مالی این کشور ۳۰ واحد پایه افزایش یافت که بزرگترین حرکت درون‌روزی در ۲۵ سال گذشته بود. پیامدهای این اتفاق برای دلار قابل چشم‌پوشی نیست. حتی شگفت‌انگیزتر از این حرکت بزرگ، عدم ارتباط کامل آن با بازدهی اوراق قرضه آمریکا بود. خزانه‌داری آمریکا دیروز تقریباً بدون تغییر باقی ماند که نشان‌دهنده تمرکز بازارها بر تغییر قیمت استثنایی بودن آمریکا نسبت به اروپا است.

تأثیر داده‌های اقتصادی آمریکا بر دلار

در این هفته، داده‌های اقتصادی آمریکا بیشتر از اخبار مربوط به حمایت‌گرایی اهمیت دارند. پیش‌بینی‌ها برای گزارش اشتغال فردا اکنون نزدیک به ۱۲۰ هزار (پیش‌بینی: ۱۶۰ هزار) است که پس از انتشار گزارش ضعیف ADP (۷۷ هزار در مقابل ۱۴۰ هزار پیش‌بینی) دیروز شکل گرفته است. شاخص خدمات ISM برخلاف روند ناامیدی اخیر از داده‌ها، قوی‌تر از حد انتظار در ۵۳.۵ ظاهر شد و قیمت‌های پرداختی نیز افزایش یافت. اما هرگونه نکته مثبت برای دلار احتمالاً توسط انتظارات منفی بیشتر قبل از گزارش اشتغال خنثی شده است.

پیش‌بینی آینده دلار

امروز تقویم اقتصادی آمریکا سبک‌تر است، به جز انتشار کسری تجاری ژانویه که انتظار می‌رود بیشتر شده باشد و می‌تواند واکنش تهاجمی‌تری در مورد تعرفه‌ها از سوی دولت آمریکا را به همراه داشته باشد. ما در برابر وسوسه پیش‌بینی بازگشت فوری دلار مقاومت می‌کنیم، با توجه به ریسک رویداد گزارش اشتغال پیش رو. اما موقعیت‌های خرید دلار تا حد زیادی در ماه مارس از بین رفته‌اند و دیدگاه ما این است که حرکت دلار بیش از حد بوده است. واقعیت تعرفه‌های طولانی‌مدت آمریکا و تأثیر آنها بر اروپا نشان‌دهنده بازگشت دلار در هفته‌های آینده است، اما در حال حاضر تثبیت در محدوده ۱۰۴-۱۰۵ در شاخص دلار ممکن است بهترین امید برای طرفداران دلار باشد.