نظریه پامپ: ترامپ عمداً بازارها را به هم ریخت تا نرخ بهره را کاهش دهد
دولت ترامپ ممکن است عمداً در بازارهای سهام عدم قطعیت ایجاد کند تا جروم پاول، رئیس فدرال رزرو را مجبور به کاهش نرخ بهره کند. آنتونی پامپلیانو، مفسر بیت کوین، در ۱۰ مارس در پستی در شبکه اجتماعی X گفت که این کار احتمال نیاز ایالات متحده به تأمین مالی مجدد حدود ۷ تریلیون دلار بدهی خود را در ماههای آینده کاهش میدهد.
پامپلیانو، که بنیانگذار و مدیرعامل Professional Capital Management و مجری پادکست The Pomp است، گفت: «رئیسجمهور ایالات متحده دونالد ترامپ و وزیر خزانهداری اسکات بسنت، امور را به دست خود گرفتهاند؛ آنها در حال سقوط قیمت داراییها هستند تا جروم پاول را مجبور به کاهش نرخ بهره کنند.»
در اواخر ژانویه، پاول اعلام کرد که فدرال رزرو نرخ بهره را از محدوده هدف فعلی ۴.۲۵٪ تا ۴.۵٪ کاهش نمیدهد، علیرغم درخواستهای ترامپ برای انجام این کار.
پامپلیانو گفت که وحشت اخیر بازار تا حدی ناشی از تعرفههای ترامپ بوده است و از آن برای ایجاد یک بازار اوراق قرضه مطلوبتر و کاهش بازده اوراق ۱۰ ساله خزانهداری استفاده شده است. او اشاره کرد که بازده اوراق ۱۰ ساله خزانهداری از نزدیک به ۴.۸٪ در ژانویه به ۴.۲۱٪ کاهش یافته است که نشانهای از «درست بودن» استراتژی ادعایی ترامپ است.
صرفنظر از درستی یا نادرستی نظریه پامپلیانو، بازار سهام اخیراً در حال سقوط بوده و بازار کریپتو حتی بیشتر آسیب دیده است. صندوقهای شاخص بازار گسترده مانند صندوق شاخص S&P 500 استیت استریت (SPY) تنها در ۱۰ مارس ۲.۶۶٪ کاهش یافتند، در حالی که نزدک ۱۰۰٪ ۳.۸٪ کاهش یافت. دادههای Google Finance نشان میدهد که هر دو شاخص در ماه گذشته به ترتیب ۷.۳۲٪ و ۱۰.۷٪ کاهش یافتهاند، در حالی که بیت کوین (BTC) از اوج تاریخی ۱۰۸۷۸۶ دلاری خود ۲۷.۴٪ کاهش یافته و بیش از ۱.۲ تریلیون دلار از ارزش بازار کریپتو از ۱۷ دسامبر تاکنون از بین رفته است.
اگر بازار سهام به سقوط خود ادامه دهد، به یک مسابقه «چه کسی اول چشمک میزند» بین ترامپ و پاول تبدیل خواهد شد. پامپلیانو گفت که در حالی که ترامپ چنین استراتژیای را تأیید نکرده است، او به مصاحبهای در ۹ مارس با فاکس نیوز اشاره کرد که در آن ترامپ گفت: «هیچکس هرگز وقتی نرخ بهره بالا است ثروتمند نمیشود زیرا مردم نمیتوانند پول قرض بگیرند.»
پامپلیانو افزود که کاهش نرخ بهره به نفع مصرفکنندگان آمریکایی نیز خواهد بود: «هدف بزرگ، کاهش نرخ بهره است و این منجر به فعالیت اقتصادی بیشتر به لطف دسترسی به سرمایه ارزان میشود. به مردم سرمایه ارزان بدهید و آنها با آن کارهایی انجام خواهند داد.»
CME FedWatch، ابزاری برای اندازهگیری انتظارات از تغییر نرخ بهره فدرال رزرو، احتمال ۹۶٪ را نشان میدهد که نرخ هدف پس از نشست بعدی فدرال رزرو در ۱۹ مارس بین ۴.۲۵٪ و ۴.۵۰٪ باقی خواهد ماند. با این حال، احتمال کاهش نرخ هدف در نشست بعدی فدرال رزرو در ۷ مه نزدیک به ۵۰-۵۰ است.
فدرال رزرو معمولاً زمانی که تورم بالا است از کاهش نرخ بهره اجتناب میکند، زیرا یکی از اهداف اصلی آن حفظ ثبات قیمتها است. با این حال، رکود ناشی از ترامپ، یا به اصطلاح «ترامپسشن»، میتواند بانک مرکزی ایالات متحده را مجبور به شروع کاهش دوباره کند.