آیا بیت کوین در یک «بازار نزولی پنهان» نسبت به طلا قرار دارد؟ نظر پیتر شیف...
به گفته پیتر شیف، منتقد قدیمی بیت کوین (BTC)، بزرگترین ارز دیجیتال جهان نسبت به طلا در یک «بازار نزولی پنهان» بوده است. شیف اشاره کرد که یک بیت کوین اکنون نسبت به اوج ارزش خود در سال ۲۰۲۱، اونس طلای کمتری (۲۴٪ کمتر) میخرد.
«یک بیت کوین اکنون ۲۷.۷ اونس طلا میخرد. در اوج خود در سال ۲۰۲۱، یک بیت کوین ۳۶.۳ اونس طلا میخرید... از نظر طلا، قیمت بیت کوین ۲۴٪ کاهش یافته است. بنابراین بیت کوین در سه سال و نیم گذشته در یک بازار نزولی پنهان بوده است.»
با این حال، شایان ذکر است که برخی تحلیلگران به سرعت اشاره کردند که بازه زمانی انتخابی شیف برای تطبیق با تعصب او انتخاب شده است. هر دو استدلال درست هستند. وقتی به بازه ۱۰ ساله نگاه میکنیم، بیت کوین بیش از ۱۲۰۰۰٪ از طلا بهتر عمل کرده است. تنها در دو سال گذشته، BTC نسبت به طلا ۲۰۰٪ افزایش یافته است.
با این حال، در سال ۲۰۲۵، BTC ۳۲٪ از ارزش خود را نسبت به طلا از دست داد و از ۴۱ به ۲۸ در نمودار BTC/طلا سقوط کرد. به عبارت ساده، طلا در سهماهه اول سال ۲۰۲۵ بهطور نسبی ذخیره ارزش بهتری بوده است. بهویژه پس از اینکه ارز دیجیتال سودهای ناشی از «پمپ ترامپ» را از دست داد، در حالی که طلا به اوج جدید ۳۰۰۰ دلار رسید.
منبع: عملکرد BTC در مقابل طلا (TradingView)
در واقع، مقیاس علاقه سرمایهگذاران نهادی به طلا نسبت به BTC نیز بهوضوح مشهود است. طبق آخرین دادهها، ارزش بازار ETFهای طلا از اندازه جمعی ETFهای بیت کوین اسپات ایالات متحده پیشی گرفته است. اریک بالچوناس، تحلیلگر بلومبرگ، این «پیشیگرفتن» را به افزایش ۱۲٪ طلا در سال ۲۰۲۵ نسبت داد.
«امپراتوری بازمیگردد: ETFهای طلا به لطف افزایش ۱۲٪ امسال، تاج دارایی را از ETFهای بیت کوین پس گرفتهاند.»
منبع: بلومبرگ
با این حال، بالچوناس معتقد است که ETFهای بیت کوین در بلندمدت سه برابر ETFهای طلا رشد خواهند کرد و نشاندهنده پتانسیل صعودی بیشتر برای بیت کوین نسبت به طلا است.
«با وجود پیروزی واقعی برای طلا، من همچنان فکر میکنم که ETFهای بیت کوین به سه برابر ETFهای طلا رشد خواهند کرد، اما همانطور که بارها گفتهام، این مسیر هموار نخواهد بود، بلکه دو قدم به جلو و یک قدم به عقب خواهد بود.»
در اینجا باید اشاره کرد که شاخص همبستگی پیرسون بیت کوین نشان داد که «طلای دیجیتال» در اوایل فوریه از همتای فیزیکی خود جدا شده است. در اوایل سال ۲۰۲۵، این ارز دیجیتال تحت تأثیر جنگهای تعرفهای ترامپ، همراه با سهام ایالات متحده بوده است.
منبع: The Block
تحلیلگر محبوب، پیتر برانت، با بالچوناس و نظرات او همسو بوده است. او سال گذشته پیشبینی کرد که بیت کوین بیش از ۱۲۰٪ از طلا بهتر عمل خواهد کرد و به الگوهای صعودی در نمودار BTC/طلا اشاره کرد.