تصمیم بانک مرکزی ژاپن به زودی؛ لحن هاوکیش، اما زمان افزایش نرخ بهره نامشخص است
در حالی که بانک مرکزی ژاپن (BOJ) آماده اعلام آخرین تصمیم سیاستی خود میشود، احتمالاً بیانیه آنها لحن نسبتاً هاوکیشی خواهد داشت و انتظارات برای افزایش احتمالی نرخ بهره را تقویت میکند. با این حال، زمان دقیق این اقدام همچنان نامشخص است، زیرا به ارزیابی سیاستگذاران از شرایط بازار و ریسکهای اقتصادی در هر جلسه بستگی دارد.
در حالی که اقتصاد ژاپن به تدریج نشانههایی از بهبود، به ویژه در رشد دستمزدها و پویایی تورم، نشان داده است، BOJ در مورد تشدید سریع سیاست پولی محتاط باقی مانده است. این بانک در مارس ۲۰۲۴ به سیاست نرخ بهره منفی خود پایان داد:
- مارس ۲۰۲۴: نرخ بهره کوتاهمدت را از -۰.۱٪ به محدوده ۰.۰٪–۰.۱٪ افزایش داد و به سیاست نرخ بهره منفی پایان داد.
- جولای ۲۰۲۴: نرخ را به حدود ۰.۲۵٪ افزایش داد.
- ژانویه ۲۰۲۵: نرخ را به ۰.۵٪ افزایش داد که بالاترین سطح در ۱۷ سال گذشته بود.
افزایشهای بیشتر نرخ بهره احتمالاً وابسته به دادهها خواهد بود و نه فوری.
امروز، تحلیلگران پیشنهاد میکنند که مقامات BOJ سعی خواهند کرد انتظارات بازار را با حفظ پیامهای هاوکیش خود مدیریت کنند و بر لزوم عادیسازی سیاست تأکید کنند. با این حال، اینکه آیا BOJ به زودی "ماشه" افزایش نرخ بهره دیگری را میکشد یا نه، به عوامل زیر بستگی دارد:
- روندهای تورم – افزایش قیمتهای پایدار فراتر از عوامل فشار هزینه.
- رشد دستمزدها – اینکه آیا شرکتها به افزایش دستمزدها برای کارگران ادامه میدهند یا نه.
- ثبات ین – ین ضعیفتر به تورم وارداتی کمک کرده و بر تصمیمات سیاستی تأثیر گذاشته است.
- ریسکهای اقتصادی جهانی – عوامل خارجی، مانند تصمیمات فدرال رزرو ایالات متحده و مسیر اقتصادی چین، میتوانند بر چشمانداز ژاپن تأثیر بگذارند.
اگر BOJ مسیر روشنی به سوی افزایش نرخ بهره دیگری را نشان دهد، ین میتواند تقویت شود، در حالی که سهام ژاپن ممکن است در کوتاهمدت نوساناتی را تجربه کند زیرا سرمایهگذاران انتظارات خود را تنظیم میکنند. برعکس، اگر سیاستگذاران رویکرد محتاطانهتری اتخاذ کنند، بازارها ممکن است این را به عنوان حمایتی برای داراییهای ریسکی تفسیر کنند، اما نه چندان صعودی برای ین.
همانطور که همیشه در جلسات بانک مرکزی ژاپن اتفاق میافتد، زمان مشخصی برای بیانیه وجود ندارد. تجربه نشان میدهد که ساعت ۰۲:۳۰ تا ۰۳:۳۰ به وقت گرینویچ (۲۲:۳۰ - ۲۳:۳۰ به وقت شرقی ایالات متحده) زمان معقولی برای انتظار آن است. آنچه در مورد زمانبندی مشخص است این است که کنفرانس مطبوعاتی اوئدا در ساعت ۰۶:۳۰ به وقت گرینویچ (۰۲:۳۰ به وقت شرقی ایالات متحده) آغاز خواهد شد.
پیشتر:
- ۵۲ نفر از ۵۲ اقتصاددان مورد بررسی انتظار دارند که بانک مرکزی ژاپن این هفته بدون تغییر باقی بماند.
- هفته بازگشت بانکهای مرکزی فرا رسیده است.
- تحلیل تکنیکال USDJPY – تمرکز بر تصمیمات BOJ و FOMC
