پایان احتمالی روند صعودی بیت کوین؛ ۴ عامل هشداردهنده
در ۲۴ ساعت گذشته، بیت کوین (BTC) با افزایش شدید قیمت به ۸۸.۷ هزار دلار رسید و از حالت تثبیت خارج شد. با این حال، از آن زمان تاکنون، این رمزارز به ۸۶ هزار دلار بازگشته است که نشاندهنده نوسانات شدید است. این شرایط بازار، باعث شده تا فعالان بازار درباره احتمال رسیدن به اوج قیمت گمانهزنی کنند. در این راستا، بوراک کسمچی، تحلیلگر CryptoQuant، چهار معیار درون زنجیرهای را پیشنهاد کرده که نشاندهنده پایان احتمالی روند صعودی بیت کوین هستند.
CryptoQuant چهار شاخص را که نشاندهنده اوج احتمالی بازار هستند، برجسته میکند که شامل پالس جریان بین صرافیهای بیت کوین (IFP) میشود که همچنان نزولی است. در زمان نگارش این مقاله، IFP در ۶۹۶ هزار قرار داشت که کمتر از میانگین متحرک ساده ۹۰ روزه (SMA90) آن یعنی ۷۹۴ هزار بود. تا زمانی که IFP زیر SMA90 باقی بماند، اصلاحات بازار احتمالاً ادامه خواهند داشت. به عنوان مثال، بین دسامبر ۲۰۲۳ و فوریه ۲۰۲۴، IFP زیر SMA90 باقی ماند. هنگامی که از آن عبور کرد، بیت کوین به ۷۳ هزار دلار افزایش یافت.
شاخص چرخه بازار صعودی و نزولی بیت کوین CQ نیز نشاندهنده روند نزولی است. در طول این روند صعودی، این شاخص قبلاً الگوهای نزولی ضعیفی را نشان داده بود که مشابه سیگنالهای فعلی است. در زمان نگارش این مقاله، میانگین متحرک ۳۶۵ روزه (DMA365) در ۰.۱۸ و میانگین متحرک ۳۰ روزه (DMA30) در -۰.۱۶ قرار داشت. با قرار گرفتن DMA30 زیر DMA365، این شاخص نشاندهنده شتاب نزولی قابل توجه است. تغییر روند به صعودی تا زمانی که DMA30 از DMA365 عبور نکند، قابل تأیید نیست.
سومین شاخص، امتیاز MVRV بیت کوین است که زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود باقی مانده و نشاندهنده ادامه اصلاحات است. به طور تاریخی، زمانی که امتیاز MVRV زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه (SMA365) باقی میماند، فشار فروش تمایل به افزایش دارد. در چرخه صعودی فعلی، بیت کوین آخرین بار در بحران تجارت انتقالی ۵ اوت ۲۰۲۴ به زیر این سطح حمایتی سقوط کرد. پس از پایان بحران، امتیاز MVRV دوباره به SMA365 بازگشت و نشاندهنده بهبود بود.
در نهایت، سود و زیان خالص تحققیافته بیت کوین (NUPL) زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود باقی مانده و نشاندهنده روند نزولی است. در حالی که NUPL به تنهایی نمیتواند پایان روند صعودی را تأیید کند، بهبود آن نیازمند افزایش NUPL به بالای SMA365 است. در زمان نگارش این مقاله، NUPL در ۰.۴۹ و SMA365 در ۰.۵۳ قرار داشت. بدون تغییر به سمت بالا، اصلاحات احتمالاً ادامه خواهند داشت.
به طور کلی، این چهار معیار نشان میدهند که بیت کوین در کوتاهمدت تا میانمدت با نوسانات قابل توجهی مواجه است. با این حال، هیچکدام از این معیارها نشاندهنده بازار بیش از حد داغ یا سناریوی اوج چرخه نیستند. این وضعیت مشابه بحران تجارت انتقالی ۵ اوت ۲۰۲۴ است که شرایط اقتصاد کلان بیت کوین را به سمت پایین سوق داد. سیاستهای تعرفهای ترامپ و افزایش عدم قطعیت به طور مشابه بر شاخصهای کلان و بیت کوین تأثیر منفی گذاشتهاند. الگوی مشابهی یک سال پیش مشاهده شد - هنگامی که فشارهای کلان کاهش یافت، بیت کوین بهبود یافت. اگر تاریخ تکرار شود، بهبود شرایط اقتصاد کلان میتواند راه را برای بازگشت پایدار بیت کوین هموار کند.
در حالی که تحلیل CryptoQuant روند نگرانکنندهای را نشان میدهد، تحلیل AMBCrypto نشان میدهد که هنوز به اوج بازار نرسیدهایم و بازیگران کلیدی همچنان صعودی هستند.
برای شروع، نهنگهای بیت کوین همچنان صعودی هستند که با کاهش نسبت نهنگ به صرافیها نشان داده میشود. هنگامی که این نسبت به شدت کاهش مییابد، نشان میدهد که نهنگها در حال حفظ موقعیتهای خود هستند و بیت کوین را به صرافیها برای فروش منتقل نمیکنند. این امر خوشبینی را منعکس میکند، زیرا نهادهای بزرگ انتظار دارند قیمتها بیشتر افزایش یابد.
این روند در میان شرکتکنندگان بازار قابل مشاهده است. میتوانیم این را در جریان خالص بیت کوین به صرافیها ببینیم که برای پنج روز متوالی منفی باقی مانده است. پنج روز جریان خالص منفی نشان میدهد که خریداران کنترل بازار را در دست گرفتهاند و بیت کوین شاهد افزایش آدرسهای انباشت بوده است. اگر خریداران احساس کنند که بازار به اوج نزدیک است، رفتار متفاوتی خواهند داشت.
افزایش خروجیها باعث شده تا ذخایر بیت کوین در صرافیها به پایینترین سطح سالانه خود برسد. این کاهش نشاندهنده انتقال کمتر به صرافیها است، همانطور که قبلاً ذکر شد. تا زمانی که جریانهای ورودی به صرافیها پایین باقی بمانند، انتظار میرود قیمتها با بهبود شرایط بازار، بهبود یابند.
به طور خلاصه، در حالی که برخی از شاخصها به پایان احتمالی روند صعودی اشاره میکنند، هنوز به آن نقطه نرسیدهایم. هنوز فضای رشد وجود دارد و هم نهنگها و هم سرمایهگذاران خرد دیدگاه صعودی خود را حفظ کردهاند. اگر این احساسات ادامه یابد، بیت کوین میتواند سطح ۹۰ هزار دلار را دوباره به دست آورد. با این حال، اگر اصلاحی رخ دهد، بیت کوین ممکن است به ۸۵۲۲۲ دلار سقوط کند.