عرضه ۲ میلیارد دلاری سهام MARA برای خرید بیت کوین
شرکت MARA Holdings، استخراجکننده بیت کوین، با راهاندازی یک عرضه سهام ۲ میلیارد دلاری، گام جسورانه دیگری در استراتژی انباشت بیت کوین خود برداشته است. این اقدام نشاندهنده یک روند رو به رشد در میان شرکتهای عمومی است که به دنبال افزایش سرمایهگذاری در بیت کوین از طریق خرید مستقیم از بازار هستند.
جزئیات برنامه عرضه سهام
در یک پرونده ۲۸ مارس با کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، MARA Holdings تأیید کرد که با بانکهای سرمایهگذاری از جمله Barclays، Cantor Fitzgerald، BMO Capital Markets و BTIG وارد یک برنامه سهام در بازار (ATM) شده است. تحت این برنامه، تا ۲ میلیارد دلار از سهام عادی میتواند "به صورت دورهای" به صلاحدید شرکت فروخته شود. شرکت اعلام کرد که عواید این فروش برای اهداف عمومی شرکتی، به ویژه خرید بیت کوین از بازار آزاد و حفظ نقدینگی استفاده خواهد شد. این طرح همچنین برنامه ATM قبلی ۱.۵ میلیارد دلاری MARA را که در اکتبر ۲۰۲۳ ایجاد شده بود، لغو میکند.
تغییر استراتژی از استخراج به خرید
این استراتژی که کمتر به استخراج و بیشتر به خرید متکی است، نشاندهنده اعتقاد شرکت به این است که خرید مستقیم بیت کوین در محیط پس از نصف شدن پاداش استخراج، مقرون به صرفهتر از استخراج آن شده است. یک نشانه کلیدی که با زمانبندی MARA همخوانی دارد، افزایش اخیر ورود سرمایه به Coinbase Prime است که در نمودار CryptoQuant نشان داده شده است. Coinbase Prime یک بستر ترجیحی برای اجرای معاملات و نگهداری داراییها برای مؤسسات مستقر در ایالات متحده است. هنگامی که ورود سرمایه به این پلتفرم افزایش مییابد، به ویژه در ارزش بیت کوین (نارنجی) و دلار آمریکا (سبز)، معمولاً نشاندهنده موجی از معاملات فرابورس (OTC) توسط نهادهای بزرگ است.
منبع: CryptoQuant
روندهای انباشت نهادی
از اواخر ۲۰۲۳ و در سهماهه اول ۲۰۲۵، این ورود سرمایه به طور مداوم به سطوح چند میلیارد دلاری رسیده است و چندین اوج نشان میدهد که میزهای معاملاتی نهادی به طور فعال در حال انباشت بیت کوین در پشت صحنه هستند. این معاملات اغلب بلافاصله در دفتر سفارشات عمومی قابل مشاهده نیستند و به مؤسسات کمک میکنند تا از لغزش قیمت در سفارشات بزرگ جلوگیری کنند.
همسویی با روندهای انباشت نهادی
عرضه ۲ میلیارد دلاری سهام MARA با استراتژی آن برای خرید بیت کوین در طول روندهای انباشت نهادی همسو است. این اقدام استفاده از میزهای معاملاتی فرابورس را برای افزایش بیسروصدای داراییهای بیت کوین در حالی که تأثیر آن بر قیمتهای لحظهای به حداقل میرسد، برجسته میکند. در زمان نگارش این مقاله، MARA ۴۶,۳۷۶ بیت کوین در خزانه خود نگه داشته است که با قیمتهای امروز حدود ۳.۹ میلیارد دلار ارزش دارد و آن را به دومین خزانه عمومی بزرگ بیت کوین پس از MicroStrategy تبدیل میکند.
تغییر به مدل "HODL کامل"
این اقدام با اعلامیه جولای ۲۰۲۳ مدیرعامل فرد تیل مبنی بر اینکه MARA به یک مدل "HODL کامل" تغییر خواهد کرد، همسو است؛ به این معنی که بیت کوین استخراجشده را نمیفروشد و در عوض بیشتر خریداری میکند. با تقلید از الگوی MicroStrategy در استفاده از ابزارهای شرکتی برای خرید بیت کوین، MARA خود را به عنوان یک بازیگر نهادی بلندمدت در اقتصاد بیت کوین معرفی میکند.
شرطبندی بزرگ روی بیت کوین
MARA با انتخاب مسیر خرید، شرط بزرگی روی بیت کوین بسته است. افزایش اخیر ورود سرمایه به Coinbase Prime از این روایت حمایت میکند که مؤسسات، از جمله MARA، به طور بیسروصدا در حال ساختن موقعیتهای بیت کوین خود از طریق کانالهای فرابورس هستند. در حالی که نوسانات کوتاهمدت سهام ممکن است برخی از سرمایهگذاران را نگران کند، بازی بلندمدت شرکت واضح است: انباشت، نگهداری و رهبری.