ین ژاپن کاهش اندکی از سودهای متوسط در مقابل دلار آمریکا دارد؛ پتانسیل صعودی پایدار به نظر میرسد
ین ژاپن در صحنه آسیایی به سختی میتواند سودهایی که به دست آورده را ادامه دهد، در حالی که شرطبندیهای کاهش یافته بر افزایش نرخ بانکی BoJ کاهش یافتهاند. در شرایط حاکم نگرانی از رکود، دارایی امن ین همچنان مورد تقاضا قرار دارد. شرطبندیهای شدید بر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بازده اوراق قرضه آمریکا را پایین نگه داشته و رشد دلار و نسبت USD/JPY را محدود میکند.
هفته جدید با خبر اعمال تعرفههای متقابل گسترده توسط رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، آغاز شده است که خطر کندی اقتصادی جهانی را افزایش داده و داراییهای امن همچون ین ژاپن را تقویت میکند. در همین حال، نگرانی از تأثیرات منفی تعرفههای سفتتر آمریکا بر اقتصاد ژاپن باعث شده تا سرمایهگذاران شرطهای خود مبنی بر افزایش سریعتر نرخ BoJ را کاهش دهند. این امر برای ین و جفت USD/JPY فشار ایجاد کرده و موجب بازگشت نزولی جلسه آسیایی به سطوح نزدیک به پایینترین حد شش ماهه، یعنی زیر مرز روانشناسی 145.00 که روز جمعه مشهود شده بود، گشته است.
با وجود این، نشانههایی از تورم فزاینده در ژاپن امکان افزایش نرخ بهره BoJ در سال 2025 را به همراه دارد. علاوه بر آن، تنشهای مداوم ژئوپولیتیکی مانع از حرکت شدید نزولی ین میشوند. از سوی دیگر، دلار آمریکا در برخورد با حرکت مثبت جمعه، به دلیل شرطهای تسهیل فدرال رزرو و نگرانی از کندی اقتصادی ناشی از تعرفهها، نتوانسته بهخوبی از این موقعیت بهره ببرد. کاهش چشمگیر بازده اوراق خزانهداری نیز ین با بازده پایین را حمایتی کرده و رشد دلار در جفت USD/JPY را محدود مینماید.
بازارهای سهام آسیایی و آتیهای سهام آمریکا در آغاز هفتهی جدید به دلیل نگرانیهای فزاینده از گسترش جنگ تجاری و افزایش ریسک رکود سقوط کردند. در روز چهارشنبه، دونالد ترامپ تعرفهی پایه 10٪ بر تمام واردات و تعرفههای بالاتر بر برخی از بزرگترین شرکای تجاری آمریکا را اعمال کرد. در پاسخ، اتحادیه اروپا در آستانه پیوستن به چین و کانادا برای اعمال تعرفههای تلافیخواهانه قرار دارد. سرمایهگذاران به دلیل نگرانی از اثرات منفی تعرفههای سفتتر بر اقتصاد ژاپن، شرطهای خود برای افزایش سریع نرخ BoJ را کاهش دادند.
یوشیماس هیاشی، سخنگوی دولت ژاپن، اعلام کرد که تعرفههای آمریکا تأثیر بسزایی بر روابط اقتصادی ژاپن-آمریکا خواهند داشت. این موضوع به نوبه خود مانعی بر بهرهمندی ین ژاپن از سودهای اندک در جلسه آسیایی شده است. در همین حال، نخستوزیر ژاپن، شیگرو ایشیبا، در روز یکشنبه تأکید کرد که کشور تلاش خواهد کرد تا آمریکا تعرفههای واردات کالاهای ژاپنی را کاهش دهد، اگرچه پیشرفت سریع مورد انتظار نیست. ایشیبا همچنین اعلام کرد که در هفته جاری قصد دارد با ترامپ گفتگو نماید و بر اهمیت حمایتهای داخلی تأکید نمود، اما این اظهارات تأثیر چندانی بر اهرمهای صعودی ین ندارد.
دلار آمریکا موفق به حفظ سودهای اندک جمعه شد که ناشی از گزارش قویتر از انتظار اشتغال غیرکشاورزی و اظهارات تند نظر رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، به دست آمده بود. دفتر آمار کار آمریکا اعلام کرد که اقتصاد در ماه مارس 228,000 شغل جدید ایجاد کرده است، در مقایسه با 135,000 شغل مورد انتظار بازار و عدد تعدیل شده ماه قبل به 117,000 شغل. پاول اذعان کرد که تعرفههای ترامپ ممکن است تأثیر تورمی و اقتصادی قابل توجهی داشته باشند، هرچند در حال حاضر تغییرات سیاستی متوقف شده است. او افزود که اگرچه تورم به هدف نزدیک شده، اما هنوز اندکی بالاست و وظیفه فدرال رزرو جلوگیری از ماندگار شدن افزایشهای قیمتی موقتی به تورم پایدار است. در همین حال، عدم قطعیت ناشی از سیاستهای تجاری دولت ترامپ همچنان مورد نظارت فدرال رزرو قرار دارد. شرکتکنندگان در بازار بر این باورند که بانک مرکزی آمریکا چرخه کاهش نرخ بهره را در جلسه سیاستی ماه ژوئن از سر خواهد گرفت و تا پایان سال، نرخهای وامدهی را حداقل چهار بار کاهش خواهد داد تا اقتصاد را نجات دهد. این موضوع، به همراه جریان ضد ریسک، باعث شده تا بازده اوراق 10 ساله دولتی آمریکا به زیر 4.0٪ سقوط کند و احتمال شرطهای تهاجمی گاوهای دلار را کاهش دهد.
از دیدگاه فنی، شکست هفته گذشته و پذیرش حرکت قیمتها زیر سطح 61.8٪ فیبوناچی در بازه سپتامبر تا مارس، به عنوان محرکی تازه برای خرسهای USD/JPY تفسیر شد. علاوه بر این، نوسانگرهای نمودار روزانه در نقاط پایین منفی قرار دارند و هنوز به منطقه فروش بیش از حد نرسیدهاند، که نشان میدهد مسیر مقاومت کمتر برای قیمتهای نقدی به سمت نزول باقی مانده است. بنابراین، هرگونه بهبودی بالاتر از سطح 147.00 (سطح 61.8٪ فیبوناچی) ممکن است به عنوان فرصت فروش دیده شود و حرکت قیمت در حدود 147.70 محدود بماند. در ادامه، سطح گرد 148.00 وجود دارد که در صورت عبور قاطعانه، ممکن است موج کوتاهمدت پوشش موقعیتهای فروش را به دنبال بیاورد.
از سوی دیگر، سطوح 146.00، سپس منطقه 145.45، پایینترین سطح روانشناسی 145.00 در جلسه آسیایی، در حوالی 144.80 و در نهایت دره چندماهه در حدود 144.55 که روز جمعه لمس شد، میتوانند به عنوان سطوح حمایت فوری عمل کنند. فروشهای پیدرپی زیر این سطوح، گرایش منفی را تأیید کرده و جفت USD/JPY را به سمت عدد گرد 144.00 سوق خواهد داد.