کاهش شدید درخواست وامگیری در DeFi؛ کاهش اهرم سرمایهگذاران در بازار کریپتو
درخواست وامگیری در پروتکلهای مالی غیرمتمرکز (DeFi) به دنبال آشفتگیهای اخیر بازار کریپتو به شدت کاهش یافت؛ امری که نشاندهنده کاهش اهرم سرمایهگذاران در مواجهه با موقعیتهای پرخطر است. بازده میانگین استیبلکوینهای دولاری – همان بازدهی که پروتکلها بابت وامدهی پرداخت میکنند – تا به حال به ۲.۸٪ کاهش یافته و پایینترین سطح یکساله را به ثبت رسانده است، طبق شاخص برنامههای بهرهبرداری DeFi از vaults.fyi. این رقم به مراتب کمتر از نرخهای متوسط بازار پولی سنتی در آمریکا (۴.۳٪) بوده و در مقایسه با اوج بازار کریپتو در اواسط دسامبر که نرخهای DeFi بالای ۱۸٪ بود، کاهش چشمگیری محسوب میشود.
«این عمدتاً به دلیل روی آوردن بازار به محیط بدون ریسک است؛ جایی که درخواست وام در پروتکلها بهطور قابل توجهی کاهش یافته است»، به گفته رایان رودنباغ، مدیرعامل Wallfacer Labs، تیم پشت vaults.fyi. این تغییر، بازتابدهندهی گسترش حس ریسک کم در بازارهای کریپتو است که سرمایهگذاران برای کاهش اهرم خود در مقابل نوسانات شدید قیمت به عقبنشینی روی آوردهاند.
با بازپرداخت وامها توسط کاربران و تصفیه موقعیتهای با وثیقه ناکافی، تقاضا برای وامگیری کاهش یافته است. در همین حال، سپردههای موجود جهت وامدهی در پروتکلها بر اساس دادههای vaults.fyi پایدار مانده، به این معنا که کاهش درآمد ناشی از وامگیرندگان در میان همان تعداد وامدهندگان تقسیم شده و فشار نزولی بر بازده وارد میکند. این موضوع به گفته رودنباغ، «ضربه منفی دوبرابر» برای نرخهایی است که وامدهندگان باقیمانده دریافت میکنند.
کاهش شدید بازده و کاهش اهرم سرمایهگذاری با فاجعه آخر هفته در بازارهای کریپتو تشدید شد؛ جایی که پروتکلهای بزرگ وامدهی DeFi موجی از تصفیههای اجباری را در پی افت سریع قیمت داراییها تجربه کردند. بیت کوین (BTC) و اتریوم (ETH)، دو دارایی که عمدتاً به عنوان وثیقه برای وامهای کریپتو استفاده میشوند، به ترتیب دچار کاهش ۱۰ تا ۱۵ درصدی شده و به زیر ۷۵,۰۰۰ دلار و ۱,۵۰۰ دلار سقوط کردند.
آیو (Aave)، که بزرگترین بازار وامدهی غیرمتمرکز بر اساس مجموع ارزش قفلشده (TVL) محسوب میشود، در جریان کاهش بازار یکشنبه-دوشنبه بیش از ۱۱۰ میلیون دلار در تصفیه اجباری وامها را پردازش کرد، به گزارش امید گلدبرگ، مدیرعامل شرکت تجزیه و تحلیل DeFi، Chaos Labs، بر اساس دادههای زنجیرهای. اسکای (سابقاً MakerDAO)، صادرکننده استیبلکوین USDS به ارزش ۷ میلیارد دلار و یکی از بزرگترین پلتفرمهای وامدهی DeFi، همچنین وام DAI به ارزش ۷۴ میلیون دلاری یک وال اتریوم، که با ۶۷,۵۷۰ ETH تضمین شده بود و در زمان تصفیه به ارزش ۱۰۶ میلیون دلار محاسبه میشد، را تصفیه کرد.
یکی از وامدهندگان بزرگ دیگر با ۶۵,۰۰۰ ETH به عنوان وثیقه، برای جلوگیری از سرنوشت مشابه، تلاش کرد تا بخشی از وام ۶۶ میلیون دلاری خود را پرداخت کند و بدهی باقیمانده را به ۲۸ میلیون دلار کاهش دهد. طبق دادههای DefiLlama، مجموع ارزش داراییهای وامگرفتهشده در Aave تا روز سهشنبه به ۱۰ میلیارد دلار کاهش یافت، که کاهش شدیدی در مقایسه با بیش از ۱۵ میلیارد دلار در اواسط دسامبر به شمار میرود. Morpho، یکی دیگر از پروتکلهای کلیدی وامدهی، کاهش مشابهی را از ۲.۴ میلیارد دلار به ۱.۷ میلیارد دلار در همان بازه زمانی تجربه کرد.