انتظار میرود امروزه کاهش شدید نرخ مرجع USD/CNY اعمال شود
با تشدید تنشها بین آمریکا و چین، یوآن دوباره در کانون توجه قرار گرفته است. علیرغم تضعیف شاخص دلار آمریکا (DXY)، یوآن آفشور (USD/CNH) جهش کرد و انتظارات برای تثبیت نرخ USD/CNY در روز چهارشنبه را به سطح بالاتری - احتمالاً حدود 7.3420 - سوق داد. برای جلوگیری از واکنش ناگهانی بازار، انتظار میرود بانک خلق چین (PBOC) یک بار دیگر کاهش شدید «دمپینگ» - شاید بیش از ۱۴۰۰ پپ - را اعمال کند، در حالی که روز سهشنبه کاهش قابل توجه -۱۳۰۰ پپ اتفاق افتاد. این تثبیت نشان میدهد که پکن همچنان در تلاش است دستی ثابت ارائه کند، حتی در شرایطی که نیروهای بازار به فشار جهت کاهش ارزش یوآن دامن میزنند.
در قلب این فشار، آخرین اقدام تعرفهای ترامپ و تهدید احتمال اعمال تعرفه ۵۰ درصدی عوامل اصلی به حساب میآیند. پاسخ چین نیز قاطعانه بود؛ چین با طرح شکایت در سازمان تجارت جهانی و اعلام عزم «تا انتها مبارزه» علیه آنچه به عنوان اخاذی آمریکا تلقی میشود، واکنش نشان داد. در حالی که پکن تاکید میکند که تمایلی به استفاده از یوآن به عنوان ابزار جنگ ارز ندارد و نگرانیهایی از واژگونی سرمایهگذاران خارجی ابراز میکند، تهدید وقوع جنگ ارزی دیگر از قلم نیفتاده است.
در حال حاضر، چین از ابزارهای دیگری بهره میبرد. سیاستگذاران حمایت از بازار سهام را افزایش دادهاند؛ محدودیتهای مربوط به سرمایهگذاری صندوقهای بیمه برداشته شده و نهادهای دولتی قصد خرید سهام خود را اعلام کردهاند. شاخص شانگهای در روز سهشنبه تنها ۰.۳ درصد افزایش یافت، اگرچه نسبت به همتایان منطقهای عقب مانده بود؛ اما این اقدامات نشانگر تلاشی برای تثبیت احساسات بازار پیش از برگزاری نشست کلیدی حزب در اواخر این ماه است. در صورت تداوم استرس بازار، احتمال اجرای سریعتر اقدامات تحریکی وجود دارد.
با این وجود، همچنان خطر ادامه تنشهای تعرفهای وجود دارد که ممکن است پکن را وادار به بازنگری موضع نسبت به یوآن کند. هرگونه کاهش قابل توجه ارزش ارز میتواند نقطه عطفی در بازارهای ارز جهانی ایجاد کند و اثر دومینو در سایر کشورها که به حفظ رقابتپذیری صادراتی خود میاندیشند، به همراه داشته باشد. در حال حاضر، یوآن همچنان در خط دفاعی خود باقی مانده اما فشارها به وضوح در حال افزایش است.
---
جهت دریافت برآورد مدل شده از نرخ مرکزی، منتظر باشید؛ انتظار میرود این کاهش شدید اعمال شود.
