سرعت بیش از حد برای SNB؟ – Commerzbank
فرانک سوئیسی به عنوان برندهای واضح در میان تلاطمهای اخیر بازار پس از اعلام تعرفههای دونالد ترامپ ظاهر شده است و در مقابل ارزهای اصلی به طور قابل توجهی ارزش یافته است. اما بانک ملی سوئیس (SNB) با چالشهایی مواجه است، چرا که ارزش بیش از حد فرانک میتواند تورم را تضعیف کرده و به اقتصاد ضربه بزند، به گفته مایکل فیستر، تحلیلگر ارز در Commerzbank.
«در میان تغییرات عظیم بازار پس از اعلام تعرفههای دونالد ترامپ، یک برنده واضح ظاهر شد: فرانک سوئیسی. از هفته گذشته، فرانک بیش از ۵٪ در مقابل دلار آمریکا افزایش یافته (و به همین ترتیب در مقابل سایر ارزهای G10 نیز ارزش یافته است)، و در جفت ارز EUR/CHF اکنون تقریباً ۳ سنت کمتر از هفته گذشته معامله میشود. در این مرحله باید کمی به خودمان افتخار کنیم - پیشبینی ما برای تقویت فرانک دیگر دور از تصور به نظر نمیرسد.»
«با این حال، هنوز زمان جشن گرفتن نیست. مشکل بزرگی وجود دارد: احتمالاً SNB از این که فرانک در مدت کوتاهی این میزان ارزش پیدا کرده است، راضی نخواهد بود. برای تقریباً یک سال، این بانک بارها بر خطر کاهش بیش از حد تورم و حتی سقوط به منطقه نزولی تأکید کرده است. در این زمینه، تقویت فرانک به ویژه برای اقتصادی کوچک و باز مانند سوئیس ناپسند است، چرا که فشارهای تورمی را بیشتر کاهش میدهد.»
«اما احتمالاً SNB نمیتواند برای همیشه از تماشای پیوسته ارزشیابی CHF بیتفاوت بماند. در صورت ادامه یا تسریع روند ارزشیابی، این بانک احتمالاً اقدامات متقابلی را به کار خواهد گرفت. از آنجا که امکان کاهش نرخ بهره محدود است، احتمالاً مداخلات شدیدتری نسبت به سال گذشته رخ خواهد داد. با توجه به وضعیت فعلی در کاخ سفید، شاید تیرهای هشدار کمتر از معمول به کار رود. به همین دلیل، من از اغراق در مورد قدرت فرانک خودداری میکنم.»