اوراق ژاپن نگرانی برانگیز؛ بیت کوین از وحشت تعرفههای هفته گذشته رهایی یافت
معامله در بازارهای مالی همچون فرار از یک طوفان سنگ است؛ هر سنگ خواستار هوشیاری و چابکی مداوم است. در زمانی که بیت کوین (BTC) و داراییهای ریسکی سنتی پس از وحشت ناشی از تعرفههای هدایتشده توسط ترامپ هفته گذشته تثبیت شدند، حرکات ناپایدار در اوراق قرضه ژاپن نیز پدیدار شدند و ماجرای جدیدی را رقم زدند.
بازده اوراق قرضه دولتی ۳۰ ساله ژاپن در روز سهشنبه زودهنگام به 2.88 درصد افزایش یافت که بالاترین سطح از سال 2004 محسوب میشود و افزایش تقریبی 60 بیس پوینت در یک هفته را نشان میدهد، طبق دادههای پلتفرم TradingView.
همچنین، اختلاف بازده بین اوراق ۳۰ ساله و ۵ ساله که نمایانگر حق بیمهای است که سرمایهگذاران برای نگهداری اوراق فوقالعاده بلندمدت نسبت به اوراق ۵ ساله مطالبه میکنند، به بالاترین سطح در نزدیک به دو دهه رسیده است. بازده اوراق ۱۰ ساله در یک هفته حدود 30 بیس پوینت افزایش یافته و به 1.37 درصد رسیده است، اگرچه همچنان پایینتر از اوج اخیر 1.59 درصد باقی مانده است.
این تحرکات در اوراق بلندمدت نگرانیهایی را در میان سرمایهگذاران برانگیخته است، به ویژه با توجه به اینکه ژاپن مدتهاست که به عنوان یک بستانکار بینالمللی و بزرگترین دارنده اوراق خزانهداری ایالات متحده مطرح است؛ ژاپن تا ژانویه دارای اوراق به ارزش 1.079 تریلیون دلار بوده است.
علاوه بر این، ژاپن برای نزدیک به دو دهه به عنوان لنگری برای بازدههای پایین اوراق قرضه، به ویژه در کشورهای پیشرفته، شناخته شده و موجب تشویق به پذیرش ریسکهای بیشتر در بازارهای مالی شده است. بنابراین، افزایش مداوم اوراق قرضه ژاپنی فوقالعاده بلندمدت میتواند منجر به فروش اوراق بینالمللی توسط صندوقهای ژاپنی و انتقال معاملات «حمل با ین» و سرمایه به داخل کشور شود. این وضعیت ممکن است باعث نوسانات بیشتر در بازار اوراق خزانهداری آمریکا و تقویت ین و افزایش دوری از ریسک گردد.
گاری اوانز، استراتژیست ارشد تخصیص داراییهای جهانی در BCA Research، در مصاحبهای با CNBC روز دوشنبه اظهار داشت: «ژاپنیها دارای بزرگترین موقعیت سرمایهگذاری بینالمللی در جهان هستند و پول زیادی در بازارهای مختلف دارند. اگر این پول به ژاپن برگردد، بیشک تأثیر منفی بر بازار خواهد داشت.»
بیت کوین نیز ممکن است همانند ماه اوت سال گذشته دچار فشار شود؛ آن زمان اولین موج کاهش معاملات «حمل با ین» به وقوع پیوست. بیت کوین دارایی با جذابیتهای چندگانهای است؛ از فناوری نوظهور تا پناهگاهی امن و ذخیره ارزش. داستان آن هفته گذشته با افزایش تنشهای تعرفهای بین دولت ترامپ و چین به تقویت خود ادامه داد؛ هرچند که بیت کوین کمتر از شاخصهای Nasdaq و S&P 500 سقوط کرد.
این تابآوری نسبی توسط برخی به عنوان نشانهای از تکامل ارز دیجیتال به عنوان یک دارایی با بتای پایین یا به عنوان پوشش در برابر ریسک تلقی شده است، در حالی که نشان میدهد بیت کوین از اوایل فوریه روند نزولی داشته است؛ احتمالاً در واکنش به جنگ تجاری که هفته گذشته باعث ضررهای شدید در بازار سهام آمریکا شد. بنابراین، هوشیار باشید!