چرا رکوردشکنی قیمت بیت کوین ممکن است بین ۹۰ هزار تا ۱۰۰ هزار دلار متوقف شود؟
در حالی که افزایش قیمت بیت کوین (BTC) حس شکستناپذیری را القا میکند، یک عامل ممکن است جلوی صعود آن به بالای ۹۰ هزار دلار را بگیرد و این ارز دیجیتال را در این محدوده قیمتی نگه دارد. این عامل، بازارسازان یا معاملهگرانی هستند که مسئول تأمین نقدینگی در دفتر سفارشات بوده و از اختلاف قیمت خرید و فروش سود میبرند، در حالی که همواره تلاش میکنند تا یک موقعیت بازار خنثی را حفظ کنند.
بازارسازانی که در بازار آپشنهای بیت کوین در صرافی Deribit فعالیت میکنند، در حال حاضر به نظر میرسد که در معرض "گاما" مثبت قابل توجهی در آپشنهای با قیمت ۹۰ هزار و ۱۰۰ هزار دلار قرار دارند. به زبان ساده، این بدان معناست که معاملهگران/سرمایهگذاران در این سطوح آپشن فروختهاند و بازارسازان که همیشه در طرف مقابل قرار دارند، با حجم زیادی از موقعیتهای خرید مواجه هستند.
وقتی بازارسازان در معرض گاما مثبت قرار دارند، تمایل دارند که دارایی پایه را هنگام کاهش قیمت بخرند و هنگام افزایش قیمت بفروشند تا جهتگیری خالص موقعیت خود را خنثی نگه دارند. این پوشش ریسک به عنوان یک کاهشدهنده نوسانات عمل میکند و از نوسانات شدید قیمت جلوگیری میکند. در مورد بیت کوین، این بدان معناست که بازارسازان احتمالاً بین ۹۰ هزار تا ۱۰۰ هزار دلار برخلاف جهت بازار معامله خواهند کرد و قیمتها را در این محدوده نگه میدارند، البته به شرطی که سایر عوامل ثابت بمانند.
گرگ ماگادینی، مدیر مشتقات Amberdata، گفت: "ما میبینیم که بسیاری از معاملهگران تا سطح ۹۰ هزار دلار برای تاریخهای ۲۹ نوامبر و ۲۷ دسامبر آپشن خریداری کردهاند. اما محدوده ۹۰ هزار تا ۱۰۰ هزار دلار به فروش رفته است." او افزود: "اگر بازار به این سطح برسد، ممکن است قیمتها با مشکل مواجه شوند، مگر اینکه احساسات بازار به شدت صعودی شود."
آپشنها قراردادهای مشتقهای هستند که به خریدار حق (اما نه الزام) خرید یا فروش دارایی پایه را در یک قیمت از پیش تعیینشده در تاریخ آینده میدهند. آپشن خرید (Call) حق خرید و آپشن فروش (Put) حق فروش را میدهد. گاما یکی از عوامل کلیدی در آپشنها است که میزان تغییر قیمت آپشن را با حرکت قیمت دارایی پایه اندازهگیری میکند. میزان گامای خالص تعیین میکند که بازارساز آپشنها چقدر باید دارایی پایه را بخرد یا بفروشد تا موقعیت کلی خود را خنثی نگه دارد.
در حال حاضر، بیت کوین با قیمتی کمی بالاتر از ۸۲ هزار دلار معامله میشود که تنها ۸ درصد با سطح حساس ۹۰ هزار دلار فاصله دارد، بر اساس دادههای CoinDesk.