آیا سرمایهگذاران بیت کوین باید از ورود نقدینگی ثابت به ETFهای بیت کوین نگران شوند؟
ETFهای بیت کوین سپات (BTC) بین ۳ آوریل تا ۱۰ آوریل شاهد برداشت خالص به میزان ۸۷۲ میلیون دلار بودند که معاملهگران را وادار به تامل در مورد کاهش علاقه عمومی به بیت کوین نمود. فشار فروش قوی از ۳ آوریل آغاز شد، زمانی که تنشهای تجاری جهانی افزایش یافت و نگرانی از رکود اقتصادی در میان سرمایهگذاران رشد کرد.
این روند، بهویژه پس از دو روز برداشت خالص کمتر از ۲ میلیون دلار در ۱۱ و ۱۴ آوریل برای ETFهای بیت کوین سپات، موضوع نگرانی بیشتری ایجاد میکند. 
قیمت بیت کوین طی پنج هفته اخیر نسبتاً پایدار بوده و در حدود ۸۳,۰۰۰ دلار قرار دارد که نشاندهندهٔ عدم تمایل قوی از سوی خریداران و فروشندگان است. از یک سو، این ثبات نوسان میتواند نشاندهنده بلوغ بیشتر این دارایی باشد؛ بهطوری که برخی شرکتهای شاخص S&P 500 از اوجهای تاریخی خود بیش از ۴۰ درصد کاهش داشتهاند، در حالی که بیشترین افت بیت کوین در سال ۲۰۲۵ «تنها» ۳۲ درصد بوده است.
با این حال، عملکرد بیت کوین موجب ناامیدی افرادی شد که به روایت «طلای دیجیتال» ایمان داشتند. طلا تا کنون در سال ۲۰۲۵ به میزان ۲۳ درصد رشد کرده و در ۱۱ آوریل به اوج تاریخی ۳,۲۴۵ دلار دست یافته است. اگرچه بیت کوین در ۳۰ روز گذشته ۴ درصد از شاخص S&P 500 پیشی گرفته، برخی سرمایهگذاران نگرانند که جذابیت آن در حال کاهش است، زیرا در حال حاضر همبستگی مشخصی با سایر داراییها ندارد و به عنوان ذخیره ارزشی مطمئن عمل نمیکند.
نگاهی به بازار ETFهای بیت کوین سپات، بهویژه در مقایسه با طلا، مزایایی را نشان میدهد. در ۱۴ آوریل، حجم معاملات مشترک این ETFها به ۲.۲۴ میلیارد دلار رسید که ۱۸ درصد کمتر از میانگین ۳۰ روزه ۲.۷۵ میلیارد دلار است؛ بنابراین نمیتوان گفت که علاقه سرمایهگذاران به این محصولات ناپدید شده است. 
اگرچه حجم معاملات ETFهای بیت کوین کمتر از ۵۴ میلیارد دلار روزانه معاملاتی ETF شاخص S&P 500 (SPY) است، اما این حجم نزدیک به ETFهای طلا با ۵.۳ میلیارد دلار و بالاتر از ETFهای اوراق خزانه آمریکا با ۲.۱ میلیارد دلار قرار دارد. این دستاورد قابل توجه است با توجه به این که ETFهای بیت کوین سپات در آمریکا تنها از ژانویه ۲۰۲۴ راهاندازی شدهاند، در حالی که ETFهای طلا بیش از ۲۰ سال سابقه دارند و دارای ۱۳۷ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت میباشند.
حتی با احتساب Grayscale GBTC Trust که پیش از تبدیل به ETF در سال ۲۰۱۷ بیش از ۲۰۰,۰۰۰ سهم در روز معامله میشد، محصولات سرمایهگذاری بیت کوین کمتر از هشت سال قدمت دارند. در حال حاضر، ETFهای بیت کوین سپات حدود ۹۴.۶ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارند که بیشتر از ارزش بازاری شرکتهای معروفی مانند British American Tobacco، UBS، ICE، BNP Paribas، Cigna، Sumitomo Mitsui و چند شرکت دیگر است. 
برای درک جایگاه ETFهای بیت کوین سپات در صنعت، میتوان به بزرگترین دارندگان این محصولات نگاهی انداخت؛ از جمله اسامی معروفی مانند Brevan Howard، D.E. Shaw، Apollo Management، Mubadala Investment و سرمایهگذاری ایالت ویسکانسین. این ETFها از صندوقهای بازنشستگی گرفته تا بزرگترین مدیران دارایی مستقل جهان، جایگزینی برای داراییهای سنتی فراهم میکنند؛ صرفنظر از نوسانات کوتاهمدت قیمتی. با رشد این کلاس دارایی و معرفی محصولات جدیدی مانند معاملات آتی و گزینهها، ممکن است بیت کوین در نهایت در شاخصهای جهانی، چه در بخش کالاها و چه ارزها، جای گیرد. این امر میتواند باعث جذب صندوقهای منفعل سرمایهگذاری و افزایش پتانسیل قیمت و حجم معاملات گردد. بنابراین، عدم ورود یا خروج خالص قوی در حال حاضر امری غیرعادی نبوده و نباید آن را نشانه ضعف دانست.