دلایل عدم وقوع فصل آلتکوینها در آینده نزدیک
تحلیلگران بر این باورند که فصل آلتکوینها در آینده نزدیک محتمل نخواهد بود. آنها عوامل متعددی مانند نبود سیاستهای تسهیلی از سوی فدرال رزرو، عدم قطعیتهای کلان اقتصادی و کمبود محرکهای نقدینگی را به عنوان دلایل اصلی مطرح میکنند.
به گفته تحلیلگران Matrixport، تسلط اتریوم (ETH) از زمان راهاندازی ETF اسپات اتریوم در ایالات متحده نزدیک به ۵۰٪ کاهش یافته است، چرا که این ETF نتوانسته است علاقه مداوم به بازار آلتکوینها را برانگیزد. بنابراین، داستانهای مربوط به آلتکوینها از کوینهای میم تا توکنهای هوش مصنوعی و اکوسیستمهای لایه ۲، عمدتاً الگوی «پمپ و دَمپ» را دنبال کردهاند و قادر به حفظ روند صعودی نبودهاند.
Matrixport سه کاتالیزگر کلیدی را برای احیای بازار آلتکوینها شناسایی کرده است. در صورت عدم وقوع این شرایط، تحلیلگران بر این باورند که شاهد رشد گسترده آلتکوینها در کوتاهمدت نخواهیم بود. با وضعیت کنونی، احیای بازار آلتکوینها به نظر نمیرسد که در آینده نزدیک رخ دهد.
اولین عامل، عدم احتمال تغییر رویکرد فدرال رزرو به سمت سیاستهای تسهیلی است. جروم پاول، رئیس این بانک، اخیراً بر رویکرد «منتظر و مشاهده کن» تأکید کرده و بیان نموده است که بانک مرکزی میتواند نرخ بهره را ثابت نگه دارد تا اثرات اقتصادی سیاستهای اخیر، بهویژه تعرفههای اعمال شده توسط ترامپ، مورد ارزیابی قرار گیرد.
از منظر نقدینگی کلان، جنگ تعرفهای رو به رشد ممکن است به افزایش فشارهای تورمی به دلیل رشد هزینههای واردات منجر شود که این موضوع میتواند اقدام به تسهیل پولی از سوی فدرال رزرو را به تأخیر اندازد.
با این وجود، در جبهه استیبلکوینها وضعیت نسبتاً مطلوبی دیده میشود. بر اساس گزارش قبلی Matrixport، ارزش بازار دو استیبلکوین پیشرو، تستر (USDT) و یو اسدی کوین (USDC)، طی هشت ماه گذشته رشد قابلتوجهی داشته است. به طوری که ارزش بازار USDT از حدود ۱۱۳ میلیارد دلار در اوت به بیش از ۱۴۳ میلیارد دلار در آوریل افزایش یافته و USDC بیش از ۹۳٪ رشد داشته و از سطح بیش از ۳۱ میلیارد دلار به حدود ۶۰ میلیارد دلار رسیده است. این رشد نشان میدهد که با وجود عدم قطعیتهای کلان اقتصادی، نقدینگی همچنان وارد فضای کریپتو میشود.
در پایان، هرچند استیبلکوینها رشد چشمگیری داشتهاند، اما موضع محتاطانه فدرال رزرو و تنشهای ناشی از جنگ تعرفهای، احیای بازار آلتکوینها را در کوتاهمدت غیرممکن میسازد. شاخص فصل آلتکوین CMC با قرار داشتن در سطح ۱۶، تأیید میکند که آلتکوینها هنوز از ورود به یک روند صعودی پایدار فاصله دارند.