تحلیل وضعیت ین ژاپنی در برابر تعرفههای آمریکا و افزایش نرخ BoJ
در روز دوشنبه، ین ژاپنی کمی از اوج چند ماهه که در مقابل دلار آمریکا مشاهده شده بود، عقبنشینی کرد. نگرانیهای مربوط به جنگ تجاری، ترسهای رکود جهانی و شرطبندیهای افزایش نرخ بهره بانک ژاپن، از کاهش عمیقتر ین جلوگیری میکند. تهدید رئیسجمهور ترامپ مبنی بر دخالت در استقلال فدرال رزرو ممکن است مانع جهش معنادار جفت ارز USD/JPY شود.
در جلسه آسیایی روز سهشنبه، امیدهای کاهش یافته برای توافق سریع تجاری بین آمریکا و ژاپن، باعث کاهش کمی قدرت ین شد. علاوه بر این، نشانههای ثبات در بازار سهام آسیا و جهش ملایم معاملات آتی شاخصهای آمریکا، ین را به عنوان پناهگاه امن تضعیف میکند. همچنین، جهش ملایم دلار از پایینترین سطح سه ساله که دوشنبه مشاهده شده بود، جفت ارز USD/JPY را دوباره بالای سطح گرد ۱۴۱.۰۰ قرار داد.
سرمایهگذاران همچنان نگران تاثیرات احتمالی سیاستهای تعرفهگرایانه رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ هستند. این نگرانیها و ترس از بروز جنگ تجاری همهجانبه که میتواند رکود جهانی به همراه داشته باشد، امکان خوشبینی در بازارها را محدود کرده و به عنوان نیروی پشتیبان ین عمل میکند. همچنین، شرطبندیها مبنی بر افزایش نرخ بهره توسط بانک ژاپن در سال ۲۰۲۵، به کاهش ضررهای احتمالی ین کمک میکند.
پس از اولین مذاکرات ژاپن و آمریکا در هفته گذشته، وزیر احیای اقتصادی ژاپن، رویسی آکازاوا اظهار کرد که هر توافقی احتمالاً زمانبر خواهد بود زیرا مشخص نیست چقدر زمان لازم است تا فاصله بین دو طرف پر شود. وی اضافه کرد که در مذاکرات تعرفهای، از مصالحه در بخش کشاورزی برای حمایت از صنعت خودرو اجتناب خواهد شد. در همین حال، وزیر دارایی ژاپن، کاتسونوبو کاتو، در پایان این هفته با وزیر خزانهداری آمریکا، اسکات بسنت، دیدار خواهد کرد تا در خصوص نرخهای ارز گفتگو نماید.
سرمایهگذاران به دلیل عدم قطعیت ناشی از تعرفههای شدید رئیسجمهور ترامپ و اثرات وارده جنگ تجاری بر اقتصاد جهانی، در حالت احتیاط هستند. علاوه بر این، حمله جدید ترامپ به رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، بازارها را به لرزه انداخت. ترامپ پاول را به کندی در کاهش نرخ بهره متهم کرد و پاول هفته گذشته اعلام نمود که با توجه به فشارهای تورمی احتمالی ناشی از تعرفهها، بانک مرکزی تمایلی به کاهش نرخ در آینده نزدیک ندارد. همچنین، مشاور اقتصادی کاخ سفید، کوین هاسِت، مطرح کرده است که ترامپ و تیم او امکان برکناری پاول را بررسی میکنند که باعث تردیدهایی درباره استقلال بانک مرکزی شده و گاوهای دلار را در وضعیت دفاعی نگه داشته است.
به گزارشها، بانک ژاپن قصد دارد هفته آینده اعلام کند که نیازی به تغییر دیدگاه اصلی خود در خصوص افزایش نرخ بهره وجود ندارد، چرا که تأثیر افزوده تعرفههای آمریکا چرخه مداوم رشد دستمزدها و تورم را مختل نخواهد کرد. این موضوع تفاوت قابل توجهی با انتظارات مبنی بر از سرگیری چرخه کاهش نرخ توسط فدرال رزرو از ژوئن و کاهش کامل هزینههای استقراضی تا پایان سال ایجاد میکند که به نفع ین با بازدهی پایینتر است.
دانندگان اکنون منتظر انتشار شاخص تولید صنعتی ریشموند از آمریکا در روز سهشنبه هستند. این همراه با سخنرانیهای اعضای تأثیرگذار FOMC، به دلار آمریکا نیروی محرکه کوتاهمدت میبخشد و جفت ارز USD/JPY را تحریک میکند. تمرکز بعدی به سوی شاخصهای نقدی PMIs جهانی در روز چهارشنبه معطوف خواهد شد که دید تازهای نسبت به سلامت اقتصاد جهانی ارائه میدهد. علاوه بر این، تحولات مرتبط با تجارت نقش کلیدی در شکلدهی به احساسات بازار و تقاضای ین خواهند داشت.
از منظر فنی، شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه که کمی بیش از حد فروخته شده است، مانع از ورود معاملهگران به شرطبندیهای نزولی جدید در مورد جفت ارز USD/JPY میشود. هر حرکت صعودی بعدی احتمالاً با مقاومت شدیدی در نزدیکی نقطه حمایت افقی ۱۴۱.۶۵-۱۴۱.۶۰ مواجه خواهد شد. در صورتی که این مقاومت شکسته شود، ممکن است موج کوتاهپوششی به راه بیفتد و قیمتها را فراتر از سطح گرد ۱۴۲.۰۰ به سمت مانع بعدی نزدیک به ۱۴۲.۳۵-۱۴۲.۴۰ سوق دهد. از سوی دیگر، منطقه ۱۴۰.۴۵ یا پایینترین سطح چندماهه مشاهده شده در روز دوشنبه، به عنوان حد پشتیبان برای پایین حرکت عمل کرده و در صورتی که این سطح شکست بخورد، جفت ارز USD/JPY ممکن است سقوط خود را تا آستانه روانشناختی ۱۴۰.۰۰ تسریع کند. مسیر نزولی ممکن است تا سطح کمترین سالانه ۲۰۲۴ در حوالی ۱۳۹.۶۰-۱۳۹.۵۵ ادامه یابد.