گریاسکیل همچنان پیشتاز درآمدزایی از تمامی ETFهای اسپات بیت کوین در آمریکا
صندوق ETF بیت کوین گریاسکیل (GBTC) علیرغم کارمزدهایی تا هفت برابر بالاتر از رقبا، بیش از مجموع سایر صندوقهای اسپات بیت کوین در آمریکا درآمدزایی میکند. نیت جرایسی، رئیس ETF Store، روز یکشنبه در X اعلام کرد: «GBTC هنوز بیش از مجموع تمام ETFهای دیگر $$$ درمیآورد... و این فاصله اصلاً نزدیک نیست.»
طبق دادههای Coinglass، این صندوق با نسبت هزینه ۱.۵٪ روی ۱۷.۹ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، حدود ۲۶۸.۵ میلیون دلار درآمد سالانه دارد. در مقابل، سایر ETFهای بیت کوین که جرایسی به آنها اشاره کرد، از مجموع ۸۹ میلیارد دلار دارایی حدود ۲۱۱.۸ میلیون دلار درآمد سالانه کسب میکنند.
تسلط GBTC در درآمدزایی حتی با وجود از دست دادن بیش از نیمی از داراییهایش از زمان شروع رسمی ETFهای اسپات بیت کوین در ژانویه ۲۰۲۴ ادامه یافته است که نشان میدهد ساختار کارمزدها تأثیر مهمی بر اقتصاد این صندوق داشته، فارغ از سهم بازار.
مزیتهای گریاسکیل و کارمزد بالا
گریاسکیل با داشتن مزیت ورود زودهنگام و شناختهشدن برند، کنترل مدیریت GBTC را در اختیار دارد و میتواند کارمزد ۱.۵٪ی خود را اعمال کند. برای نمونه، IBIT بلکراک سه برابر دارایی بیشتر (۵۶ میلیارد دلار) نسبت به GBTC (۱۸ میلیارد دلار) دارد، اما با کارمزد ۰.۲۵٪ تنها حدود ۱۳۷ میلیون دلار درآمد ایجاد میکند.
در پاسخ به رقابت، گریاسکیل در مارس ۲۰۲۵ صندوق جدیدی به نام Bitcoin Mini Trust (BTC) راهاندازی کرد تا گزینهای با کارمزد کمتر در کنار تنوعبخشی به محصولات خود ارائه دهد.
تاریخچه و تبدیل از تراست به ETF
صندوق بیت کوین تراست گریاسکیل در سال ۲۰۱۳ بهصورت یک تراست خصوصی شروع به کار کرد و در ژانویه سال گذشته به ETF تبدیل شد؛ اتفاقی که پس از پیروزی این شرکت در دادگاه علیه SEC رخ داد. با تبدیل تراست بسته به ETF باز، امکان بازخرید سهام بر اساس عرضه و تقاضا فراهم میشود.
SEC توضیح میدهد که بهدلیل تفاوت در هزینههای توزیع و معامله، نسبت هزینه ETFها معمولاً کمتر از صندوقهای مشترک مشابه است و «میتوانند از نظر مالیاتی کاراتر باشند»، چرا که سهام ETF معمولاً بهصورت «در نوع» (in-kind) بازخرید میشوند.
در آوریل پارسال، مایکل سونسشتاین، مدیرعامل گریاسکیل، پیشبینی کرد که با تکامل بازار ETF، «کارمزدها کاهش خواهند یافت». بزرگترین خروج سرمایه از GBTC در ۱۹ مارس ۲۰۲۴ با ۶۱۸ میلیون دلار ثبت شد. با ادامه این روند، تخمین زده میشود تا ۸ ژوئیه بیت کوین صندوق به پایان برسد، هرچند جیمز سیفار، تحلیلگر ETF در بلومبرگ، به Decrypt گفته بود که خروجها «از اینجا آهستهتر خواهند شد.»