بیت کوین: ۹۸٪ کیفپولهای BTC در سود هستند، اما آیا این شرایط پایدار میماند؟ – این معیارها چه میگویند…
در طول ماه گذشته، بیت کوین [BTC] شاهد جهش عظیمی در نمودار قیمتی خود بود و از ۷۶ هزار دلار به اوج محلی ۱۰۴ هزار دلار رسید. طبق دادههای CryptoQuant، اکنون ۹۸٪ از دارندگان BTC در سود هستند. طبیعتاً این موضوع باعث شد میزان «عرضه در ضرر» به زیر ۲٪ کاهش یابد که کمترین رکورد تاریخی است.
منبع: CryptoQuant
از نظر تاریخی، چنین شرایطی با مراحل اولیه شیدایی بازار مطابقت دارد، جایی که اکثریت قریببهاتفاق دارندگان در سود هستند. سایت AMBCrypto مشاهده کرده که NUPL بیت کوین طی هفته گذشته بهطور متوالی افزایش یافته و به ۰.۵۶ رسیده است. در این مرحله، بیشتر دارندگان بیت کوین اعتمادبهنفس بیشتری پیدا کردهاند اما هنوز کامل بالغ نشدهاند و همچنان انتظار قیمتهای بالاتر را دارند.
منبع: CryptoQuant
خطر وارونگی خوشبینی و توزیع دارایی
البته این خوشبینی میتواند بهسرعت تغییر کند. قابلتوجه است که وقتی «عرضه در ضرر» بیت کوین بین ۰ تا ۲٪ میرسد، معمولاً همزمان با مراحل پایانی روند صعودی بازار است. اغلب این لحظات نزدیک به سقفهای کلان رخ میدهد، جایی که دارندگان بیشازحد مطمئن میشوند. بر اساس NUPL، این فاز زمانی آغاز میشود که NUPL به ۰.۷۵ برسد. با در سود بودن اکثر دارندگان BTC، خطر توزیع دارایی افزایش مییابد. دارندگان بلندمدت ممکن است این فرصت را برای کاهش ریسک ببینند، درحالیکه تازهواردها ممکن است با تعقیب سودها، باعث بروز عدمتطابق در احساسات بازار شوند.
منبع: CryptoQuant
شروع توزیع و فشار فروش
مشاهده میشود که دارندگان شروع به توزیع کرده و برخی بهدنبال تحقق سود هستند. جریان خالص ورود به صرافیها (Exchange Netflows) مثبت شده و در ۴۸ ساعت گذشته، ۷۵۶ واحد BTC به صرافیها منتقل شده است. این تغییر نشاندهنده افزایش واریزیها نسبت به برداشتها است که معمولاً نشانهای از افزایش فشار فروش است. این امر با چرخههای قبلی مطابقت دارد که جریانهای خالص مثبت درست قبل از اوجهای محلی ظاهر میشدند. با ظهور دوباره این الگو، سؤال این است که آیا تاریخ تکرار خواهد شد و BTC به سقف این چرخه خواهد رسید یا خیر.
سناریوهای پیشرو
نکته مهم این است که درصد بسیار پایین «عرضه در ضرر» نشانهای از ورود به فاز بلوغ بازار است. با شروع نشانههای توزیع در جریانهای صرافی (Exchange Flows)، بازار ممکن است در کوتاهمدت وارد منطقه بیشگرمایی شود. اگر تاریخ تکرار شود، ممکن است بیت کوین با اصلاح مواجه شود و دوباره به زیر ۱۰۰ هزار دلار تا حدود ۹۶ هزار دلار سقوط کند. اما از آنجا که قله معمولاً هفتهها پس از رسیدن «عرضه در ضرر» به سطوح کنونی شکل میگیرد، احتمال دارد BTC بهخوبی بالای سطح فعلی حفظ شود و تلاش کند تا به ۱۰۶ هزار دلار برسد، قیمتی که قبلاً چندین بار در آنجا مقاومت شده بود، پیش از جهش به ۱۰۹ هزار دلار در ژانویه ۲۰۲۵.