بیت کوین از نظر سرمایهگذاری کماکان جذاب است؛ بازده دهساله آمریکا به بالاترین حد یک ماهه رسید
بازده اوراق قرضه دهساله دولت آمریکا روز سهشنبه به بالای ۴.۵٪ صعود کرد که بالاترین رقم در بیش از یک ماه گذشته است. سرمایهگذاران این واکنش را به دلیل کاهش موقت تعرفهها بین آمریکا و چین و تجدید نظر در چشمانداز تسهیل سیاستهای فدرال رزرو دانستند.
این حرکت مشابه برگشت شدید اوایل آوریل است که بازده بهطور موقت زیر ۴.۱٪ رفته بود و سپس تا ۴.۴۹٪ بالا رفت. در مقایسه، قیمت بیت کوین نزدیک به سقف تاریخی ژانویه و در حدود ۱۰۴٬۰۰۰ دلار معامله میشود، طبق دادههای CoinGecko.
تحلیلگران میگویند کاهش ۹۰ روزه مشترک تعرفهها میان واشنگتن و پکن، ترسها از رکود ناشی از جنگ تجاری را کاهش داده است. این موضوع باعث تقویت تمایل به پذیرش ریسک و افزایش بازده اوراق بلندمدت شد.
معاملهگران اکنون دو بار کاهش نرخ بهره تا پایان سال را پیشبینی میکنند، که نسبت به چهار بار هفته گذشته کمتر است، حتی با وجود اینکه دادههای تورم آوریل کمتر از انتظارات بود.
شرکتها ممکن است پیش از شروع دوره تعرفهای مواد اولیه را انبار کرده باشند که تأثیر کوتاهمدت آن بر قیمت مصرفکننده کاهش یافته است. به عبارت دیگر، تورم شاخص قیمت مصرفکننده نرمتر به نظر میرسد نه بهخاطر از بین رفتن فشار تورمی، بلکه به دلیل ذخیرهسازی زودهنگام شرکتها.
انتظار میرود اثرات این انبارش در ماههای آینده و زمانی که موجودی انبار به پایان برسد، نمایان شود.
دیوید لاوانت، رئیس بخش تحقیقات در FalconX، به Decrypt گفت: «این نوسانپذیری بازاری بازتاب عدم قطعیت مداوم در سیاستهای تجاری و مالی، تورم، رشد اقتصادی، سیاست پولی، ریسکهای ژئوپلیتیک و موارد دیگر است. از آوریل تاکنون نوسان در بازار اوراق کاهش یافته اما همچنان بالاست.»
بازده واقعی بالاتر معمولاً برای داراییهای بدون بازده مانند طلا و به تبع آن بیت کوین، مانع محسوب میشود. زیرا بازده واقعی—سود تعدیلشده بر اساس تورم اوراق امن مانند خزانهداری آمریکا—نمایانگر هزینه فرصت نگهداری داراییهای بدون سود مانند طلا یا بیت کوین است.
اما لاوانت گفت نقش در حال تحول بیت کوین در سبدهای نهادی ممکن است این رابطه را تضعیف کند. او افزود: «بیت کوین فقط یک کالای دیگر نیست؛ بهتر است آن را بهعنوان طلای دیجیتال نوظهور در نظر گرفت. هر چه مؤسسات خواص منحصربهفرد آن را بیشتر درک کنند، روند قیمت با هویت رو به بلوغ این دارایی بیشتر حرکت خواهد کرد.»
او اضافه کرد که با وجود نوسانات کلان، استدلال ساختاری برای سرمایهگذاری در ارزهای دیجیتال پا برجاست. لاوانت گفت: «استدلال بلندمدت برای داراییهای دیجیتال روزبهروز ملموستر میشود» و به وضوح بیشتر مقرراتی و گسترش سریع موارد استفاده مانند استیبلکوینها و داراییهای دنیای واقعی توکنیزه اشاره کرد.