ثبات نرخ USD/JPY پیش از اظهارات اودا در بانک ژاپن
نرخ USD/JPY همچنان پایینتر از نقطه حمایتی روانی پیشین خود که اکنون به مقاومت تبدیل شده، یعنی ۱۴۴.۰۰ تثبیت شده است. گورنر بانک ژاپن، کازوئو اودا، روز سهشنبه در کنفرانس «چالشهای جدید سیاست پولی» سخنرانی خواهد کرد و بازارها انتظار سرنخهایی از سیاستهای آتی را دارند.
دلار آمریکا همچنان در معرض آسیبپذیری است زیرا دریافت سیگنالهای جنگندگی از بانک ژاپن میتواند قدرت ین را دوباره افزایش دهد. جفت USD/JPY پس از فروش گسترده در بازار اوراق قرضه آمریکا در هفته گذشته که این جفت را به زیر سطح روانی ۱۴۴.۰۰ برد، در تلاش برای بازیابی جزئی است. این افت ناشی از افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری آمریکا و فضای کلی پرریسک نبودن بازار بود.
در زمان نگارش این گزارش، جفت ارز USD/JPY زیر ۱۴۳.۰۰ معامله میشود و توجه بازارها به سرنخهای سیاست پولی و جریانهای دارایی امن معطوف شده است تا جهت حرکت بعدی مشخص شود.
روز سهشنبه، کازوئو اودا، گورنر بانک ژاپن، قرار است سخنرانی افتتاحیه خود را در کنفرانس بانک ژاپن–موسسه مطالعات پولی و اقتصادی (IMES) ۲۰۲۵ در توکیو ارائه دهد. این رویداد که بانکداران مرکزی و اقتصاددانان جهانی را گرد هم میآورد، بر موضوع «چالشهای جدید سیاست پولی» متمرکز خواهد بود. اظهارات اودا برای یافتن هرگونه سیگنالی درباره چشمانداز سیاست پولی بانک ژاپن زیر ذرهبین خواهد بود، بهویژه که تورم در ژاپن همچنان بالاست و رشد دستمزدها نشانه پایداری دارد.
برای دههها، بانک ژاپن موضعی بسیار نرم اتخاذ کرده و نرخهای بهره را نزدیک صفر نگه داشته بود تا تقاضای داخلی را تحریک کرده و از دام رکود تورمی فرار کند. در مقابل، فدرال رزرو آمریکا سیاستی محدودکننده را دنبال کرده و نرخها را در بالاترین سطح چند دهه اخیر برای مهار تورم مستمر حفظ کرده است. با این حال، روایت اختلاف سیاست پولی در حال تضعیف است.
سرمایهگذاران در حال بازنگری در تابآوری دلار آمریکا هستند، چرا که نگرانیهای مالی، فشار بر رتبه اعتباری و نرمتر شدن اخیر دادههای اقتصادی افزایش یافته است. بازارها اکنون احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو در اواخر امسال را قیمتگذاری میکنند که میتواند فشار بیشتری بر دلار وارد کند.
در این چشمانداز در حال تغییر، ین ژاپن بهعنوان یک دارایی امن سنتی دوباره محبوبیت پیدا کرده است. در حالی که دلار آمریکا بزرگترین ارز ذخیره دنیا باقی میماند، نگرانیهای فزاینده درباره انضباط مالی و عدم ثبات سیاسی در آمریکا در هفتههای اخیر احساسات حول دلار را تحت تأثیر قرار داده است. در صورتی که اودا لحن جنگندهتری به کار گیرد و به سمت نرمالسازی یا سفتتر کردن سیاست حرکت کند، چنین تغییری میتواند با کاهش اختلاف نرخها و تقویت اعتماد سرمایهگذاران به ین، قدرت این ارز را افزایش دهد.