بیت کوین (BTC) پس از افت تا محدوده ۶۲,۴۰۰ دلار، در دو روز گذشته حدود ۷.۴۵ درصد رشد کرده است؛ اما تحلیل های آنچین نشان می دهد عبور و تثبیت قیمت بالای سطح ۷۴,۵۰۰ دلار می تواند به عنوان یک نقطه عطف مهم، فشار فروش را کاهش دهد و نشانه هایی از تغییر ساختار کوتاه مدت بازار ارائه کند.
به نقل از کوین تلگراف، بیت کوین در روزهای اخیر به زیر یکی از حمایت های کلیدی آنچین سقوط کرد، اما بخشی از ریزش را پس گرفت. با این حال، بخش بزرگی از سرمایه گذارانی که در بازه زمانی «۶ ماه تا ۲ سال» وارد بازار شده اند، هنوز روی میانگین قیمت خرید حدود ۷۴,۵۰۰ دلار قرار دارند. همین موضوع باعث شده این سطح، نه فقط یک مقاومت قیمتی ساده، بلکه «آستانه سوددهی» گروه بزرگی از دارندگان بیت کوین باشد؛ گروهی که رفتارشان می تواند روی روند کوتاه مدت بازار اثر بگذارد.
چرا سطح ۷۴,۵۰۰ دلار برای گاوهای بیت کوین مهم است؟
در داده های آنچین، شاخص «قیمت تحقق یافته» (Realized Price) میانگین قیمت خرید را بر اساس آخرین جابه جایی کوین ها روی شبکه نشان می دهد و معمولا برای بررسی مناطق روانی بازار استفاده می شود. به نقل از تحلیلگر Anıl، برای کوین هایی با سن ۱۸ تا ۲۴ ماه، قیمت تحقق یافته نزدیک ۶۴,۲۰۰ دلار قرار دارد؛ سطحی که بیت کوین آن را لمس کرد و سپس توانست با بسته شدن کندل روزانه، دوباره بالای آن قرار بگیرد. این اتفاق از نگاه تحلیلگران می تواند نشان دهد این ناحیه فعلا به عنوان حمایت حفظ شده است.
اما وقتی بازه زمانی را بزرگ تر می کنیم و دارندگان «۶ ماه تا ۲ سال» را بررسی می کنیم (افرادی که عمدتا در فازهای تثبیت و شکست چرخه قبلی وارد شده اند)، قیمت تحقق یافته آنها حدود ۷۴,۵۰۰ دلار برآورد می شود؛ سطحی بالاتر از قیمت فعلی. طبق داده های CryptoQuant، نسبت MVRV این گروه (مقایسه ارزش بازار با ارزش تحقق یافته) اکنون حدود ۰.۸۸ است. قرار گرفتن MVRV زیر ۱ به این معناست که این دسته از سرمایه گذاران به طور میانگین در ضرر تحقق نیافته هستند. در چنین شرایطی، بازگشت قیمت به نزدیکی نقطه سر به سر می تواند باعث افزایش عرضه از سوی افرادی شود که قصد خروج در قیمت خرید را دارند؛ به همین دلیل، عبور قدرتمند و تثبیت بالای ۷۴,۵۰۰ دلار می تواند ریسک فشار فروش در ناحیه سر به سر را کاهش دهد و زمینه را برای ادامه رشد فراهم کند.
رشد موجودی هولدرهای بلندمدت؛ سیگنالی از کاهش عرضه در گردش؟
در بخش دیگری از گزارش، داده های CryptoQuant نشان می دهد موجودی هولدرهای بلندمدت (Long-term holders) دوباره به نزدیکی ۱۴ میلیون بیت کوین رسیده و حدود ۱۳.۹۶ میلیون BTC ثبت شده است. این روند، از نگاه تحلیلگران، می تواند نشانه افزایش «خواب سرمایه» و کاهش تمایل به فروش حتی در دوره های نوسانی باشد. اگر بخشی از سرمایه گذاران بازه ۶ ماه تا ۲ سال نیز ترجیح دهند به جای فروش در محدوده ورود خود، همچنان نگهداری کنند، عرضه ای که بین ۷۴,۵۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار قرار دارد می تواند سریع تر جذب شود و مقاومت های مسیر رقیق تر شوند.
به بیان ساده، سطح ۷۴,۵۰۰ دلار فقط یک عدد روی نمودار نیست؛ بلکه محدوده ای است که با بازگشت قیمت به بالای آن، درصد قابل توجهی از دارندگان کوتاه مدت تر دوباره وارد سود می شوند و ممکن است تمرکز بازار به سمت نقدینگی های بالاتر، از جمله محدوده ۱۰۰,۰۰۰ دلار، منتقل شود. البته این سناریو به شرطی معتبر است که بازگشت قیمت «پایدار» باشد و بازار صرفا شاهد یک جهش کوتاه مدت و برگشت سریع نباشد.
سرمایه جدید وارد بازار می شود؟ داده های Realized Cap چه می گویند
یکی دیگر از شاخص های مهم آنچین، «ارزش تحقق یافته» یا Realized Cap است؛ معیاری که ارزش کل شبکه را بر اساس آخرین قیمت جابه جایی هر کوین محاسبه می کند. طبق داده های Glassnode، Realized Cap نزدیک سقف های چرخه قرار دارد، اما سرعت رشد آن کاهش یافته است. همچنین شاخص «تغییر خالص موقعیت در Realized Cap» (Realized cap net position change) به سمت محدوده خنثی یا نزدیک ۰ درصد فشرده شده که می تواند به معنای کم رمق بودن ورود سرمایه تازه باشد.
از نظر تاریخی، در فازهای پایانی بازار نزولی معمولا رشد Realized Cap تخت یا حتی کاهشی می شود و در شروع فازهای بازیابی، ابتدا تثبیت و سپس شتاب گرفتن دوباره مشاهده می شود. در گزارش آمده است که بازگشت این شاخص به محدوده ۲ تا ۴ درصد می تواند نشانه روشن تری از ورود سرمایه جدید و افزایش انباشت باشد. بنابراین، حتی اگر بیت کوین از نظر قیمتی بتواند ۷۴,۵۰۰ دلار را پس بگیرد، برای تایید تغییر روند، بازار به نشانه های قوی تری از افزایش جریان سرمایه نیاز دارد.
جمع بندی: داده های آنچین نشان می دهد سطح ۷۴,۵۰۰ دلار به دلیل همپوشانی با میانگین قیمت خرید بخشی از سرمایه گذاران، یک مقاومت کلیدی و روانی برای بیت کوین محسوب می شود. تثبیت بالای این سطح می تواند فشار فروش ناشی از خروج در نقطه سر به سر را کاهش دهد و زمینه را برای ادامه حرکت صعودی فراهم کند؛ با این حال، شاخص های سرمایه ورودی هنوز نشانه ای از شتاب جدی ورود پول تازه ارائه نمی دهند. این مطلب توصیه سرمایه گذاری نیست و کاربران باید با توجه به ریسک های بازار، تصمیم گیری مستقل داشته باشند.