سهام شرکت Figure Technology Solutions، پلتفرم وام دهی مصرفی مبتنی بر بلاک چین، پس از انتشار گزارش مالی سه ماهه چهارم با واکنش منفی بازار مواجه شد و در معاملات روز جمعه حدود 20 درصد افت کرد. این ریزش در حالی رخ داد که شرکت از نظر درآمد عملکردی بهتر از برآوردها داشت، اما در سود هر سهم پایین تر از پیش بینی تحلیلگران ظاهر شد.
به نقل از گزارش مالی شرکت و داده های منتشرشده توسط Yahoo Finance، Figure در سه ماهه منتهی به 31 دسامبر درآمدی معادل 159.9 میلیون دلار ثبت کرد؛ رقمی که نسبت به 83.9 میلیون دلار در دوره مشابه سال قبل رشد قابل توجهی نشان می دهد. همچنین سود خالص شرکت در این فصل به 15.1 میلیون دلار رسید که در مقایسه با 5.9 میلیون دلار در مدت مشابه سال قبل افزایش یافته است. با این حال، سود هر سهم رقیق شده 0.06 دلار اعلام شد؛ در حالی که تحلیلگران مورد پرسش Yahoo Finance انتظار داشتند این عدد به 0.18 دلار برسد. همین فاصله با برآوردها یکی از دلایل اصلی فشار فروش روی سهام Figure ارزیابی می شود.
Figure اعلام کرده رشد درآمد فصلی عمدتا از افزایش فعالیت وام دهی ناشی شده است. حجم Consumer Loan Marketplace که مجموع وام های ایجادشده و معامله شده در پلتفرم را نشان می دهد، در این سه ماهه به 2.7 میلیارد دلار رسید؛ در حالی که این رقم در دوره مشابه سال قبل 1.2 میلیارد دلار گزارش شده بود. از نگاه فعالان بازار، افزایش حجم وام دهی نشانه تداوم تقاضا برای محصولات اعتباری این شرکت است، اما افت سود هر سهم نشان می دهد هزینه ها، شرایط تامین مالی یا کیفیت سودآوری می تواند در کوتاه مدت به چالش تبدیل شود.
عملکرد سالانه Figure نیز رشد محسوسی را نشان می دهد. به نقل از Yahoo Finance، سود خالص شرکت در کل سال به 134.3 میلیون دلار رسید که نسبت به 19.9 میلیون دلار در سال قبل جهش چشمگیر محسوب می شود. درآمد سالانه نیز به 506.9 میلیون دلار افزایش یافت و در مقایسه با 340.9 میلیون دلار سال قبل رشد داشت. با این وجود، واکنش بازار به گزارش فصلی نشان می دهد سرمایه گذاران به جای تمرکز صرف بر رشد درآمد، حساسیت بالایی نسبت به سودآوری به ازای هر سهم و چشم انداز عملیاتی شرکت دارند. Figure همچنین اعلام کرد هیئت مدیره برنامه بازخرید سهام را تصویب کرده که به شرکت اجازه می دهد طی 12 ماه آینده تا سقف 200 میلیون دلار از سهام خود را بازخرید کند؛ اقدامی که معمولا برای حمایت از قیمت سهم و ارسال سیگنال اعتماد مدیریت به ارزش گذاری شرکت انجام می شود، اما ظاهرا در کوتاه مدت نتوانست مانع افت شدید قیمت شود.
بر اساس داده های Yahoo Finance، سهام Figure پس از انتشار این نتایج در معاملات صبح جمعه به حدود 27.12 دلار رسید. این شرکت در ماه سپتامبر وارد بورس نزدک شد و عرضه اولیه خود را با قیمت 25 دلار به ازای هر سهم انجام داد و نزدیک به 800 میلیون دلار سرمایه جذب کرد. سهام Figure در روز نخست معامله بیش از 24 درصد رشد کرد و سپس در ماه ژانویه تا حوالی 74 دلار نیز بالا رفت، اما بعد از آن وارد فاز اصلاح شد. برخی تحلیلگران این رفتار را همسو با نوسانات گسترده تر سهام شرکت های مرتبط با صنعت کریپتو و بلاک چین می دانند؛ جایی که انتظارات رشد بالا، در کنار تغییرات سریع شرایط بازار، می تواند باعث جهش و سپس افت های سنگین شود.
در همین گزارش به نمونه هایی از نوسان در دیگر سهام های مرتبط با بازار کریپتو اشاره شده است. برای مثال، سهام صرافی Gemini Space Station با نماد GEMI پس از عرضه اولیه در نزدک در تاریخ 12 سپتامبر و قیمت گذاری 28 دلاری، در روز نخست تا بالای 40 دلار نیز صعود کرد، اما طبق داده های Yahoo Finance اکنون در محدوده 5.94 دلار معامله می شود. همچنین شرکت Circle، صادرکننده استیبل کوین، پس از عرضه اولیه در 5 ژوئن و افزایش اندازه IPO به 1.05 میلیارد دلار (فروش 34 میلیون سهم با قیمت 31 دلار)، در روز نخست رشد تندی را تجربه کرد و حتی در مقاطعی جهش های شدیدی را ثبت کرد، اما سپس وارد اصلاح شد. این مثال ها نشان می دهد سهام های مرتبط با حوزه کریپتو و بلاک چین علاوه بر فاکتورهای بنیادین، به شدت تحت تاثیر احساسات سرمایه گذاران و ریسک های دوره های اصلاح بازار قرار دارند.
برای کاربران و سرمایه گذاران ایرانی، پیام اصلی این اتفاق می تواند اهمیت توجه همزمان به «درآمد» و «سودآوری» باشد؛ به ویژه در شرکت هایی که با برچسب بلاک چین یا کریپتو در بازارهای سهام معامله می شوند و معمولا نوسان بالاتری دارند. افت 20 درصدی سهام Figure با وجود رشد درآمد نشان داد بازار می تواند نسبت به اختلاف با پیش بینی سود هر سهم واکنش سریع و شدید نشان دهد. در نتیجه، بررسی جزئیات گزارش های مالی، کیفیت سود، هزینه های عملیاتی و همچنین سیاست هایی مثل بازخرید سهام، در ارزیابی ریسک این نوع دارایی ها نقش کلیدی دارد.