شرکت آمریکایی ترازولف (TeraWulf) در گزارش مالی سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ نتوانست انتظارات بازار را برآورده کند؛ موضوعی که به کاهش درآمد استخراج بیت کوین و افت درآمد کلی این شرکت نسبت داده می شود. با این حال، ترازولف می گوید قراردادهای بزرگ در حوزه هوش مصنوعی و رایانش با کارایی بالا می تواند مسیر رشد سال ۲۰۲۶ را برای این شرکت هموار کند.
به نقل از کوین تلگراف، ترازولف که سهام آن با نماد WULF در بازار آمریکا معامله می شود، اعلام کرد در سه ماهه منتهی به ۳۱ دسامبر ۲۰۲۵، زیان هر سهم این شرکت به ۱.۶۶ دلار رسیده است؛ در حالی که زیان هر سهم در مدت مشابه سال قبل ۰.۲۱ دلار بود. همچنین بر اساس داده های منتشرشده از سوی Yahoo Finance، تحلیلگران به طور متوسط انتظار زیان ۰.۱۶ دلاری برای هر سهم را داشتند که نشان می دهد عملکرد شرکت در این فصل پایین تر از برآوردها بوده است.
درآمد ترازولف در این فصل ۳۵.۸ میلیون دلار گزارش شد که شامل ۲۶.۱ میلیون دلار درآمد از دارایی های دیجیتال و ۹.۷ میلیون دلار از بخش رایانش با کارایی بالا (HPC) بود. این رقم در مقایسه با درآمد ۵۰.۶ میلیون دلاری سه ماهه سوم کاهش قابل توجهی دارد. طبق همین گزارش، میانگین پیش بینی تحلیلگران برای درآمد فصل چهارم ۴۴.۱ میلیون دلار بوده است. ترازولف در جمع بندی سالانه نیز اعلام کرد درآمد سال ۲۰۲۵ این شرکت از ۱۴۰.۱ میلیون دلار در سال ۲۰۲۴ به ۱۶۸.۵ میلیون دلار افزایش یافته و مدیریت شرکت انتظار دارد با اتکا به قراردادهای جدید، روند رشد در سال ۲۰۲۶ ادامه پیدا کند.
یکی از محورهای اصلی برنامه شرکت، توسعه فعالیت های مرتبط با هوش مصنوعی و زیرساخت های دیتاسنتری است. ترازولف اعلام کرده ارزش قراردادهای امضاشده در حوزه هوش مصنوعی و HPC به ۱۲.۸ میلیارد دلار می رسد؛ رقمی که در صورت اجرای مطابق برنامه، می تواند سهم درآمدهای غیرماینینگ را افزایش دهد. نزار خان، مدیر ارشد فناوری ترازولف، در این باره گفته است: «ما در حال جلو بردن زمان بندی ساخت و بهینه سازی طراحی هستیم تا از بارهای کاری نسل بعدی هوش مصنوعی در مقیاس بزرگ پشتیبانی کنیم.» این رویکرد نشان می دهد ترازولف نیز مانند بسیاری از شرکت های ماینینگ، تلاش دارد بخشی از وابستگی خود به درآمد استخراج بیت کوین را کاهش دهد و به سمت بازار رو به رشد خدمات محاسباتی حرکت کند.
در بخش توسعه زیرساخت، ترازولف اعلام کرده قصد دارد در سال ۲۰۲۶ ظرفیت کلی خود را با خرید یک سایت در ایالت کنتاکی (منطقه MISO) و یک خرید برنامه ریزی شده در مریلند (منطقه PJM) افزایش دهد. به گفته شرکت، این دو پروژه می تواند ۱.۵ گیگاوات به ظرفیت پلتفرم ترازولف اضافه کند و ظرفیت فعلی را بیش از دو برابر افزایش دهد؛ به طوری که ظرفیت پلتفرم تحت مالکیت شرکت در مجموع به حدود ۲.۸ گیگاوات در پنج سایت برسد. ترازولف همچنین عنوان کرده این مجموعه سایت ها یک مسیر توسعه چندساله ایجاد می کند که قادر است سالانه ۲۵۰ تا ۵۰۰ مگاوات ظرفیت حیاتی فناوری اطلاعات (critical IT capacity) به بازار ارائه دهد. پل پراگر، مدیرعامل ترازولف، نیز گفته است: «ما وارد سال ۲۰۲۶ می شویم در حالی که ۵۲۲ مگاوات ظرفیت حیاتی IT به صورت قراردادی برای HPC داریم و یک پلتفرم چندمنطقه ای با ظرفیت ناخالص ۲.۹ گیگاوات برای توسعه بلندمدت طراحی شده است.»
در سطح کلان بازار، فشار بر شرکت های ماینینگ در ماه های اخیر افزایش یافته است. به نقل از کوین تلگراف و بر اساس داده های TradingView، قیمت بیت کوین از حدود ۱۲۵ هزار دلار در اوایل اکتبر به نزدیکی ۶۰ هزار دلار تا فوریه ۲۰۲۶ کاهش پیدا کرده است. در زمان انتشار خبر، قیمت بیت کوین حدود ۶۷,۹۸۲ دلار گزارش شد؛ سطحی که پایین تر از برآورد میانگین هزینه استخراج یک بیت کوین یعنی ۸۷,۳۱۰ دلار (به نقل از MacroMicro) قرار دارد. این اختلاف میان قیمت بازار و هزینه تخمینی استخراج می تواند حاشیه سود ماینرها را تحت فشار قرار دهد و دلیل دیگری برای حرکت سریع تر آنها به سمت حوزه هایی مانند هوش مصنوعی، HPC و خدمات دیتاسنتری باشد. در همین چارچوب، گزارش ترازولف نیز نشان می دهد مسیر درآمدی شرکت به تدریج در حال تغییر از مدل صرفا مبتنی بر ماینینگ به سمت مدل زیرساخت محاسباتی و قراردادهای بلندمدت است؛ موضوعی که می تواند برای سرمایه گذاران، شاخص مهمی در ارزیابی پایداری درآمد این دست شرکت ها در دوره های نوسانی بازار بیت کوین باشد.