داده های جدید نشان می دهد اگر بیت کوین را با دید بلندمدت نگه دارید، احتمال ضرر به شکل محسوسی کاهش پیدا می کند. به نقل از تحلیل بیت وایز اروپا، نگهداری بیت کوین برای دست کم سه سال در بخش بزرگی از تاریخ قیمتی این دارایی، تقریبا همیشه به بازده مثبت ختم شده است.
این جمع بندی بر اساس داده هایی است که آندره دراگوش، رئیس بخش پژوهش Bitwise Europe، منتشر کرده و در آن عملکرد بیت کوین (BTC) در دوره های زمانی مختلف بررسی شده است. مطابق این داده ها، وقتی سرمایه گذار بیت کوین را حداقل سه سال نگه می دارد، احتمال اینکه در نقطه خروج در ضرر باشد به حدود ۰.۷۰٪ می رسد. به بیان ساده تر، بیشتر نقاط ورود در بازه های سه ساله در طول تاریخ بیت کوین، نهایتا سودده بوده اند؛ در حالی که نگهداری کوتاه مدت، ریسک زیان را به شکل قابل توجهی بالا نگه می دارد.
هرچه دوره نگهداری طولانی تر، احتمال زیان کمتر
در گزارش بیت وایز، بازه داده ها از سال های ابتدایی شکل گیری بیت کوین تا اوایل ۲۰۲۶ بررسی شده و نتیجه اصلی آن این است که طول دوره نگهداری، نقش تعیین کننده ای در ریسک سرمایه گذاری دارد. بر اساس همین آمار، اگر دوره نگهداری به پنج سال برسد، احتمال زیان حتی کمتر و در حدود ۰.۲٪ گزارش شده و برای دوره های ده ساله، این احتمال عملا نزدیک به صفر عنوان شده است. این الگو در بازار بیت کوین برای بسیاری از فعالان، یادآور ماهیت چرخه ای آن است: اصلاح های عمیق کوتاه مدت ممکن است رخ دهد، اما در افق های زمانی طولانی تر، نوسان ها معمولا در برابر رشد کلی قیمت کم رنگ تر می شوند.
در مقابل، معامله گرانی که کمتر از سه سال نگه می دارند، با ریسک بالاتری روبه رو هستند. به نقل از همین داده ها، خریداران بسیار کوتاه مدت (مانند معاملات روزانه) بیشترین احتمال ورود به زیان را تجربه کرده اند. همچنین نگهداری های کوتاه تر مثل یک هفته، یک ماه یا حتی یک سال، همچنان احتمال قابل توجهی برای منفی شدن بازده داشته است. پیام ضمنی این بخش برای بازار روشن است: برای کسانی که استراتژی سرمایه گذاری دارند، زمان در بیت کوین یک متغیر کلیدی است؛ نه صرفا نقطه ورود.
هولدرهای ۳ تا ۵ ساله هنوز حدود ۹۰٪ در سود هستند
علاوه بر بررسی احتمال زیان، برخی داده های آنچین نیز تصویری مشابه ارائه می کند. یکی از این شاخص ها، «قیمت تحقق یافته» است که میانگین بهای تمام شده هولدرها را در گروه های زمانی مختلف نشان می دهد. به نقل از داده های گلسنود، قیمت بیت کوین در مقطعی از گزارش حدود ۶۵ هزار دلار ذکر شده و در همان زمان، بهای تمام شده گروه ۳ تا ۵ ساله حدود ۳۴,۷۸۰ دلار گزارش شده است. این اختلاف نشان می دهد سرمایه گذارانی که در پنجره زمانی سه تا پنج سال گذشته خریده و نگه داشته اند، با وجود اصلاح اخیر، به طور متوسط همچنان نزدیک به ۹۰٪ در سود قرار دارند.
با این حال، بخشی از تحلیلگران بازار هشدار داده اند که اگر اصلاح قیمت ادامه دار شود و سطوح پایین تر لمس شود، «حاشیه سود» این گروه هم کاهش می یابد و ممکن است فشار روانی فروش را افزایش دهد. در سمت مقابل، داده های هزینه خرید گروه های کوتاه مدت تر تصویری متفاوت دارد. به نقل از گلسنود، هولدرهای ۶ تا ۱۲ ماهه بهای تمام شده بالاتری داشته اند و در زمان گزارش، در زیان تحقق نیافته قابل توجهی قرار گرفته اند. گروه ۱ تا ۲ ساله نیز با اینکه وضعیت بهتری نسبت به ۶ تا ۱۲ ماهه ها داشته، اما همچنان در محدوده منفی بوده است. این شکاف میان گروه های زمانی، همان نتیجه اصلی گزارش بیت وایز را تقویت می کند: در اصلاح های بازار، هرچه افق سرمایه گذاری کوتاه تر باشد، فشار ضرر بیشتر می شود.
سناریوهای ۲۰۲۶ تا ۲۰۲۷: ۱۰۰ تا ۱۵۰ هزار دلار در دیدگاه های صعودی
در بخش چشم انداز قیمت، برخی موسسات مالی بین المللی همچنان اهداف صعودی برای سال های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ مطرح کرده اند. به نقل از برنشتاین، این کارگزاری جهانی هدف ۱۵۰ هزار دلار برای بیت کوین در سال ۲۰۲۶ را حفظ کرده و به این نکته اشاره کرده که حتی با افت شدید قیمت، جریان خروجی خالص از ETFهای اسپات بیت کوین نسبتا محدود گزارش شده است. تحلیلگران برنشتاین این وضعیت را بیشتر به عنوان «بحران اعتماد» در کوتاه مدت توصیف کرده اند تا تغییر بنیادین در روایت بلندمدت بیت کوین.
در مقابل، به نقل از استاندارد چارترد، احتمال یک مرحله «کاپیتولاسیون نهایی» نیز مطرح شده که می تواند به دلیل ضعف جریان ورودی ETFها و سخت تر شدن شرایط کلان اقتصادی، نوسان های بیشتری ایجاد کند. با این حال، همین بانک در سناریوی خود از بازیابی قیمت و حرکت به سمت ۱۰۰ هزار دلار تا پایان ۲۰۲۶ صحبت کرده است. برای ۲۰۲۷ نیز برخی چارچوب های آماری تاریخی، سطوح بالاتر را هدف می گیرند. به نقل از تیموتی پترسون، مدل مبتنی بر میانگین بازده تاریخی می تواند به محدوده ای در حوالی ۱۲۲ هزار دلار در اوایل ۲۰۲۷ اشاره کند، هرچند چنین برآوردهایی به شدت وابسته به شرایط نقدینگی، سیاست های پولی و رفتار سرمایه گذاران است.
در نهایت، جمع بندی داده های ارائه شده یک پیام عملی برای فعالان بازار دارد: اگرچه بیت کوین می تواند در کوتاه مدت نوسان های سنگین و اصلاح های عمیق داشته باشد، اما آمارهای تاریخی و داده های هزینه خرید گروه های مختلف نشان می دهد افق زمانی طولانی تر، احتمال زیان را کاهش می دهد. با این حال، این گزارش به معنی توصیه به خرید یا فروش نیست و هر سرمایه گذار باید با توجه به شرایط ریسک پذیری خود و مدیریت سرمایه، تصمیم گیری کند.
سلب مسئولیت: این مطلب صرفا جنبه اطلاع رسانی دارد و توصیه سرمایه گذاری محسوب نمی شود. بازار ارز دیجیتال پرریسک است و پیش از هر تصمیم، تحقیق شخصی ضروری است.