نوسان USD/JPY در انتظار نشانههای تغییر نرخ بهره؛ صورتجلسه FOMC در راه است
USD/JPY روز دوشنبه در نزدیکی سطوح آشنا نوسان داشت و با شروع آرام هفته معاملاتی جدید، تقریباً بدون تغییر باقی ماند. این جفت ارز در نزدیکی بالاترین سطوح اخیر خود قرار دارد، زیرا سرمایهگذاران منتظر اقدامات فدرال رزرو (Fed) یا بانک مرکزی ژاپن (BoJ) هستند. انتظار میرود هر دو بانک مرکزی در سال ۲۰۲۵ اقدامات بیشتری در زمینه نرخ بهره انجام دهند؛ فدرال رزرو به سمت کاهش و بانک ژاپن به سمت افزایش نرخها حرکت خواهد کرد.
کازوئو اوئدا، رئیس بانک ژاپن، اخیراً بر تعهد این بانک به دستیابی به نرخ بهره خنثی تأکید کرده است. آنچه بانک ژاپن را از سایر بانکهای مرکزی توسعهیافته متمایز میکند، مبارزه طولانیمدت آن برای شروع تورم به جای مهار آن است. با توجه به اینکه نرخهای مرجع بانک ژاپن بسیار کمتر از میانگین جهانی است، ین ژاپن در سال ۲۰۲۴ با گسترش تفاوت نرخها به شدت تضعیف شد.
با توجه به اینکه نرخ بهره طبیعی احتمالاً بسیار بالاتر از نرخهای مرجع فعلی بانک ژاپن است، اوئدا و همکارانش باید در مقطعی نرخهای سیاستی را افزایش دهند، در غیر این صورت خطر بازگشت اقتصاد ژاپن به رکود وجود دارد.
آخرین صورتجلسه نشست فدرال رزرو روز چهارشنبه منتشر میشود، اما داده کلیدی این هفته گزارش مشاغل غیرکشاورزی ایالات متحده (NFP) در روز جمعه خواهد بود. با توجه به اینکه نیمی از مأموریت فدرال رزرو شامل اشتغال کامل است، بازارها با علاقه بیشتری به آمار اشتغال این هفته ایالات متحده نگاه خواهند کرد.
USD/JPY همچنان در نزدیکی بالاترین سطوح اخیر خود نوسان دارد، با این حال این جفت ارز هنوز کمی از اوجهای چند دههای که در سال ۲۰۲۴ ثبت شده بود، پایینتر است. مگر اینکه بانک ژاپن از موضع فوقالعاده انبساطی خود عقبنشینی کرده و شروع به افزایش نرخ بهره کند، هیچ سناریوی سیاستی یا تکنیکالی وجود ندارد که بتواند ین را از وضعیت نزولی آن خارج کند. بازارهای جهانی همچنان دلار را ترجیح میدهند و این جفت ارز را در سطوح بالا نگه میدارند.