بیت کوین - چرا این تحلیلگر انتظار اصلاح این "بازار داغ" را دارد؟
با ورود بازار به سال ۲۰۲۵، احساسات سرمایهگذاران به دلیل خوشبینی فزاینده و حس جدیدی از فرصتها در اوج قرار دارد. در حالی که هیجان در حال افزایش است، هنوز به سطحهای شدید دیده شده در دورههای رونق بازارهای قبلی نرسیده است. با این حال، کارشناسان هشدار میدهند که با افزایش شتاب بازار، خطر اصلاح، به ویژه در بیت کوین (BTC) و سایر رمزارزهای بزرگ، در حال افزایش است. با توجه به این موضوع، برای سرمایهگذاران ضروری است که هوشیار بمانند، شاخصهای کلیدی را به دقت زیر نظر داشته باشند و نسبت به علائم اولیه که میتواند نشاندهنده تغییر در پویایی بازار باشد، هوشیار باشند.
در زمان نگارش این مطلب، این شاخص در عدد ۶۹ قرار داشت - نشانهای قوی از خوشبینی اما هنوز فاصله زیادی تا منطقه خطر دارد. تحلیلگران معتقدند که زمانی که این شاخص به عدد ۹۵ برسد، بازار معمولاً وارد مرحله داغی میشود که با هیجانات سفتهبازی و سرخوشی همراه است. به طور تاریخی، این آستانه به عنوان یک سیگنال هشدار دهنده عمل کرده و نشان میدهد که یک اصلاح یا رکود ممکن است قریبالوقوع باشد. چنین سطوحی اغلب پیش از تغییرات در رفتار سرمایهگذاران رخ میدهد، زیرا خوشبینی محتاطانه جای خود را به هیجان غیرقابلپایداری میدهد.
با نزدیک شدن بازار به شرایط داغ، آدلر به چندین شاخص کلیدی اشاره کرد که میتواند هشدارهای اولیه از یک اصلاح را ارائه دهد. به طور تاریخی، افزایش فعالیت فروش توسط دارندگان بلندمدت، آغاز اصلاحات بازار را نشان داده است. در دسامبر ۲۰۲۴، افزایش جزئی در فروش سود توسط دارندگان بلندمدت مشاهده شد که الگوهای دیده شده قبل از اوجهای بازار در سالهای ۲۰۲۱ و ۲۰۱۷ را تکرار میکند. افزایش شدید این فروشها نشان میدهد که سرمایهگذاران باتجربه در حال فروش قبل از یک رکود احتمالی هستند که اعتماد به بازار را تضعیف میکند.
پس از ورودهای بیسابقه در اواخر ۲۰۲۴، ETFهای بیت کوین در اوایل ژانویه ۲۰۲۵ با خروجیهای جزئی مواجه شدهاند. این کاهش میتواند نشاندهنده سرد شدن احساسات در میان سرمایهگذاران نهادی باشد - که اغلب نشانه کاهش فشار خرید است. به عنوان شاخصی برای احساسات نهادی نسبت به بیت کوین، سهام MSTR به عنوان یک نماینده کلیدی عمل میکند. هرگونه کاهش پایدار در عملکرد سهام آن، به ویژه پس از تقاضای قوی در سهماهه چهارم ۲۰۲۴، میتواند نشاندهنده کاهش تمایل به سرمایهگذاری در بیت کوین در میان سرمایهگذاران نهادی باشد. چنین حرکاتی قبلاً با اصلاحات بازار همزمان بوده است.
همبستگی بین احساسات و قیمت به طور تاریخی یک پیشبینیکننده قابل اعتماد برای چرخههای بازار بوده است. در زمان نگارش این مطلب، شاخص NUPL-MVRV به سطوحی نزدیک میشد که قبلاً اوجهای بازار را در سالهای ۲۰۱۷، ۲۰۲۱ و اواسط ۲۰۲۴ نشان داده بود. این آستانهها مناطق با ریسک بالا را مشخص میکنند، جایی که اصلاحات اغلب پس از شرایط داغ رخ میدهد.
به طور مشابه، RSI بیت کوین در نمودار روزانه پس از اوجهای اشباع خرید در دسامبر به ۴۶ کاهش یافته است که نشاندهنده یک تغییر بالقوه به سمت تثبیت یا کاهش است. حرکت قیمت در نزدیکی ۹۵۰۰۰ دلار یک منطقه مقاومت بحرانی را نشان میدهد، زیرا رالیهای پارابولیک قبلی پس از کاهشهای مشابه RSI متوقف شدهاند. عدم بازپسگیری شتاب در اینجا میتواند راه را برای بازگشت به سطوح حمایتی حدود ۸۸۰۰۰ تا ۹۰۰۰۰ دلار هموار کند که با سودگیری گستردهتر و کاهش ورودهای ETF همسو است.