USD/CNH: آیا بانک خلق چین میتواند با تغییر سیاستها جلوی افزایش دلار را بگیرد؟
افزایش پارامتر تنظیم احتیاطی بانک خلق چین
این اقدام میتواند باعث ورود سرمایه و حمایت از یوان چین شود
روند صعودی USD/CNH به بالاترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۲ نزدیک میشود
مومنتوم صعودی USD/JPY نشانههایی از ضعف نشان میدهد
بانک مرکزی چین برای حمایت از یوان تحت فشار، یک تغییر سیاستی انجام داده که به طور مؤثر به نهادهای چینی اجازه میدهد بیشتر از بازارهای خارجی وام بگیرند و ممکن است باعث ورود سرمایه شود.
در حالی که این تصمیم در روز دوشنبه باعث تقویت جزئی یوان و ارزهای دیگر مانند ین ژاپن شده است، جهتگیری کوتاهمدت بازار احتمالاً به چند رویداد کلیدی در این هفته بستگی دارد. بدون کاهش قابل توجه در دادههای تورم ایالات متحده در روز چهارشنبه یا افزایش قابل توجه در دادههای اقتصادی چین در روز جمعه، مسیر USD/CNH ممکن است به این بستگی داشته باشد که آیا دونالد ترامپ تهدیدات تعرفهای خود را در هفته آینده اجرا میکند یا خیر.
افزایش ظرفیت استقراض خارجی چین
اداره دولتی ارز خارجی (SAFE)، که بخشی از بانک خلق چین (PBoC) است، روز دوشنبه اعلام کرد که پارامتر تنظیم احتیاطی فراساحلی خود را از ۱.۵ به ۱.۷۵ افزایش میدهد. برای کسانی که با این مفهوم آشنا نیستند، این پارامتر بر میزان بدهی خارجی که نهادهای چینی مجاز به نگهداری آن هستند، تأثیر میگذارد. با افزایش آن، بانک خلق چین به طور مؤثر ظرفیت استقراض بانکها، شرکتها و مؤسسات مالی چینی را در بازارهای خارجی افزایش داده است که ممکن است باعث ورود سرمایه به کشور شود.
این اقدام ممکن است قدرت کوتاهمدت دلار آمریکا را که به دلیل پویایی رشد نسبی و ریسکهای ژئوپلیتیکی افزایش یافته است، محدود کند. با این حال، بعید است که باعث بازگشت قابل توجه روند اخیر که USD/CNH را به سمت بالاترین سطوح از سپتامبر ۲۰۲۲ سوق داده، شود. مشابه سایر اقدامات مانند حراج اوراق یوان فراساحلی کوتاهمدت و تثبیت قوی یوان در بازار داخلی، این تغییر بیشتر بر کند کردن روند کاهش ارزش یوان تمرکز دارد تا بازگشت کامل آن.
مقامات بانک خلق چین، مانند بقیه بازار، احتمالاً منتظر هستند تا ببینند آیا وعده انتخاباتی ترامپ برای اعمال تعرفهها بر واردات ایالات متحده محقق میشود یا خیر. در صورت وقوع این اتفاق، یوان فراساحلی میتواند به شدت تضعیف شود و USD/CNH را به رکوردهای جدید برساند. چنین سناریویی ممکن است بانک خلق چین را وادار کند تا از طریق تنظیمات بیشتر ارز، تأثیر تعرفهها را جبران کند.
در حال حاضر، این تغییر سیاست تأثیر مورد نظر خود را داشته و USD/CNH در معاملات آسیایی روز دوشنبه کمی کاهش یافته است و باعث تقویت سایر ارزهای آسیایی از جمله ین ژاپن شده است.
روند صعودی USD/CNH در نمودار روزانه
USD/CNH در نمودار روزانه در یک روند صعودی باقی مانده است که عمدتاً منعکسکننده تأثیر افزایش بازده اوراق قرضه ایالات متحده و تهدید تعرفههای ترامپ است. با این حال، علیرغم چالشهای بنیادی، مانند سایر ارزهای آسیایی و بازارهای نوظهور تحت تأثیر قرار نگرفته و همبستگی مثبتی با بازده اوراق خزانهداری در بخش میانی منحنی نرخ بهره ایالات متحده داشته است. این همبستگی در ماه گذشته ۰.۵۵ بوده که به طور قابل توجهی کمتر از سایر ارزهای آسیایی است و احتمالاً تأثیر اقدامات بانک خلق چین در حمایت از یوان را منعکس میکند.
با این حال، با توجه به اینکه قیمت چندین بار از حمایت روند صعودی از اوایل دسامبر بازگشته و RSI (14) و MACD نیز در حال افزایش هستند، خطر شکست صعودی به نظر میرسد علیرغم تلاشهای بانک خلق چین در حال افزایش است.
منبع: TradingView
کسانی که به دنبال موقعیتهای خرید هستند، چندین گزینه پیش رو دارند. یکی از آنها خرید در این سطوح با هدف شکست بالاتر از اوج سپتامبر ۲۰۲۲ در ۷.۳۷۵ است که میتوانند حد ضرر را زیر روند صعودی قرار دهند. گزینه دیگر، انتظار برای بازآزمایی مجدد روند صعودی است که در صورت حفظ آن، فرصت ورود به موقعیتهای خرید را فراهم میکند و نسبت ریسک به ریوارد بهتری نسبت به گزینه اول دارد. گزینه سوم این است که ببینیم آیا USD/CNH میتواند اوج سپتامبر ۲۰۲۲ را بشکند و در این صورت میتوان موقعیتهای خرید را در شکست با حد ضرر زیر آن ایجاد کرد. ترجیح این است که در صورت ادامه شکست، منتظر یک سیگنال واضح بازگشتی بمانیم تا هدف خاصی برای معامله تعیین نکنیم.
اگر USD/CNH حمایت روند صعودی را بشکند، تمایل صعودی نقض میشود و فرصتهای بالقوه برای موقعیتهای فروش ایجاد میشود.
منبع: TradingView
USD/JPY: تعادل ریسکها با وجود افزایش قیمت
در مقابل USD/CNH، ریسکهای جهتدار برای USD/JPY در کوتاهمدت بسیار متعادلتر به نظر میرسند، علیرغم اینکه قیمت پس از گزارش قوی اشتغال ایالات متحده در روز جمعه به بالاترین سطح از جولای ۲۰۲۴ رسیده است.
RSI (14) از اواخر دسامبر از قیمت واگرایی داشته و در حالی که قیمت افزایش یافته، در حال کاهش بوده است. MACD نیز از بالا عبور کرده و یک سیگنال نزولی کوتاهمدت ایجاد کرده است. این موارد نشان میدهد که مومنتوم ممکن است در مراحل اولیه کاهش باشد و خطرات بازگشتی برای قیمت را افزایش میدهد.
با توجه به همبستگی مثبت قوی که USD/JPY در ماه گذشته با بازده اوراق خزانهداری پنجساله داشته، خطرات بازگشتی احتمالاً در صورت تغییر چشمانداز نرخ بهره ایالات متحده به سمت کاهش، تشدید میشود.
با توجه به اینکه کاهشهای زیر ۱۵۷ در ابتدای سال خریداری شده، نسبت ریسک به ریوارد برای فروش در این سطوح جذاب به نظر نمیرسد و پیشنهاد میشود کسانی که به دنبال موقعیتهای فروش هستند، منتظر بازآزمایی اوج روز جمعه در ۱۵۸.۸۸ بمانند.
اگر قیمت دوباره در این سطح رد شود، یک موقعیت مناسب ایجاد میشود که میتوان موقعیتهای فروش را زیر آن با حد ضرر نزدیک ایجاد کرد. ۱۵۵.۸۹ میتواند یک هدف بالقوه باشد.