رابطه جفت ارزهای USD با نرخ بهره در حال تضعیف است؟
جفت ارزهای USD/CAD، USD/CHF و EUR/USD در هفتههای اخیر از همبستگی قوی خود با نرخهای بهره ایالات متحده و تفاوت بازدهی اوراق قرضه جدا شدهاند. این تغییر در واکنش ضعیف آنها به گزارش ملایم تورم ایالات متحده در دسامبر مشهود است. با وجود نوسانات شدید در بازدهی اوراق خزانهداری، به نظر میرسد که نرخها دیگر محرک اصلی این جفت ارزها نیستند.
نقش تحلیل تکنیکال در نوسانات اخیر
عوامل تکنیکال نیز ممکن است در این جدایی نقش داشته باشند، زیرا شکستهای ناموفق در تمام این جفت ارزها مشاهده شده است. USD/CAD و USD/CHF هر دو تلاش کردند تا از حمایت روند صعودی عبور کنند، اما موفق نشدند، در حالی که EUR/USD پس از شکست مقاومت الگوی کنج، معکوس شد.
آیا این به معنای ادامه تسلط دلار است یا فقط یک مانع موقت برای کسانی است که به دنبال بازگشت روند هستند؟
تضعیف همبستگی نرخ بهره با جفت ارزهای G10
تسلط نرخهای بهره ایالات متحده و تفاوت بازدهی اوراق بر ارزهای G10 اخیراً در حال کاهش یا به طور کامل از بین رفته است، از جمله در جفت ارزهایی مانند USD/CHF و EUR/USD که معمولاً تحت تأثیر نرخها هستند.
نمودار زیر این تغییر را نشان میدهد و ضرایب همبستگی متحرک ۲۰ روزه USD/CAD، USD/CHF و EUR/USD را در مقابل انتظارات کاهش نرخ فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ (آبی)، بازدهی اوراق ۲، ۵، ۱۰ و ۳۰ ساله ایالات متحده (زرد، سبز، مشکی و قرمز) و تفاوت بازدهی ۱۰ ساله (آبی روشن) نمایش میدهد.
منبع: TradingView
رابطه قبلاً قوی بین نرخها و USD/CAD از بین رفته است. در حالی که برخی همبستگیها بین USD/CHF و EUR/USD با بازدهیهای بلندمدت ایالات متحده باقی مانده، این رابطه در ماه گذشته به طور قابل توجهی تضعیف شده است.
این فروپاشی ممکن است توضیحدهنده واکنشهای کمرمق این جفت ارزها پس از گزارش تورم ایالات متحده باشد، علیرغم نوسانات قابل توجه در بازدهی اوراق خزانهداری. نرخها دیگر نیروی محرکه اصلی نیستند و ممکن است این موضوع نشاندهنده عدم قطعیت در مورد دستورات اجرایی باشد که رئیسجمهور منتخب دونالد ترامپ ممکن است پس از بازگشت به کاخ سفید صادر کند.
عوامل تکنیکال نیز ممکن است در این واکنشهای کمرمق نقش داشته باشند، زیرا شکستهای ناموفق در هر یک از این جفت ارزها در جلسه معاملاتی چهارشنبه مشاهده شد.
منبع: TradingView
USD/CAD پس از گزارش تورم از حمایت روند صعودی که از اواخر سپتامبر شکل گرفته بود عبور کرد، اما نتوانست زیر آن باقی بماند و قیمت به سمت بالا بازگشت. با این حال، به نظر میرسد فروشندگان در اوایل معاملات آسیایی دوباره فعال شدهاند و ممکن است تلاش دیگری برای شکست در راه باشد.
شاخصهای RSI (14) و MACD در حال کاهش هستند و در کوتاهمدت تمایل نزولی را تقویت میکنند. زیر این روند صعودی، سطوح ۱.۴۲۸۰، ۱.۴۱۹۵، میانگین متحرک ۵۰ روزه و ۱.۴۰۹۰ مورد توجه هستند.
اگر قیمت به طور قاطع از روند صعودی بازگردد و ۱.۴۴۶۷ را بشکند، تمایل نزولی بیاعتبار خواهد شد.
منبع: TradingView
USD/CHF مسیر مشابهی با USD/CAD داشت و تلاش برای شکست نزولی حمایت روند صعودی پس از گزارش تورم ناموفق بود. شاخصهای مومنتوم، از جمله RSI (14) و MACD، در حال چرخش هستند و دو سیگنال بازگشت قیمت در اوایل هفته از تمایل نزولی کوتاهمدت حمایت میکنند.
شکست و بسته شدن زیر روند صعودی انتظارات برای یک بازگشت پایدار را تقویت میکند. سطوحی که باید زیر نظر داشت شامل ۰.۹۰۲۰، روند صعودی سپتامبر ۲۰۲۴، میانگین متحرک ۵۰ روزه و ۰.۸۸۹۵ هستند.
اگر حمایت روند حفظ شود و اوجهای اخیر شکسته شوند، تمایل نزولی دیگر معتبر نخواهد بود.
منبع: TradingView
EUR/USD نیز نتوانست یک شکست پایدار را حفظ کند و پس از گزارش تورم با فروشندگان بالای ۱.۰۳۴۵ مواجه شد و به سمت پایین بازگشت. با این حال، تمایل صعودی فعلاً باقی مانده و شاخصهای مومنتوم نشان میدهند که ممکن است تمایل نزولی در حال کاهش باشد.
شکست و بسته شدن بالای روند صعودی و ۱.۰۳۴۵ حرکت به سمت بالا را ترجیح میدهد و ممکن است اهداف ۱.۰۴۶۱، میانگین متحرک ۵۰ روزه، ۱.۰۵۴۴ و ۱.۰۶۰۰ را دنبال کند. با این حال، اگر قیمت به زیر کفهای اخیر برسد، نشان میدهد که تمایل نزولی موجه است.