کاهش ۹٪ S&P 500؛ تورم بالا و PMI ضعیف بازار را تحت فشار قرار داده است

تحلیل تکنیکال S&P 500 – فشار تورم بر بازار

شاخص S&P 500 همچنان تحت فشار است و اکنون بیش از ۹٪ از اوج تاریخی خود کاهش یافته است. محرک اصلی این ریزش به ۲۱ فوریه برمی‌گردد، زمانی که شاخص‌های مدیران خرید (PMI) ضعیف ایالات متحده همراه با رکورد جدید ۳۰ ساله در انتظارات تورمی بلندمدت در نظرسنجی احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان منتشر شد.

بازار نگران این است که در صورت وقوع کندی اقتصادی، فدرال رزرو به دلیل محدودیت‌های تورمی نتواند به سرعت نرخ بهره را کاهش دهد و در نهایت درد اقتصادی را تشدید کند. علاوه بر این، عدم قطعیت پیرامون تعرفه‌های ترامپ به این انتظارات از کندی رشد و تورم بالقوه بالاتر در کوتاه‌مدت دامن می‌زند.

می‌توان گفت که ترامپ بدترین زمان ممکن را برای شروع جنگ تجاری خود انتخاب کرد، زیرا شرایط با دوره اول ریاست جمهوری او که تورم مشکلی نبود، متفاوت است. در واقع، بازار ممکن بود جنگ تجاری او را نادیده بگیرد اگر محدودیت‌های تورمی که واکنش فدرال رزرو را محدود می‌کند، وجود نداشت.

همان‌طور که داریو پرکینز از TS Lombard اشاره کرد، زمانی که می‌خواهید تثبیت مالی انجام دهید و از رکود جلوگیری کنید، به کمک سیاست پولی انبساطی نیاز دارید. این کمک در حال حاضر به دلیل تورم بالاتر از هدف و عدم قطعیت در مورد انتظارات تورمی بالاتر محدود شده است.

فردا گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده منتشر می‌شود و بازار به ارقام نرم نیاز دارد تا یک رالی تسکینی را آغاز کند، در غیر این صورت در صورت داده‌های داغ، ممکن است درد بیشتری در پیش باشد.

توضیح تصویر: نمودار روزانه S&P 500

در نمودار روزانه، می‌بینیم که S&P 500 به زیر سطح کلیدی ۵۷۲۰ سقوط کرده و کاهش خود را به سطح ۵۵۶۰ ادامه داده است. از دیدگاه مدیریت ریسک، فروشندگان در سطح ۵۷۲۰ موقعیت بهتری برای نسبت ریسک به بازده دارند، جایی که می‌توانند با ریسک مشخصی بالاتر از این سطح وارد شوند و برای کاهش به سطح ۵۴۰۰ موقعیت بگیرند. خریداران، از سوی دیگر، می‌خواهند قیمت بالاتر از سطح ۵۷۲۰ شکسته شود تا اطمینان بیشتری پیدا کنند و برای یک رالی به اوج‌های تاریخی دوباره وارد شوند.

توضیح تصویر: نمودار ۴ ساعته S&P 500

در نمودار ۴ ساعته، می‌بینیم که یک خط روند نزولی، شتاب نزولی را تعریف می‌کند. اگر بازگشتی به این خط داشته باشیم، می‌توان انتظار داشت که فروشندگان به آن تکیه کنند و با ریسک مشخصی بالاتر از آن برای کاهش بیشتر موقعیت بگیرند. خریداران، از سوی دیگر، به دنبال شکست صعودی برای هدف قرار دادن خط روند بعدی خواهند بود.

توضیح تصویر: نمودار ۱ ساعته S&P 500

در نمودار ۱ ساعته، چیز زیادی برای اضافه کردن وجود ندارد، زیرا فروشندگان به دنبال رد قیمت در اطراف خط روند و سطح ۵۷۲۰ خواهند بود، در حالی که خریداران به دنبال شکست صعودی برای هدف قرار دادن خط روند بعدی در اطراف سطح ۵۸۴۰ خواهند بود. خطوط قرمز محدوده متوسط روزانه امروز را تعریف می‌کنند.

امروز داده‌های فرصت‌های شغلی ایالات متحده منتشر می‌شود. فردا گزارش CPI ایالات متحده را داریم. روز پنجشنبه، داده‌های PPI ایالات متحده و ارقام مطالبات بیکاری ایالات متحده منتشر می‌شود. روز جمعه، هفته را با گزارش احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان به پایان می‌رسانیم.