کاهش نرخ ECB؛ EURUSD مقاومت خود را حفظ می‌کند

یورو دلار: عدم توسعه روند نزولی پس از کاهش نرخ ECB

بانک مرکزی اروپا (ECB) نرخ‌ها را به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش داد و کنفرانس مطبوعاتی لاگارده به پایان رسید. در ادامه، خلاصه‌ای موضوعی از اظهارات لاگارده و ECB ارائه شده است:

رشد و چشم‌انداز اقتصادی

اقتصاد منطقه یورو مقاوم است، اما چشم‌انداز رشد در حال وخیم شدن است. همچنین، عدم قطعیت فضا را فرا گرفته و احتمالاً مصرف‌کنندگان در خرج کردن احتیاط به خرج خواهند داد. اختلالات تجاری و ریسک‌های ژئوپولیتیکی بر سرمایه‌گذاری تأثیر منفی گذاشته‌اند. پیش‌بینی می‌شود که رشد در سه ماهه اول مثبت باشد؛ هزینه‌های دفاعی انتظار می‌رود تولید را تقویت کند. ریسک‌های کاهشی رشد به ویژه به دلیل کاهش صادرات و شرایط سخت تأمین مالی تهدید محسوب می‌شوند.

تورم و سیاست پولی

بیشتر شاخص‌ها نشان می‌دهند که تورم زیرین به سمت ۲٪ حرکت می‌کند. حقوق در حال تعدیل بوده و تورم داخلی کاهش یافته است. انتظارات تورم بلندمدت در حدود ۲٪ تثبیت شده‌اند که به اعتبار سیاست‌های پولی کمک می‌کند. در حالی که یورو قوی ممکن است تورم را کاهش دهد، هزینه‌های بالای واردات این روند را معکوس کرده و تورم را افزایش می‌دهد. ECB کلمه «محدودیت» را از بیانیه‌های خود حذف کرده است؛ چرا که در دنیای ناپایدار امروزی دیگر معنایی ندارد.

موضع سیاست و ابزارهای اجرایی

ECB موضع سیاستی مناسب را با استفاده از داده‌ها، آمادگی و چابکی تعیین خواهد کرد. سیاست‌ها نیز به صورت جلسه به جلسه و با بهره‌گیری از ابزارهای لازم اتخاذ خواهند شد.

موضع سیاست و ارتباطات

کاهش ۲۵ واحد امروزی به اتفاق آرا انجام شد، هرچند برخی از فرمانداران چند هفته پیش تمایل به توقف نشان داده بودند. در هفته‌های آینده، ECB تحلیل‌های سناریویی دقیق را انجام خواهد داد. این بانک نرخ مبادلات ارز خارجی را هدف قرار نمی‌دهد، اما آن را در تصمیمات خود مد نظر قرار می‌دهد. نرخ خنثی تنها در دنیایی بدون شوک قابل اعمال است که در حال حاضر شرایط متفاوت است. ECB انعطاف‌پذیر و عملی بوده و توسط داده‌های «ایمن و قابل اعتماد» هدایت می‌شود.

تجارت، تعرفه‌ها و ارز خارجی

تعرفه‌ها به عنوان یک شوک منفی تقاضا عمل می‌کنند؛ این امر می‌تواند بر رشد تأثیر منفی بگذارد و اثر تورم در طول زمان افزایش یابد. علی‌رغم ریسک‌های تعرفه، ECB به پیش‌بینی‌های خود پایبند است و تاکنون تغییر قابل توجهی در رفتار مشتریان به دلیل تعرفه‌های آمریکا مشاهده نشده است. در برخورد با تنش‌های تجاری آمریکا، پاسخ واضح اتحادیه اروپا توافق تعرفه صفر به صفر است و انتظار می‌رود کالاها به دلیل اختلالات در زنجیره‌های تأمین سنتی مسیرهای جدیدی پیدا کنند.

تحرکات و اقدامات اضافی

در جلسه به بحث دربارهٔ تحرکات اقتصادی پرداخته نشد. علی‌رغم اینکه ECB در صورت نیاز اقدام خواهد کرد، در حال حاضر مسیر تنظیم‌شدهٔ سیاست مناسب تلقی می‌شود.

عدم قطعیت و ریسک‌های خارجی

ریسک‌های ژئوپولیتیکی به ویژه در حوزه تجارت منبع اصلی عدم قطعیت در اقتصاد هستند. افزایش عدم قطعیت، ارزیابی دقیق دینامیک تورم و رشد را دشوار می‌سازد. لاگارده اعتراف کرد که نمی‌تواند بگوید آیا در اوج عدم قطعیت قرار داریم یا خیر.

تحلیل فنی و وضعیت EURUSD

از نظر فنی، پس از کاهش نرخ تلاش EURUSD جهت حرکت به سمت پایین کرد؛ اما پس از شکستن زیر میانگین ۱۰۰ ساعته در 1.13495، حداقل به 1.1337 رسید و سپس بازگشت. قیمت فعلی حول 1.1360 قرار دارد. محدودهٔ معاملاتی امروز 74 پیپ بوده در حالی که میانگین ماه گذشته 131 پیپ است. فروشندگان فرصت خود را از دست دادند؛ برای موفقیت نیاز به حرکت و ماندن زیر میانگین ۱۰۰ ساعته است. قوت EURUSD علی‌رغم وجود فدرال رزرو که مایل به انتظار و مشاهده روند است و ECB که از کاهش نرخ رضایت دارد، مشهود است. به علاوه، رئیس‌جمهور ترامپ اکنون به صندلی فدرال رزرو حمله می‌کند و بی‌صبرانه انتظار جایگزینی او را دارد.

Caption: تحلیل‌های فنی EURUSD