کاهش چشمگیر بازده اوراق ۱۰ ساله؛ بازارها منتظر تصمیم بانک مرکزی اروپا

کاهش شدید بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا و اروپا

امروز بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا و اروپا به شکل قابل توجهی کاهش یافته است. در جدول زیر، بازده اوراق برخی کشورهای اروپایی آمده است:

• آلمان: ۲.۶۱۵٪، کاهش ۶.۳ واحد پایه
• فرانسه: ۳.۲۹۵٪، کاهش ۹.۰ واحد پایه
• بریتانیا: ۴.۶۱۳٪، کاهش ۶.۰ واحد پایه
• سوئیس: ۰.۴۲۳٪، کاهش ۵.۰ واحد پایه
• اسپانیا: ۳.۲۱۷٪، کاهش ۱۶.۹ واحد پایه
• ایتالیا: ۳.۴۸۴٪، کاهش ۸.۰ واحد پایه

این کاهش در بازده اوراق اروپا در آستانه تصمیم مهم بانک مرکزی اروپا (ECB) در روز پنج‌شنبه و انتشار شاخص‌های اولیه PMI منطقه یورو رخ می‌دهد که حاکی از تمایل محتاطانه سرمایه‌گذاران است.

پیش‌بینی تصمیم بانک مرکزی اروپا و وضعیت اقتصادی منطقه یورو

انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا نرخ‌های بهره را ثابت نگه دارد، پس از آن‌که پیشتر هشت مرتبه کاهش نرخ انجام داده بود. این تصمیم در شرایطی اتخاذ می‌شود که مذاکرات تعرفه‌ای میان اتحادیه اروپا و آمریکا ادامه دارد، نرخ تورم پایین است و یورو نیز نسبتاً قوی باقی مانده است. همچنین پیش‌بینی می‌شود PMI کشورهای آلمان، فرانسه و منطقه یورو به صورت جزئی رشد کنند. در همین حال فرستادگان اتحادیه اروپا برای مقابله احتمالی با پیامدهای عدم توافق با رئیس جمهور ترامپ تا مهلت اول اوت آماده می‌شوند.

تحولات تکنیکال جفت ارز EURUSD

هرچند ارزش جفت‌ارز EURUSD از ابتدای ژوئیه کاهش یافته، اما این ارز از پایین‌ترین سطح روز پنج‌شنبه روند صعودی داشته و امروز بالاتر از میانگین حرکتی ۲۰۰ ساعته خود در سطح ۱.۱۶۵۸ قرار گرفته است. این سطح بین ۱.۱۶۶۳ تا ۱.۱۶۹۱ ناحیه مهم چرخش در نمودار روزانه محسوب می‌شود. همچنین نقطه میانی معاملات ژوئیه در ۱.۱۶۹۲۸ قرار دارد.

در حال حاضر قیمت این جفت ارز روی ۱.۱۷۱۵۹ معامله می‌شود. بالاترین قیمت هفته گذشته که مرتبط با شایعات برکناری رئیس فدرال رزرو (پاول) بود تا سطح ۱.۱۷۲۱ افزایش یافته بود و سطح بازگشت فیبوناچی ۶۱.۸٪ در ۱.۱۷۲۵۲ قرار دارد که اهداف بعدی حرکت امروز است.

جفت ارز EURUSD تا سال ۲۰۲۵ رشد ۱۳.۱۱ درصدی داشته که نزدیک به بزرگترین افزایش آن از سال ۲۰۱۷ است؛ در سال ۲۰۱۷ این رشد ۱۴.۱۴ درصد بود.

افت بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا و مقایسه با اروپا

بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا نیز امروز کاهش یافته و اکنون با ۷.۳ واحد کاهش به ۴.۳۵۷ درصد رسیده است. از ابتدای سال، بازده این اوراق ۲۱.۵ واحد پایه افت داشته است.

در حالی که بیشتر اوراق ۱۰ ساله اروپایی با وجود کاهش امروز، به طور متوسط نسبت به ابتدای سال افزایش یافته‌اند. به‌گونه‌ای که:

• آلمان: افزایش ۲۵ واحد پایه از ابتدای سال
• فرانسه: افزایش ۱۰ واحد پایه
• بریتانیا: افزایش ۳.۲ واحد پایه
• سوئیس: افزایش ۱۳.۲ واحد پایه
• اسپانیا: افزایش ۱۵ واحد پایه
• ایتالیا: کاهش ۶.۶ واحد پایه

چالش سیاست‌گذاری پولی آمریکا و اروپا

جالب است که علیرغم کاهش‌های متوالی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا، بازده اوراق بلندمدت همچنان بالا باقی مانده است؛ موضوعی که نشان‌دهنده چالش ترامپ برای تشویق فدرال رزرو به تسهیل پولی بیشتر است. در حالی که ECB به طور فعال سیاست‌های انبساطی اجرا می‌کند، نرخ‌های بلندمدت در سطح بالایی هستند و این مساله تأثیر محدود فدرال رزرو بر بخش بلندمدت منحنی بازده را برجسته می‌کند؛ موضوعی که ممکن است امید ترامپ برای بهبود شرایط مالی و کاهش هزینه‌های وام‌گیری خزانه‌داری و مردم آمریکا را پیچیده‌تر کند.