دلار آرام؛ بازارها منتظر سخنرانی پاول در جکسون هول

دلار آمریکا در آغاز معاملات خنثی ماند؛ بازار منتظر سخنرانی پاول است

دلار آمریکا در برابر سه جفت ارز اصلی تغییر زیادی نداشت. در ویدئوی بالا مروری بر سطوح فنی کلیدی که با توجه به حرکت اخیر قیمت‌ها مطرح هستند، خواهم داشت؛ زیرا میانه هفته است و سخنرانی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، در روز جمعه اهمیت زیادی دارد.

جفت NZDUSD پس از کاهش نرخ از سوی بانک مرکزی نیوزیلند به صورت داویش‌تر به شدت پایین آمد.

اخبار اقتصادی شب گذشته

در سطح داده‌ها، شاخص قیمت مصرف‌کننده بریتانیا برای ماه ژوئیه داغ‌تر از انتظار بود؛ هم شاخص کلی و هم شاخص اصلی نرخ تورم سالانه 3.8٪ رشد داشتند (انتظار 3.7٪، مقدار قبلی 3.6٪ برای شاخص کلی؛ برای هسته نیز انتظار 3.7٪ و مقدار قبلی 3.7٪ بود).

این داده نشان می‌دهد فشارهای تورمی همچنان باقی است، به‌ویژه در بخش خدمات (ثابت در 5.2٪) و خدمات هسته‌ای (افزایش به 5.0٪ از 4.7٪) که برای بانک انگلستان چالش‌ساز است و ریسک‌های رکود تورمی را افزایش می‌دهد. بزرگترین عامل باعث افزایش هزینه‌ها، هزینه‌های حمل و نقل بود، به‌خصوص قیمت بلیت هواپیما که با تعطیلات تابستانی مرتبط است.

از دید سیاست‌گذاری، این نتیجه انتظار برای توقف افزایش نرخ توسط بانک انگلستان در سپتامبر را تقویت می‌کند؛ بازاری که پیش‌تر حدود 94٪ احتمال توقف را قیمت‌گذاری کرده بود. بنابراین این شگفتی تورمی احتمالا تاثیری مهم بر قیمت‌گذاری بازار یا افزایش قابل توجه برای پوند نخواهد داشت. جفت GBPUSD نزدیک به 1.3490 ثابت معامله می‌شود و انقضای بزرگ گزینه‌ها در سطح 1.3500 حرکت را محدود می‌کند.

داده‌های بازار مسکن آمریکا

در آمریکا، درخواست‌های رهن MBA برای هفته منتهی به 15 آگوست 1.4٪ کاهش داشت که معکوس رشد قوی 10.9٪ هفته قبل شد. شاخص بازار به 277.1 کاهش یافت (از 281.1)، شاخص بازتأمین مالی به 926.1 رسید (از 956.2)، و شاخص خرید تقریبا بدون تغییر در 160.3 باقی ماند. میانگین نرخ وام 30 ساله کمی به 6.68٪ از 6.67٪ افزایش یافت.

این انتشار معمولاً حرکت‌ساز قوی در بازار نیست و درخواست‌ها همچنان رابطه معکوسی با نرخ‌های رهن دارند. امروز داده اقتصادی دیگری از آمریکا منتشر نمی‌شود.

تمرکز بازارها روی فدرال رزرو و پاول

سرمایه‌گذاران منتظر هر نشانه جدید سیاستی از فدرال رزرو هستند؛ صورتجلسه جلسه قبلی امروز منتشر می‌شود و سخنرانی رئیس فدرال، جروم پاول، در جکسون هول روز جمعه خواهد بود. فدرال رزرو تمام سال نرخ‌ها را در محدوده 4.25٪–4.50٪ نگه داشته است، اما تنش‌ها بالا رفته زیرا ریسک‌های تورمی ناشی از تعرفه‌ها ممکن است نزدیک باشند. از سوی دیگر فشارهای سیاسی از سوی ترامپ برای کاهش نرخ وجود دارد.

فدرال رزرو تقسیم شده است؛ ما قبلاً می‌دانیم که اعضای Waller و Bowman مخالف بوده‌اند که اولین اختلاف دوگانه از 1993 است. در عین حال بازارها تا حد زیادی احتمال کاهش 25 واحد پایه در ماه سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده‌اند و امکان کاهش بیشتر در ادامه سال وجود دارد، بنابراین اظهارات پاول در جکسون هول بسیار مورد انتظار است. بازار فعلا حدود 85٪ احتمال برای کاهش در سپتامبر قیمت‌گذاری می‌کند.

اظهارات رئیس ECB

کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، امروز گفت که در حالی که اقتصاد منطقه یورو اوایل امسال انعطاف نشان داد، رشد در فصل دوم کند شد و انتظار می‌رود در فصل سوم بیشتر ضعیف شود. او اشاره کرد که توافقات تجاری اخیر، از جمله با آمریکا، عدم قطعیت را از بین نبرده‌اند، هرچند نتایج بهتر از سناریوی بدترین حالت بوده است.

این اظهارات سیگنال جدیدی درباره سیاست پولی نداشت و بازارها همچنان تنها حدود 11 واحد پایه تسهیل تا پایان سال را قیمت‌گذاری می‌کنند که کمتر از 50٪ احتمال را منعکس می‌کند.

کاهش نرخ بانک مرکزی نیوزیلند

جفت NZDUSD به شدت پایین آمد بعد از اینکه RBNZ پیام سیاستی کاهشی داد و نرخ رسمی را 25 واحد پایه کاهش داد و به 3٪ رساند و پیش‌بینی نرخ‌های سیاستی پایین‌تر تا 2026 را مطرح کرد. بانک به ظرفیت خالی، رشد متوقف شده و رفتار محتاطانه خانوارها و کسب‌وکارها به‌عنوان ریسک‌های کاهشی اشاره کرد و انتظار دارد تورم تا میانه 2026 به هدف بازگردد.

برآوردهای به‌روزرسانی‌شده نشان می‌دهد OCR در دسامبر 2025 برابر 2.71٪ (قبلاً 2.92٪) و در سپتامبر 2026 برابر 2.59٪ (قبلاً 2.90٪) است که نشان‌دهنده احتمال تسهیل بیشتر در صورت تداوم کاهش فشارهای تورمی است. اگرچه کاهش 50 واحد پایه در نظر گرفته شد، کمیته حرکت کوچک‌تری را انتخاب کرد تا اجازه دهد تنظیم به‌صورت تدریجی انجام شود و بر تمایل واضح به کاهش بیشتر اشاره کرد.

بازارهای سهام و اوراق قرضه آمریکا

در بازار سهام ایالات متحده، شاخص‌های اصلی با اشاره به قراردادهای آتی در حال کاهش معامله می‌شوند:

میانگین صنعتی داو -14.27 واحد

شاخص NASDAQ کاهش 47.02 واحد

شاخص S&P کاهش 6.37 واحد

در بازار بدهی آمریکا، بازده‌ها تغییر کمی داشتند:

بازده 2 ساله 3.752٪، افت 0.2 واحد پایه

بازده 5 ساله 3.820٪، افت 0.2 واحد پایه

بازده 10 ساله 4.302٪، بدون تغییر

بازده 30 ساله 4.901٪، بدون تغییر