انقضای ۱۳.۶ میلیارد دلار آپشن بیت کوین در روز جمعه؛ آیا گاوها میتوانند قیمت را به ۱۰۰ هزار دلار برسانند؟
بیت کوین (BTC) در آستانه بزرگترین انقضای آپشنهای ماهانه خود در سال ۲۰۲۴ قرار دارد که مجموعاً ۱۳.۶ میلیارد دلار را شامل میشود. این رویداد فرصتی کلیدی برای گاوها فراهم میکند تا قیمت بیت کوین را به بالای ۱۰۰ هزار دلار برسانند و بررسی تأثیر آپشنهای خرید (Call) و فروش (Put) که در ۲۹ نوامبر منقضی میشوند، اهمیت زیادی دارد.
شاخص S&P 500 در سه هفته گذشته برای حفظ سطوح بالاتر از ۶۰۰۰ دچار مشکل بوده است که نشاندهنده افزایش احتیاط سرمایهگذاران است. این تغییر در احساسات در بازده اوراق قرضه ۵ ساله خزانهداری ایالات متحده نیز منعکس شده است که از ۴.۳۵٪ در ۱۵ نوامبر به ۴.۱۲٪ کاهش یافته است. سرمایهگذاران به طور فزایندهای به ایمنی نسبی اوراق قرضه دولتی حتی با بازدهی کمتر اولویت میدهند.
دورههای عدم قطعیت اقتصاد کلان، که اغلب ناشی از ترس از کندی اقتصادی است، معمولاً باعث «فرار به کیفیت» میشود و سرمایهگذاران را به خروج از داراییهای پرریسک ترغیب میکند. با این حال، بازگشت ۵٪ بیت کوین از کف ۹۰۷۷۵ دلاری در ۲۶ نوامبر نشان میدهد که علیرغم افزایش ۳۴٪ در ۳۰ روز گذشته، اعتماد همچنان قوی است.
در یادداشتی پژوهشی به تاریخ ۲۷ نوامبر، اقتصاددانان Pantheon Macroeconomics اعلام کردند که تورم هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده میتواند در صورت اعمال تعرفههای وارداتی توسط رئیسجمهور منتخب، دونالد ترامپ، به بالای ۳٪ برسد. به طور جداگانه، تحلیلگران Barclays اظهار داشتند: «تعرفههای موقت و نامشخص از این نوع، انگیزههای طبیعی برای به تأخیر انداختن سرمایهگذاریها ایجاد میکنند.»
از دیدگاه کلی، آپشنهای خرید بیت کوین برای ۲۹ نوامبر در صرافیهای Deribit، CME، OKX، Binance و Bybit دارای ارزش اسمی تجمعی ۷.۴ میلیارد دلار هستند که ۱۹٪ بیشتر از ۶.۲ میلیارد دلار بهره باز برای آپشنهای فروش است. این اختلاف کمتر از روندهای معمول است، زیرا معاملهگران کریپتو اغلب به صعودی بودن تمایل دارند.
نکته قابل توجه این است که تنها ۲۰٪ از آپشنهای خرید دارای قیمتهای اعمال ۱۰۰ هزار دلار یا بالاتر هستند که ۴.۲۵ میلیارد دلار از ارزش اسمی انقضای نوامبر را تشکیل میدهند. در مقابل، کمتر از ۲٪ از آپشنهای فروش هدف ۱۰۰ هزار دلار یا بالاتر را دارند که عملاً بیشتر آنها را بیارزش میکند و ارزش اسمی آنها را به حدود ۸۰ میلیون دلار کاهش میدهد.
در زیر چهار سناریوی محتمل برای صرافی Deribit بر اساس روندهای قیمتی فعلی آمده است. در دسترس بودن آپشنهای خرید و فروش برای انقضای ۲۸ نوامبر به قیمت تسویه بیت کوین در ساعت ۸:۰۰ صبح UTC بستگی دارد. این تحلیل فرض میکند که آپشنهای خرید عمدتاً برای موقعیتهای صعودی استفاده میشوند، در حالی که آپشنهای فروش استراتژیهای خنثی تا نزولی را منعکس میکنند. با این حال، توجه به این نکته مهم است که این یک رویکرد سادهشده است و استراتژیهای معاملاتی پیشرفتهتر یا پیچیدهتر را در نظر نمیگیرد.
بنابراین، خرسها تحت فشار زیادی هستند تا قیمت بیت کوین را قبل از انقضای آپشنهای نوامبر به زیر ۹۰ هزار دلار برسانند تا از غالب شدن آپشنهای خرید جلوگیری کنند. با این حال، مقاومت بیت کوین در برابر نگرانیهای تورمی نشان میدهد که قیمتها میتوانند به زودی پس از انقضای این آپشنها به ۱۰۰ هزار دلار یا بالاتر برسند.
این مقاله حاوی توصیههای سرمایهگذاری نیست. هر حرکت سرمایهگذاری و معاملاتی شامل ریسک است و خوانندگان باید هنگام تصمیمگیری، تحقیقات خود را انجام دهند.