عدم شمول صندوقهای کریپتو در کاهش نرخ مارجین توسط نهاد نظارتی کانادا
سازمان تنظیم مقررات سرمایهگذاری کانادا (CIRO) اعلام کرد که صندوقهای ارز دیجیتال به دلیل نگرانیهای مربوط به نوسانات، ریسکهای نقدینگی و عدم قطعیتهای نظارتی، واجد شرایط کاهش نرخ مارجین نخواهند بود.
در ۵ فوریه، CIRO فهرست جدیدی از اوراق بهادار واجد شرایط کاهش مارجین (LSERM) را منتشر کرد. این فهرست فصلی مشخص میکند که کدام اوراق بهادار واجد شرایط کاهش نرخ مارجین هستند. موسسات مالی واجد شرایط کاهش نرخ مارجین از بهبود کارایی سرمایه و کاهش هزینههای معاملاتی بهرهمند میشوند.
در این اعلامیه، CIRO بیان کرد که صندوقهای ارز دیجیتال "تا اطلاع ثانوی" واجد شرایط کاهش مارجین نیستند. در نتیجه، سرمایهگذارانی که با صندوقهای ارز دیجیتال معامله میکنند، نیاز به حفظ وثیقه بیشتری دارند که استفاده از اهرم در موقعیتهای کریپتو را در مقایسه با سهام یا صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) گرانتر میکند. صندوقهایی که تحت الزامات مارجین بالاتر قرار دارند، بیشتر در معرض تسویه اجباری در دوران رکود بازار هستند، زیرا کاهش نرخ مارجین تا حدی قبل از وقوع تسویه اجباری، فرصت ایجاد میکند.
به گفته CIRO، اوراق بهادار بسیار نقد با ارزش بازار قابل توجه و نوسانات کمتر، بیشتر واجد شرایط کاهش مارجین هستند. در الزامات کلی شمول، CIRO بیان کرد که برای واجد شرایط بودن، اوراق بهادار باید معیارهای نوسانات قیمت، از جمله یک بازه مارجین نوسانات قیمت محاسبهشده ۲۵٪ یا کمتر را داشته باشند. این معیار، نوسانات قیمت اوراق بهادار را در یک دوره مشخص ارزیابی میکند تا نوسانات آن را تعیین کند. علاوه بر این، اوراق بهادار باید ارزش بازار حداقل ۲ دلار کانادا به ازای هر سهم را داشته باشند. این الزام تضمین میکند که اوراق بهادار سطح قیمت حداقلی را حفظ میکند که اغلب با نوسانات کاهشیافته همراه است.
علاوه بر نوسانات قیمت، اوراق بهادار باید الزامات معیار نقدینگی را برای واجد شرایط بودن کاهش مارجین رعایت کنند. این شامل ارزش شناور عمومی بیش از ۱۰۰ میلیون دلار کانادا و حجم معاملات روزانه متوسط حداقل ۲۵۰۰۰ سهم روزانه در هر ماه در سهماهه قبل است. اوراق بهادار با قیمت بالاتر به حداقل ۱ میلیون دلار کانادا ارزش معاملات روزانه در هر ماه نیاز دارند. در نهایت، اوراق بهادار باید در یک بورس کانادایی فهرست شده و به مدت شش ماه واجد شرایط مارجین باشند. برای آنهایی که کمتر از شش ماه فهرست شدهاند، اوراق بهادار باید ارزش بازار بیش از ۵ دلار کانادا به ازای هر سهم، ارزش دلاری شناور عمومی بیش از ۵۰۰ میلیون دلار کانادا داشته باشند و در یک بخش صنعتی با نوسانات قیمت پایین شناخته شوند.